上海证券近日发布计算机行业周报:过去一周(11.03-11.07)上证综指上涨1.08%,创业板指上涨0.65%,沪深300指数上涨0.82%,计算机(申万)指数下跌2.54%,跑输上证综指3.62个百分点,跑输创业板指3.19个百分点,跑输沪深300指数3.36个百分点,位列全行业第30名。
以下为研究报告摘要:
市场回顾
过去一周(11.03-11.07)上证综指上涨1.08%,创业板指上涨0.65%,沪深300指数上涨0.82%,计算机(申万)指数下跌2.54%,跑输上证综指3.62个百分点,跑输创业板指3.19个百分点,跑输沪深300指数3.36个百分点,位列全行业第30名。
周观点
国外英伟达引领超节点潮流。超节点,即Superpod,是一种用于构建大规模算力集群的技术架构,最早由英伟达提出,指将数千张GPU集成在一个逻辑单元内,形成类似“超级计算节点”的系统。与传统架构不同的是,超节点可以通过高速互联技术,弥补原先服务器间带宽不足以及高时延等问题,以期实现算力效率的优化。历经多年的发展,NVLINK已经迭代到第五代。每块GPU拥有18个NVLink连接,Blackwell GPU的总带宽可达到1800GB/s,远远超过PCIe Gen6的总线带宽。2024年3月,英伟达发布了NVL72,可以将36个GraceCPU和72个Blackwell GPU集成到一个液冷机柜中,实现总计720PFLOPs的AI训练性能,或1440PFLOPs的推理性能。
国内大厂加速超节点布局。(1)中科曙光:11月6日,2025世界互联网大会乌镇峰会期间,中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640,曙光scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构设计,实现了单机柜640卡超高速总线互连,构建了大规模、高带宽、低时延的超节点通信域。这一设计使得单机柜算力密度提升达20倍。此外,双scaleX640超节点可组成千卡级计算单元,据介绍,产品已通过30天+长稳运行可靠性测试验证,可保障10万卡级超大规模集群扩展部署。(2)华为:4月,华为推出CloudMatrix384超节点,其通过构建超过万片的大集群来提供算力。对于万亿、十万亿参数的大模型训练任务,在云数据中心,可将432个超节点级联成最高16万卡的超大集群。在9月召开的华为全连接大会上,华为表示CloudMatrix384超节点已销售300余套,共服务20余家客户,主要需求来自政企。未来,华为还将推出Atlas950SuperPoD超节点,算力规模8192卡,预计于2026年四季度上市。新一代产品Atlas960SuperPoD算力规模将达到15488卡,预计2027年四季度上市。(3)阿里:2025云栖大会上,阿里云发布了磐久128超节点AI服务器。据悉,该服务器集成阿里自研CIPU2.0芯片和EIC/MOC高性能网卡,单柜支持128个AI计算芯片。同等算力下,相较于传统架构,该服务器推理性能可提升50%。(4)百度:8月28日的2025百度云智大会上,百度宣布昆仑芯超节点上线,超级算力正式可用。(5)沐熙股份:沐曦股份已发布多种超节点形态,包括光互连超节点、耀龙3D Mesh超节点、Shanghai Cube国产高密度液冷整机柜以及高密度液冷算力POD。(6)中兴通讯:中兴通讯自研超节点服务器单机柜搭载64个GPU,内置16个计算节点和8个交换节点,首创框柜一体设计和无源PCB正交互联架构,机柜内GPU之间正交互联,突破GPU通信瓶颈,时延降至百纳秒级,且相比Cable Tray方案,免去数千根线缆,可支撑打造更加高效的万卡、十万卡超大规模智算集群。(7)浪潮信息:8月7日,浪潮信息发布面向万亿参数大模型的超节点AI服务器“元脑SD200”。
投资建议
建议关注:(1)算力:寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等;(2)AIDC:科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等;(3)AI应用:金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等。
风险提示
下游景气度不及预期;政策推进不及预期;技术创新不及预期、行业竞争加剧。(上海证券 章锋)
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