禾赛Q3月均交付近15万台，L3政策利好将带动激光雷达需求暴增

（来源：出行范儿）

转自：出行范儿

随着中国智能驾驶产业迈入关键转折点，激光雷达行业也迎来历史性时刻。

11月11日，禾赛科技（NASDAQ: HSAI; HKEX: 2525）以一份“超预期的成绩单”再次刷新行业认知：2025年三季度营收8.0亿元，同比增长 47.5%；净利润2.6亿元，今年前三季度累计净利润达2.8亿元，提前一个季度完成全年GAAP盈利目标。

在激光雷达行业普遍仍处于高投入期的背景下，禾赛的盈利突破具有标志性意义，也印证了激光雷达正从“技术新贵”向“规模化刚需”的跨越式发展。

特别是随着L3级车型加速商业化落地，激光雷达的重要性也已在相关法规中得到确认，比如明确要求系统需配置激光雷达，并建立更完善的冗余安全机制等。

这也意味着激光雷达作为必备安全件将迎来更大的市场规模。禾赛联合创始人及CEO李一帆预计，每辆L3级车辆将搭载3至6颗激光雷达（单车激光雷达价值量约为500至1000美元），这将极大拓展禾赛的潜在市场。

凭借技术领先性、规模化量产能力及全球化布局，禾赛不仅提前锁定盈利，更在机器人与Robotaxi赛道中开辟了第二增长曲线，未来市场空间将进一步扩大。

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全球首家且唯一实现全年盈利

得益于激光雷达在ADAS和机器人两大核心领域的渗透率持续提升，禾赛三季度净收入和净利润都实现了大幅增长。

财报显示，禾赛今年三季度净收入8.0亿元，单季营收实现连续 6 个季度同比增长，其中产品收入7.90亿元，同比大幅增长57%；净利润为2.6亿元（3600万美元），创历史新高，而且远超预期，相比之下，2024年同期净亏损为7040万元。

今年前三季度，禾赛净收入20.27亿元，净利润2.8亿元，提前一个季度完成全年盈利目标。

与此同时，禾赛在第三季度保持了42%的综合毛利率，经营开支同比减少23%。禾赛CFO樊鹏表示，“这体现了我们利用AI技术在成本控制、营运周转与质量管理方面不断优化改进所带来的显著成效”。

作为业内首家坚持自建产线的公司，禾赛的麦克斯韦智造中心是全球首个研发与制造一体化的激光雷达智造中心，实现了从设计到生产的全方位闭环。通过垂直整合和技术创新，禾赛不断推动激光雷简化结构、降低成本、提升制造效率，成本在8年内下降 99.5%，从20多万元一台到千元级产品，进入更大规模的市场。

截至2025年9月30日，禾赛持有的现金及现金等价物、受限制现金及短期投资73.69亿元（10.35亿美元），较2025年6月30日为28.49亿元大幅增加。

禾赛预计2025年第四季度的净收入将介乎10亿元（1.4亿美元）至12亿元（1.69亿美元）之间，同比增长约39%至67%。在强劲的增长势头下，禾赛也将全年净利润指引上调至3.5亿至4.5亿元。

在激烈的市场竞争环境下，禾赛能够提前一个季度完成全年GAAP盈利目标，这对于禾赛和整个激光雷达行业来说都具有里程碑意义。

目前禾赛是全球首家且唯一实现全年盈利的上市激光雷达企业，也是全球首家全年经营和净现金流为正的上市激光雷达企业。充裕的现金储备也为禾赛接下来在技术研发、产能扩张和国际化布局方面提供了充足资金支持。

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交付量暴增，月均交付近15万台

激光雷达大规模量产和交付是禾赛业绩稳步提升的基础。

此前的9月底，禾赛2025年度第100万台激光雷达正式生产下线，成为全球首个年产量突破百万台的激光雷达企业。

在“年百万级”超大规模量产交付能力的基础上，禾赛的单月交付量也将突破15万台，再创新高。

财报显示，今年三季度，禾赛激光雷达总交付量为 441,398 台，同比增长 228.9%，平均每个月交付近15万台。

在ADAS 领域，禾赛交付激光雷达380,759 台，同比增长 193.1%。在市占率方面，禾赛也凭借卓越的产品研发能力与大规模量产优势保持了优势地位。

据盖世汽车研究院今年1月~8月车载激光雷达装机量排行榜显示，8月份禾赛车载主激光雷达装机量继续稳居行业第一，其中市场占有率已上升到46%，约为第二名的1.5 倍，第三名的2.4倍。这已经是禾赛连续7个月主激光雷达市占率第一并保持高速增长。

截至目前，禾赛已获得来自24家主机厂超过120个车型的量产定点。仅今年，禾赛激光雷达就助力多款爆款车型上市，包括理想i6、小米YU7、零跑B10 、极氪001及7X等。其中极氪旗舰车型001和7X焕新版本均开始全系标配禾赛的激光雷达，充分彰显了市场对禾赛产品与技术实力的高度认可。

值得一提的是，禾赛还在第三季度斩获小米和理想汽车2026 年全系车型定点合作，并实现100%标配。这两大车企也是禾赛的前两大 ADAS 客户。

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激光雷达的“新基建时代”

随着L3级政策落地、车企全系标配趋势强化，以及机器人场景的多元化拓展，激光雷达正从“高端配置”演变为“安全刚需”。

今年9月，工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，首次明确提出“有条件批准L3级车型生产准入”，并推动相关法律法规完善。此外，《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见稿上线公示，对传感器的远距离检测、低反射率目标识别及动态响应能力提出严苛要求。

这也意味着L3级自动驾驶对激光雷达有了更高的需求，特别是高线数、强性能的前向主激光雷达将成为主流，以满足更远探测距离和更高分辨率的需求，而补盲激光雷达成为刚需，车辆四周尤其是侧向和后方的盲区感知，都需要专门的大视场角激光雷达覆盖。

目前，禾赛ETX+FTX产品组合已经斩获首个乘用车量产定点，以“主雷达+多颗补盲雷达”的配置实现全域感知覆盖，计划于2026年底或2027年初启动量产。

ETX是禾赛车规级800线超远距激光雷达，兼顾高性能与小体积，能够实现最高0.05° x 0.025°的角分辨率，将车载激光雷达的测距上限再次提高了30%，感知视野大幅延伸，成为 L3/L4 级自动驾驶的感知王者。

FTX是禾赛新一代车规级纯固态激光雷达，测距可达30 m@10%反射率，点频是上一代的2.5倍，达到49.2万点每秒。除了出色的分辨率，FTX还在提升性能的同时体积大幅减小，可灵活嵌入车身。FTX计划于2026年量产，将进一步完善禾赛“远距+近距”的激光雷达产品矩阵。

与此同时，机器人正成为继智能手机、智能汽车后的下一代超级终端，激光雷达作为机器人与物理世界交互的桥梁，已成为推动行业发展的关键技术力量。

正如李一帆所说，“你不可能同时开两辆汽车，但可以同时让很多机器人为你工作。”激光雷达在机器人领域的应用也正在成为禾赛的第二增长曲线。今年三季度，禾赛激光雷达机器人领域交付量为 60,639 台，同比大幅度增长 1311.9%。

在机器人领域，禾赛已成为宇树科技、Vbot 维他动力、星动纪元等全球头部机器人企业的首选。目前搭载禾赛 JT16 的割草机器人 MOVA600/1000 不足半年出货量已破十万台，已登顶德法亚马逊。未来一年内，禾赛科技将为可庭科技提供 30 万颗 JT 系列激光雷达，赋能其割草机器人。

在近两年爆火的Robotaxi 市场，禾赛接连拿下 Motional 及多家北美、亚洲、欧洲全球领先自动驾驶企业的激光雷达订单，并与包括小马智行、哈啰及京东物流在内的多家国内头部无人出租车及无人卡车企业达成合作，部分车型计划搭载多达 8 颗禾赛激光雷达，涵盖主激光雷达与补盲激光雷达。

据公开信息，目前全球前十大Robotaxi公司中，有八家选择禾赛作为激光雷达供应商。

作为智能汽车和机器人的安全之眼，禾赛凭借技术、制造与生态优势，正引领行业迈向“年百万级交付”的新周期。李一帆表示，未来十年，禾赛将从激光雷达制造商转型为“全栈式基础设施建设者”，推动汽车与机器人感知技术的深度融合。