Mysteel解读：写在秘鲁中北部B季鱼粉配额最终公布之前

导语：

11月初秘鲁生产部宣布中北部B季50 万吨的临时最大允许捕捞限额，于4日-6日进行为期三天的“Eureka”考察活动，至今考察活动已经结束并且在临时配额政策下已经正式开捕，据悉秘鲁生产部以及海洋研究所已举行会议讨论Eureka行动结果以及7日开捕以来捕捞情况，预计最终配额量将在近期公布，但截至当前，最终配额公布时间迟迟未定，基于此，Msteel通过电话及v信调研业内多家企业对于最终配额数量的猜想和预测，以及近期鱼粉市场情况总结供大家参考。

秘鲁配额猜想及调研实录

约35%的客户认为最终配额在150—170万吨之间，理由是认为秘鲁公布临时配额50万吨，认为此前报告流传的显示鳀鱼生物量约540万吨数据具有较高可信度，按以往鱼资源量设定配额比例，最终配额大概率会落在150-170区间内。

约25%的客户认为最终配额在200万吨以上，从7-10日开捕以来捕鱼数量和资源情况来看秘鲁单船捕捞情况尚可，虽然不及当地厂商前期预期生物量，但200万吨的配额仍有其现实基础，这部分客户指出，若按当前日均捕捞量，要实现200万吨以上的捕捞总量是完全可行的，同时生产部也可能出于提振行业信心的考虑而设定一个更积极的目标。

近40%的客户认为会在170-190万吨之间，他们认为秘鲁生产部及海洋研究所会议持续较久，但配额迟迟未定，或将互相让步妥协至170-190万吨之间。

2025年秘鲁B季开捕初期数据同比下降

通过与去年秘鲁中北部B季开捕初期数据对比可以看到，头四天总捕捞量2025年相比2024年减少了37258吨，总出船数量减少了442艘，但整体平均单船捕捞量是要高于2024年的，单从目前总捕鱼量数据来看，今年鱼资源量较去年是否下降明显，仍未可知。据Mysteel市场心态调研，目前鱼粉市场对秘鲁沿岸鱼资源量偏低的担忧仍存，市场多预估最终配额量在170万吨左右，参考2020-2024年近五年数据，秘鲁B季配额均值约226万吨，实际捕捞量均值约200万吨，目前市场预估是要远远低于近五年平均水平的。

秘鲁配额悬而未决 鱼粉市场价格趋强运行

国内鱼粉市场行情从九月份起价格步入上升通道，国产整体捕捞上量情况不佳叠加进口鱼粉港口持货集中对鱼粉价格提供了较强支撑。随着10月底秘鲁鳀鱼资源考察的正式结束，鱼粉从业人员尤为关注秘鲁B季中北部捕鱼配额的公布，特别是有消息传出称秘鲁鳀鱼资源数量仅为540万吨，与去年鱼资源量相比降幅明显，市场担忧秘鲁配额情绪升温，价格也迅速攀升，截止至11月12日，国内各港口以停报为主，部分持货商参考报价：超级报价16000-16500元/吨，较十月底上涨约1500元/吨，日本级报价15500-15800元/吨，较十月底上涨约1300元/吨，外盘报价也暂未有更新，仍在等待官方公布最终配额。

后市建议：

当前，秘鲁最终配额悬而未决，成为国内鱼粉市场的核心焦点。受持货集中支撑，市场价格被快速推涨，然而下游正值消费淡季，刚性需求虽存但整体成交清淡，产业链市场人员多以观望为主。在配额未定背景下，鱼粉价格短期或维持偏强震荡格局；后市走向或取决于配额结果，若最终配额偏大，价格恐将拐头向下，需警惕下跌风险；若最终配额偏小，价格则有望延续坚挺走势，应重点关注库存情况。

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