全球央行囤金，美元“失宠”？

最新数据显示，中国央行已连续12个月增持黄金。

截至10月末，我国黄金储备为7409万盎司，较9月末的7406万盎司增加3万盎司，为连续第12个月增持黄金。不仅我国，各国央行购金需求也持续高涨，黄金已成为全球第二大储备资产。今年二季度全球官方黄金储备增加166吨，处于历史高位。2022年至2024年，全球央行年度购金量连续3年均超过1000吨。

与此同时，美元在各国央行储备中的占比，出现了下滑趋势。

根据最新统计，自1996年以来，黄金首次在各国央行储备中的占比超过了美债。这一结构性转变释放出明确信号：多国央行正在推进外汇储备多元化，从美元债券逐步转向黄金等实物资产。本质上，这轮央行购金潮是去美元化进程在储备管理中的具体体现。

缘何“远离美元”？

分散风险迫在眉睫

所谓去美元化，指的是各国主动降低在国际贸易、金融交易与外汇储备中对美元的依赖程度。那么，究竟是什么因素推动多国加速“远离美元”？

“当美元和美元资产价格不稳，或者美国频繁动用‘美元霸权’时，去美元化的呼声便会增多。”山东财经大学中国经济研究院教授董彦岭指出，这种趋势本质上反映了各国对美元资产安全性和稳定性的担忧，以及对现有国际货币体系依赖单一主权货币的反思。近年来，美国频繁将美元“武器化”作为制裁工具，加之其货币政策持续波动，促使越来越多国家主动寻求降低对美元的依赖，加速去美元化以分散风险。

具体来看，直接触发近期去美元化进程加速的，是美国宏观经济政策的不确定性和美元资产波动加剧。这一系列变化，使得多国央行重新审视美元资产的稳定性和可靠性，并加快储备多元化步伐。

地缘政治因素也是推动去美元化的重要力量。“特朗普政府发起的贸易战和一系列金融制裁，让许多国家意识到依赖美元所带来的巨大风险。”董彦岭说，“这些举措无形中加速了各国寻求替代结算和储备方式的进程，从被动接受转向主动布局。”

中国人民大学财政金融学院教授赵锡军在此前接受媒体采访时也指出，地缘政治因素正在改变各国对美元的态度。美国金融制裁的力度、美元的稳定性及其持有风险，都将对未来美元的主导地位构成影响。美国金融制裁无疑会影响其他国家使用美元的意愿，进而寻求替代方案，因为一旦被列入美国的制裁名单，其利益必将受损。

去美元化影响几何？

金价持续看高，人民币国际化迎机遇

去美元化趋势的持续发展，可能推动国际货币体系向多极化方向演进。这种变化将对国际贸易结算、大宗商品定价、全球金融稳定等方面产生广泛影响。

具体来看，这一进程正在对资产市场和货币格局带来新的变化，尤其体现在黄金价格的长期支撑增强和人民币国际化面临新的发展窗口。

黄金作为去美元化对冲工具的吸引力持续增强。渣打银行数据显示，2025年1月至7月，黄金与美元指数、标普500指数、美国国债的相关性分别达到-0.59、-0.07与-0.51，表明当美元资产价格下跌时，金价往往上涨。

多家国际投行也纷纷表达了对黄金价格的乐观预期。瑞银上调短期黄金目标价至每盎司4200美元。高盛预计，金价在2026年12月有望涨至每盎司4900美元的水平。

与此同时，国际货币格局的重塑也为人民币国际化创造了新的发展空间。兴业研究外汇商品部指出，“人民币国际化机遇已至”，并指出未来推进人民币国际化或将呈现三大特征：大宗商品人民币计价扩围和结算比重上升；数字人民币跨境结算比重上升；“一带一路”合作领域人民币国际化进程提速。

需要注意的是，去美元化与人民币国际化不存在直接的替代关系。不过，去美元化过程中，伴随着各国美元需求逐渐转移至其他货币，由于人民币具有较为坚实的经济交易基础和良好信用，会推动国际市场对于人民币的使用需求，从而提升人民币国际化程度。从“结算货币”到“计价货币”再到“储备货币”，中国经济稳健增长给人民币国际化提供了坚实的经济支撑，也让人民币资产对外国投资者吸引力不断增强。

虽然去美元化成为国际舆论热点，但专家提醒应理性看待其实际进程。“近期相关讨论声量很大，但去美元化的实际推进速度没有想象中快。目前世界上还没有任何货币能够完全替代美元。”董彦岭表示，去美元化并非一蹴而就的全球货币体系颠覆，而是一个渐进、复杂且充满结构张力的长期过程，既不可盲目冒进，也不应被动等待，而需要在积极参与全球货币格局重塑的同时，扎实推动金融市场改革与人民币国际化能力建设，为未来国际金融秩序的稳步转型做好必要准备。

（大众新闻记者 胡羽）

本文转自11月10日大众新闻，欢迎关注“人大重阳”平台账号