外资重启“大撤退”？

　　巴菲特说，没有人能靠做空自己的祖国获利，被自己画k线的懂王打了脸。巴菲特又说，don't bet against America。他现在退休了，不知道这个论断，会不会跟前一句一样。

　　终于可以留言评论啦，欢迎大家向笔者拍砖

　　最近国内的各路PE和FA，生意有点火爆。

　　据称有一大波核心外资品牌，正在谋求退出或者部分退出中国，套现一笔，赶紧跑路。

　　先是星巴克将中国业务60%的股权出售给“自己人”博裕资本。紧随其后的是汉堡王。11月10日，汉堡王母公司RB宣布，将中国业务83%的股权出售给CPE源峰资本。RBI保留17%的股权和一个董事会席位，并签署了20年的主开发协议。Costa Coffee和Peet's Coffee的中国业务也在出售中，哈根达斯中国出售的路演也已经开锣。

　　餐饮之外，零售品牌也没闲着。迪卡侬作为体育用品巨头，据传正在出售中国区部分股权，以优化资本结构。宜家的购物中心业务也在抛售名单上。

　　国内资本可算捡到漏了。以前敢想的品牌在卖，以前不敢想的品牌也在卖。据称排队名单可以列出两页A4纸。

　　这些面向中产的洋品牌突然排队玩起了大撤退，似乎有点蹊跷。

　　有人要阴阳了：国内纸面富贵，只有数字向好。实际消费降级的猛烈，中产缩水，面向中产的品牌当然也赚不到钱。既然赚不到钱，洋人洗手不干，自然也很正常。

　　消费降级这事，倒是没说错。之前有个热搜，副院长出轨四十多的眼科主任，不光说明消费的确降级了，还说明咱们的医疗反腐的确有成效。毕竟搁以前，副院长出轨的对象，那都是20多的医疗代表，哪里看的上四十岁的下属……

　　连茅台都跌到了1299的地板价（海外版），降级的确非常显著。茅台最贵的21年，一瓶炒到3800，到现在的底价，正好跌掉六成，跟四五线城市的房价趋同了。

　　K型经济就是这样的，一开始富人消费增加掩盖了中底阶层的降级，等冬天传导上去，富人也撑不住。

　　这里边的原因，一方面是整个环境的挑战，另一个就是咱们的资本真没打算跟牛马们共克时艰。

　　比如宁茅，已经当了八年的全球第一，国内外市场份额压倒性领先，利润从22年的300亿，涨到24年的500亿，一年一个台阶。然而人均薪酬支出，却还是22万没动。明明利润涨了那么多，有足够的空间去增加人手，但现在还在要求996.

　　以前地产虽然残暴，但至少一层一层下来最终能传导到农民工的工钱和城市中产高房价带来的资产幻觉，最终推动消费。电动车和锂电池这个国家培养出来的新支柱，结果却没有雨露均沾的传递下去。

　　这样下去，中产品牌的日子当然也不好过。

　　但事情显然不那么简单。

　　如果说中国生意不好，那全球生意都不好。实际上，包括美国在内，所有面向中底阶层的消费都在崩盘。美股Q3的财报季，除了几个大科技用梯云纵的左脚踩右脚，维持了很高的增幅之外，所有中产和底层消费产业，都在崩，而且比我们崩的狠多了。

　　耐克三季度营收下降了9%，中产最爱的Chipotle连续三次下调营收预计，股价跌了16%。星巴克美国甚至一口气关掉了6257家美国门店，只为降低亏损。

　　看看美国的贷款违约率，就知道咱们的中产是花不下去了，美国的中产则是活不下去了。

　　美国的中产都这样，其他藩属国更惨了。要说中产崩溃，咱们至少还没像日本一样，五年前的上古米还要凭票购买吧。

　　中国的洋品牌只是增长乏力，但至少还在增长，比他们核心市场的这种垃圾表现，那是好的太多了。

　　那为什么这些洋品牌要跑路呢？

　　兰德最近发的一篇报告，也许可以解释其中缘由。

　　兰德公司这封最新报告名为《以经济威慑应对一个xx的突发事件》(Economic Deterrence in a xxx Contingency)，全文171页。主题为建议美国、澳大利亚、日本和英国联手通过经济制裁，以阻止统一。

　　文章认定武力阻止xx统一，难度太大。但在统一之前的三到六个月，通过美国的协调，组织强力经济威慑，可以造成足够大的“痛苦”，阻止统一。

　　当然，若缺乏美国的强力施压与领导力，美国的盟国加入此类先发制人经济制裁的可能性，是微乎其微的。所以美国必须提前对这些盟友小弟们，进行棍棒教育，让他们成为美国的“爱尔兰人”

　　虽然全面对X制裁，会导致世界经济崩溃，但与世界其他主要经济体相比，贸易对美国的重要性相对较低，使其免受国际动荡影响。这样反而会让美国占到优势。

　　在这副坏心肠之下，洋品牌急于套现跑路，完全是美国这套打法的落地体现。

　　否则，跟消费没关系的零部件，为什么也开始有样学样？

　　军事上没有必胜的把握，就开始盘算盘外招，这简直已经是美国那边的惯例，而洋品牌心领神会的“大撤退”，可以说是为了规避政治风险的对冲。这也就是这波大撤退过程中，为什么那么多洋品牌选择搞个合资公司，出售个六七成股权，但还自己还留个三四成。脱钩制裁的风险通过套现来对冲，但万一没脱钩，这剩下的股权，相当于一张船票，将来还能回到中国这最后的大市场。

　　巴菲特说，没有人能靠做空自己的祖国获利，被自己画k线的懂王打了脸。巴菲特又说，不要bet against America。他现在退休了，不知道这个论断，会不会跟前一句一样。

　　但bet against China，肯定是要后悔的。

　　2016年，东南海峡也是风起云涌，似乎大事即将发生。当年的洋品牌，也掀起了一股甩卖潮。跟现在的是一样的故事。

　　最后的结果大家当然都知道。2016年的大战没有出现，脱钩封锁也没有出现。当年以区区不到五亿美元的白菜价出售金蛋母鸡的百胜，悔的肠子都青了。

　　远的例子有，近的例子更多。

　　这次关税战，有个美国玩具商舍中去印，结果特朗普taco三连发，现在中国不但成本低，关税也比印度低。像这样两头吃瘪的外企不在少数。

　　现在这帮洋品牌，又先知先觉的“对冲脱钩”，怕是要重蹈覆辙。