11月12日早盘,银行板块逆势上涨,农业银行再创历史新高。其A股总市值一度涨超3万亿元,坐稳A股“市值一哥”。截至午间收盘涨约3.13%,股价最新报8.56元。
回顾2025全年,农业银行A股走势一直强劲。继8月上旬首次登顶A股流通市值榜榜首后,股价不断创出新高,期间还走出14连阳的行情。截至目前,农业银行年内累计涨幅已超六成,甚至超过上证指数同期涨幅。
有分析指出,农业银行的持续上涨主要源于其稳健的业绩基本面、市场避险情绪升温带来的资金偏好变化、机构资金的积极配置以及自身的估值修复动力。
业绩层面来看,今年前三季度,农业银行实现营业收入5508.76亿元,同比增长1.97%;归母净利润2208.59亿元,同比增长3.03%,在四大行中保持领先增速。截至2025年9月末,农业银行总资产规模达48万亿元,比上年末增长11.33%。
这一稳健表现得益于县域金融潜力的释放。据了解,县域金融领域特有的负债成本低、资产质量优差异化优势,为农业银行盈利提供了有力支撑。截止2025年9月底,该行的县域贷款余额10.90万亿元,比上年末增长10.57%,高于全行平均水平2.21个百分点;余额占境内贷款比重40.98%。
根据天风证券在研报中的分析内容显示,农行深耕县域客群,个人活期存款占比为可比同业第一,叠加面对小额零售客户的议价权优势,农行存款成本较同业偏低,息差韧性更强。
从资产质量方面来看,截至9月底,农业银行的不良贷款率为1.27%,较年初下降;拨备覆盖率295.08%;资本充足率17.78%,核心一级资本充足率11.16%,均显著高于监管要求。
此外,农业银行还具有低估值、高股息的特性,而高股息特性对资金始终保持较强吸引力。Choice数据显示,农业银行A股市盈率为10.17倍,股息率为2.86%,市净率1.09倍,是目前四大行中唯一超过1的标的。
分红方面,农业银行已完成2024年度的两次分红,合计派发现金红利846.61亿元。今年还将延续中期分红机制,拟每10股派发1.195元,分红总额为418.23亿元,占其半年度归母净利润的比例为30.00%。
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