购债计划重启在即，美联储“三把手”忙澄清：非货币政策转向！

来源：市场资讯

　　金十数据

　　纽约联储主席威廉姆斯周三强调，重启债券购买是纯技术性操作，不会影响货币政策，而是为确保对短期利率的控制及货币市场正常运转。

　　纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）周三重申，美联储重启债券购买的时间正日益临近，此举是一项技术性操作，目的是维持对短期利率的控制。

　　威廉姆斯在其地区联储会议的演讲稿中指出，这类债券购买不会对货币政策产生任何影响。他在准备好的讲稿中未对短期利率前景发表评论。

　　相反，这位纽约联储主席重点阐述了美联储上月末的一项决定——12月初起停止缩减资产负债表规模。威廉姆斯表示，美联储正通过一种“不精确的科学方法”，寻找其认为“充足”的准备金水平，这一水平既能确保该央行对利率目标的有效控制，也能保障货币市场交易正常运转。

　　“我们资产负债表策略的下一步，是评估准备金水平何时达到充足状态，”威廉姆斯说，“届时，随着美联储其他负债增加、准备金潜在需求上升，就需要启动渐进式资产购买进程，以维持充足的准备金水平。”

　　威廉姆斯对美联储资产负债表的相关表态，源于10月28日至29日政策会议前后短期融资市场经历的一段动荡期。

　　在那次会议上，尽管通胀仍顽固高于2%的目标，但为支撑日益疲软的劳动力市场，美联储仍将基准利率下调25个基点，至3.75%-4.00%区间。

　　同时，由于货币市场波动性上升，美联储还宣布计划从12月初起停止缩减资产负债表规模，结束被称为“量化紧缩（QT）”的进程。

　　量化紧缩期间，美联储持有的国债和抵押贷款支持债券到期后不再续作，旨在回笼新冠疫情期间注入市场的大量流动性。这一举措已使美联储的资产负债表从2022年9万亿美元的峰值，缩减至目前约6.6万亿美元的规模。

　　必要时鼓励使用常备回购便利（SRF）

　　在上周的一次演讲中，威廉姆斯就曾指出，为维持市场流动性与经济增长之间的平衡，美联储很快将需要启动渐进式直接购债。

　　威廉姆斯周三在准备好的讲稿中还表示，一项名为“常备回购便利（SRF）”的新工具运行良好，该工具可以为符合条件的银行提供快速现金，并且作为流动性来源， 它一直运作良好。他鼓励银行使用这一工具，无需担心向美联储借款会被视为存在问题。

　　威廉姆斯说，SRF的“有效性取决于市场参与者根据市场情况利用该工具，而无需担心污名化或其他障碍”，并补充道，“我完全预期SRF将继续以这种方式被积极使用。”