印尼加快推进生物燃料计划 供应紧张有望支撑棕榈油牛市前景

智通财经APP获悉，随着印尼加快推进其生物燃料计划，棕榈油即将迎来一轮牛市行情，原因在于印尼这一举措预计将减少全球最大生产国的出口供应，并加剧全球棕榈油供应紧张。

据悉，作为全球生物燃料领域领导者的印尼如今计划将更多棕榈油库存用于国内，计划于明年下半年将生物柴油强制掺混率从40%提高至50%。这项所谓的B50计划是印尼一举降低高昂燃料进口费用和温室气体排放的努力之一。

不过，这一举措叠加全球主要生产国棕榈油产量增长停滞的趋势，可能推高全球价格、扰动植物油流向，甚至在买家被迫转向更昂贵替代品时助长食品通胀。棕榈油广泛用于巧克力、化妆品等日常用品。过去几个月来，其价格在库存上升与需求不确定之间波动，今年迄今累计下跌6%，目前为每吨4,145林吉特(约999.61美元)。

印尼棕榈油协会(Gapki)主席Eddy Martono在本周表示，如果印尼政府推进B50计划，棕榈油价格在明年1月至6月期间可能升至每吨5,000林吉特。他补充称，在国内层面，该政策可能伴随出口税上调，而这一成本可能最终由小农承担。

BMI高级大宗商品分析师Matthew Biggin指出，随着印尼大幅削减棕榈油出口以实现更高的国内生物柴油掺混比例，全球买家可能被迫寻找新的供应来源。他表示：“这将需要政府有意进行干预，将国内生物柴油生产置于出口之上，这很可能影响到传统进口市场。”

B50计划的推出时机将对市场走势至关重要，并将在本周由Gapki主导的会议上受到密切关注。资深交易员、Godrej International Ltd.董事Dorab Mistry早前曾预测，该计划将推动棕榈油价格在2026年第一季度升至三年来高点——每吨5,500林吉特。

印尼当局已完成B50混合燃料的实验室测试，但尚未启动道路安全测试。Gapki秘书长M. Hadi Sugeng Wahyudiono表示，扩大该计划将使印尼用于生物柴油的棕榈油消费量增加约四分之一，并可能使该国2026年的棕榈油出口总量从今年预计的3,100万吨降至2,600万吨。

业内人士也在关注其他供应风险，例如天气因素。气象预测显示，拉尼娜现象可能带来高于平均水平的降雨，干扰11月至次年2月期间的棕榈油采收和产量。其他可能推动市场的因素包括：中美农业贸易协议、美国生物燃料政策(可能限制美国豆油出口)，以及葵花籽油和菜籽油等其他食用油库存水平。

此外，印尼政府近期没收了数十万公顷的种植园土地，引发外界担忧。代理印尼棕榈油委员会主席Sahat Sinaga表示，如果管理不当，该国明年的棕榈油产量可能因此下降。

CGS International Securities Group研究副总监Jacquelyn Yow认为，所有这些因素都支撑了看涨前景。Jacquelyn Yow表示，“B50计划可能从明年6月全面实施”，该时间表可能会令生物柴油需求增加170万吨，使印尼的生物燃料总消费量达到1,560万吨，占全球棕榈油消费的约18%——而今年B40计划下的比例为17%，“这将为棕榈油价格创造有利环境”。