河北
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11月以来，国内造纸职业涨价潮继续升温且力度加码，包装纸板块“龙头引领+终端跟涨”态势明显。近期，山鹰国际多基地首先发布调价告诉，红杉纸、瓦楞纸等产品每吨上调30—100元，广东、浙江基地核心品类涨幅达50元/吨；玖龙纸业等企业紧随其后，牛卡纸、箱板纸同步跟涨。
苍原资本认为，当时造纸职业处于周期底部复苏阶段，供需格式逐渐优化。需求端，方针影响叠加电商物流复苏，包装纸、特种纸需求稳步上升；供应端，新增产能压力边际削弱，职业供需趋于平衡。尽管1—9月造纸业利润同比下降，但头部企业凭借产业链整合与本钱优势提高商场份额，纸价有望在本钱推动与需求回暖下温和上行，板块估值与基本面共振，装备价值凸显。
短期来看海外供应冲击以及欧美商场供需改变或牵引国内浆价，长时间来看用浆结构改变使得国内用浆本钱下降，此外全球本钱曲线或遭到木材和动力本钱影响而抬升，具备上游林地资源及绿色动力的头部浆纸一体化纸厂有望获益。
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