洋河股份：穿越白酒行业寒冬，蓄势未来新增长

《金基研》 寒松/作者 杨起超 时风/编审

2025年白酒行业步入深度调整阶段，从国家统计局、中国酒业协会等数据来看，2025年上半年白酒行业规上企业数量同比减少逾百家，产量同比下降5.8%，20家白酒上市公司2024年存货总额超1,600亿元，58.1%的经销商反馈2025年上半年库存仍在增加，行业全链条面临结构性调整压力。

在此行业变局下，头部酒企战略重心普遍从“求增速”转向“保质量”，江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称“洋河股份”）以“去库存、提势能、稳价盘”为总体基调，通过系列市场调整措施应对挑战。基于行业数据与三季报等核心信息，系统分析洋河在行业调整期的经营策略、实施成效。

一、白酒行业进入深度调整期，规上企业数量与产量缩减

2025年，白酒行业进入深度调整阶段，产业链各环节均面临挑战。

从企业端看，行业集中度提升，规上企业数量减少。2025年1-6月，白酒规上企业为887家，较去年同期减少逾百家，表明市场竞争加剧，部分酒企退出。

产量方面，行业呈现持续下滑趋势。2025年1-6月，白酒产业产量完成191.59万千升，同比下降5.8%。根据国家统计局数据，这已是自2016年产量峰值以来连续第九年下滑，行业供给端持续收缩。

此外，库存问题也值得关注。2024年，20家白酒上市公司存货总额达1,683.89亿元，同比增长192.9亿元，产品在渠道端积压明显。进入2025年上半年，库存压力未得到有效缓解，据中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期报告》显示，58.1%的经销商反馈库存仍在增加。

价格倒挂方面，该现象在部分价格带尤其是800-1500元区间较为突出。这一现象影响了经销商的现金流与利润空间，据《2025中国白酒市场中期报告》，59.7%的企业利润率减少，58.1%的经销商与终端零售商库存增加，超过40%的经销商与零售商面临现金流压力，38.7%经销商和零售商经销回款减少。

消费端亦发生变化。受政策规范及消费观念转变影响，政务消费、团购送礼等传统场景需求缩减。

2025年5月18日，国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，其中公务接待禁止酒类饮品，所有工作餐中不得提供白酒、红酒、啤酒及含酒精饮品，同时禁止高档菜肴与香烟。

同时，经济环境变化促使消费者行为更趋理性，对高端白酒的消费热情有所降温，日常饮用更注重性价比。根据国家统计局数据，2024年全国居民人均可支配收入实际增长5.1%，增速较往年有所放缓，消费决策更趋谨慎。

此外，新兴酒类饮品的出现，也对传统白酒的消费群体构成了一定分流。

据《2024年轻人喝酒报告》显示，啤酒、果酒、鸡尾酒位列消费前三，占比均超40%，而白酒仅占31.8%，新酒饮的消费场景从商务宴请转向居家自饮、闺蜜聚会、户外露营等个性化场景。

二、洋河“稳盘”战略，去库存与稳价盘

渠道库存高企与价格倒挂并存。在宏观消费环境变迁与产业政策引导下，白酒行业正告别过去“量价齐升”的黄金时代，头部酒企的战略重点普遍从“求增速”转向“保质量”。

在此行业背景下，洋河股份以“去库存、提势能、稳价盘”为总体基调，实施了一系列市场调整措施。

洋河股份10月30日晚发布2025年第三季度业绩报告。前三季度实现营业收入180.9亿元，归属于上市公司股东净利润39.75亿元。

三季报业绩数据既折射出行业调整期的共性趋势，也展示出企业坚持长期价值的战略。

洋河股份表示，降低渠道库存是重点工作，通过各项促动销措施的落地推进，整体市场库存实现两位数去化，渠道整体压力有所减缓，释放出一定的调整空间。

具体来看，洋河股份以促动销通过扫码红包、宴席政策、品鉴等C端拉动高净值人群共鸣与共情——让货真正让目标消费者喝掉，而不是在渠道空转。

同时，“费投从紧+价盘维护”的组合策略也在推动着良性去化，更关键的是，洋河数字化基建正持续释放效能——既实现促销政策一键直达终端，又通过数据智能分析精准匹配需求，为渠道“减负增效”。

2025年，洋河延续“双名酒、多品牌、多品类”战略，形成了覆盖全价格带的产品矩阵。洋河全价格分布和清晰的产品定位，进一步适应消费分级趋势，抗风险能力更强。

今年以来，洋河股份的去库存工作成果略见成效，据其2025年第三季度报告披露，上半年末库存商品同比年初下降近60%，库存商品占存货比例也从去年的近13%降至5.35%。截至今年9月末，洋河股份存货较期初下降3%，且其中基酒占比超80%。

这意味着库存结构更加合理，优质基酒的储备为后续产品品质提升和市场竞争提供了有力支撑。

此外，洋河股份核心产品批价稳定。据渠道调研数据显示，目前梦之蓝水晶版与低度海之蓝较年初略有上升，梦之蓝M6+、高度海之蓝、洋河大曲（青瓷）基本稳定。

价格的稳定不仅维护了品牌形象和市场秩序，更增强了经销商和消费者对品牌的信心，为洋河后续发展扫清库存障碍。

三、区域市场精耕细作，与经销商共赢

在区域发展上，洋河制定了差异化的布局规划。省内市场作为其战略基础，投入资源进行市场优化，据其2024年年报，江苏省内市场收入占比接近50%。

在宿迁大本营，洋河通过品鉴会、文化展览等活动加强品牌建设，并针对本地消费习惯推出定制化产品与促销。在苏中地区，巩固其规模优势；在环苏市场，则通过组建专业团队和差异化策略，将其作为省外拓展的突破口。

此外，洋河推进“两个下沉”（渠道下沉、服务下沉）和“两个聚焦升级”（聚焦核心单品、聚焦高价值场景）战略，旨在扩大市场覆盖面并提升在重点领域的市场份额。

在经销商合作方面，洋河秉持共赢理念，采取多项举措支持经销商发展。

在利润保障方面，洋河股份通过价格管控和动销赋能，维护市场价格秩序，并为经销商提供促销资源与销售指导，以保障其基本利润。同时，洋河建立了综合考评体系，对表现优异的经销商给予返利等奖励，共享规模增长带来的收益。

在赋能支持方面，洋河为经销商团队提供定期培训，内容涵盖营销、管理等领域。据披露，仅2025年三季度，洋河就累计组织线上线下培训12场，覆盖经销商团队8000余人次。

洋河股份还支持经销商举办品鉴会，提供免费用酒及物料，以促进消费者转化。2025年三季度，经销商自主举办品鉴会超500场，成功带动新客转化率提升15%。

在数字化层面，洋河向经销商开放“洋河云店”系统，帮助其实现库存、订单等环节的数字化管理，提升运营效率。实现库存实时监控、订单在线处理，帮助经销商库存周转天数缩短至45天，较行业平均水平快12天。

四、在挤压式竞争时代，探索穿越周期竞争力密码

在当前白酒行业的挤压式竞争时代，洋河股份展现出强大的竞争力与适应能力。

而以市场健康度为发展核心，洋河股份主动降速、去库存、稳价盘的策略，有效恢复了渠道势能。通过严格控制产品投放量，精准把握市场需求，洋河成功缓解了渠道库存压力，让产品价格回归理性区间。

稳定的价格体系不仅增强了经销商的信心，也提升了消费者对品牌的信任度，为市场的健康发展营造了良好的生态环境。

以消费者为产品核心，洋河股份依托庞大的产能和雄厚的储能优势，洋河进一步强化品质提升，将产品品质具象化，让消费者能够真切感受到年份好酒的魅力。

通过标注基酒年份与陈储时间，消费者对产品的稀缺性与工艺深度有了更直观的理解，这一举措不仅提升了产品的差异化竞争力，更为品牌高端化提供了有力的技术背书。

在产品创新方面，洋河不断推陈出新，针对不同消费群体和市场需求，推出多款换代新品，这些新品凭借其卓越的品质和独特的设计，逐步在市场上形成热销氛围，满足了消费者日益多样化的需求。

以商端为打造核心，洋河通过大商培育计划和终端梦想惠双轮驱动，为商端的稳定性和竞争力注入了强大动力。

大商培育计划旨在扶持一批具有区域影响力的核心经销商，通过资源倾斜与战略协同，帮助他们做大做强，形成示范效应，带动整个经销商体系的发展。

终端梦想惠平台则聚焦于终端促销与消费者互动，实现了产品与消费者的直接对话，有效提升了产品的动销速度和市场占有率。

展望未来，洋河股份有望凭借其在调整期积累的竞争优势，在白酒行业中实现持续稳健发展。随着市场环境的逐步回暖，洋河的渠道势能将进一步释放，产品销量有望稳步增长。

五、结语

面对白酒行业的深度调整，洋河以主动控量稳住市场阵脚，以精耕区域与厂商共赢构筑坚实根基，最终回归卓越品质这一核心，这不仅是穿越周期的生存法则，不仅成功应对了行业挑战，也为存量博弈时代的企业如何实现可持续发展，提供了清晰的思路。