农业银行股价创新高，总市值一度突破三万亿元

11月12日早盘，银行板块逆势上涨，农业银行再创历史新高。其A股总市值一度涨超3万亿元，坐稳A股“市值一哥”。截至午间收盘涨约3.13%，股价最新报8.56元。

回顾2025全年，农业银行A股走势一直强劲。继8月上旬首次登顶A股流通市值榜榜首后，股价不断创出新高，期间还走出14连阳的行情。截至目前，农业银行年内累计涨幅已超六成，甚至超过上证指数同期涨幅。

有分析指出，农业银行的持续上涨主要源于其稳健的业绩基本面、市场避险情绪升温带来的资金偏好变化、机构资金的积极配置以及自身的估值修复动力。

业绩层面来看，今年前三季度，农业银行实现营业收入5508.76亿元，同比增长1.97%；归母净利润2208.59亿元，同比增长3.03%，在四大行中保持领先增速。截至2025年9月末，农业银行总资产规模达48万亿元，比上年末增长11.33%。

这一稳健表现得益于县域金融潜力的释放。据了解，县域金融领域特有的负债成本低、资产质量优差异化优势，为农业银行盈利提供了有力支撑。截止2025年9月底，该行的县域贷款余额10.90万亿元，比上年末增长10.57%，高于全行平均水平2.21个百分点；余额占境内贷款比重40.98%。

根据天风证券在研报中的分析内容显示，农行深耕县域客群，个人活期存款占比为可比同业第一，叠加面对小额零售客户的议价权优势，农行存款成本较同业偏低，息差韧性更强。

从资产质量方面来看，截至9月底，农业银行的不良贷款率为1.27%，较年初下降；拨备覆盖率295.08%；资本充足率17.78%，核心一级资本充足率11.16%，均显著高于监管要求。

此外，农业银行还具有低估值、高股息的特性，而高股息特性对资金始终保持较强吸引力。Choice数据显示，农业银行A股市盈率为10.17倍，股息率为2.86%，市净率1.09倍，是目前四大行中唯一超过1的标的。

分红方面，农业银行已完成2024年度的两次分红，合计派发现金红利846.61亿元。今年还将延续中期分红机制，拟每10股派发1.195元，分红总额为418.23亿元，占其半年度归母净利润的比例为30.00%。