英国政治风暴+预算案临近：英国资产在恐慌抛售与追捧间摇摆 通胀挂钩债券被疯抢

来源：智通财经网

根据华尔街分析师们对于英国股债市场的最新看法，英国最新一轮政治闹剧对该国资产走势相当不利，随着一份充满争议的预算案临近，英国金融市场不确定性正在累积，市场波动正在加剧——暴跌与暴涨可能随时切换。

英国资产承压

市场对有传言称英国卫生大臣韦斯·斯特里廷(Wes Streeting)正计划挑战首相基尔·斯塔默(Keir Starmer)的领导地位最初反应不大，但华尔街策略师们警告称，从长期来看，这类传闻并无助益，甚至有可能重创英国资产。斯特里廷随后迅速否认了相关指控，称其“并不属实”。

“政治不确定性对英镑和英国国债(也被称作金边债)都不是好事。”来自荷兰合作银行的外汇策略主管Jane Foley表示。这些传言使得英镑周三在G-10外汇(十国集团货币)表现排行榜中接近垫底位置，“在一份很可能相当黯淡的英国预算案出台之前，更加恶化了整体情绪，”她补充表示。

截至发稿，英镑下跌0.4%，报1英镑兑1.3105美元。10年期英国国债收益率上升3个基点，收复了前一日部分跌幅。

这一事件发生在政府计划于11月26日公布预算案的数周之前。外界普遍预测英国财政大臣雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)将宣布上调所得税税率，为了实现收支平衡并安抚“债券市场义警们”，从而打破竞选时作出的承诺。

“在艰难的11月预算案出台前，首相基尔·斯塔默和财政大臣雷切尔·里夫斯被许多人视为英国财政审慎的守护者。”来自Credit Agricole CIB的G10外汇策略主管Valentin Marinov表示。“他们政治前途的任何变化，都可能动摇投资者们对英国奉行财政稳定承诺的来之不易的信心，并削弱以英镑计价的资产。”

近期已有政治误判外溢至市场的先例。三年前，前英国首相利兹·特拉斯(Liz Truss)宣布大规模、无资金来源支持的减税计划，引发了英镑和英国国债的急剧抛售，当时英国央行甚至被迫救市。

数月来，对财政赤字的担忧一直拖累英镑，最近还使得英镑贸易加权强度指标跌至今年1月份以来的最低水平。30年期英国国债收益率在9月份一度升至近30年来的最高点，随后债券价格出现大幅反弹。

ING Bank NV外汇策略主管Chris Turner在一份报告中写道，短期内的政治噪音可能会将英镑兑欧元走势推低至仅仅0.8900，这一水平上一次出现是在2023年3月。

通胀挂钩债券获创纪录投标

对于英国市场乃至整个欧洲股债汇市场来说，相对积极的消息则在于，英国在预算前获得通胀挂钩债券的创纪录投标，这缓解了在本月预算案出台前市场对债务可持续性的担忧。

据知情人士透露，这笔定于周三进行的英国债务联合发售规模为42.5亿英镑，投资者们总共提交了逾690亿英镑(合910亿美元)的认购，这些人士因事涉机密而要求匿名。该债券的定价比同期限普通国债高出10.5个基点。

在财政大臣雷切尔·里夫斯于11月26日公布预算案之前，这将是最后一笔此类发售。她面临着增加财政回旋余地的重大压力，近期有报道指出，她将提高税收，这一举措虽然会压制经济增长，但可能有利于通胀挂钩债券。

“按照很多指标来看，英国金边债市场的估值都颇具吸引力。”RBC Europe Ltd.策略师Megum Muhic表示，并指出该债券及其所在板块在发行前已出现价格走弱。

英国国债在10月录得近两年来的最佳表现，给里夫斯带来了一些喘息空间，并吸引了包括Aberdeen Group Plc、Fidelity International和JPMorgan Asset Management在内的华尔街大型投资机构们。

随着货币市场预计到明年年底之前英国央行可能出现多达三次各25个基点的降息行动，而一个月前市场预期还不到两次，英国债券市场可谓进一步得到看涨支撑。这一转变是在通胀数据意外保持平稳以及9月份失业率跃升至5%之后出现。

周三进行的此次发售的创纪录需求规模超过了今年3月创下的通胀挂钩债券纪录，也与今年以来债券发行在认购和筹资规模上不断刷新纪录的趋势相吻合。