人民币被踢出局？LME停单、美国联盟，却忘了中国是最大“买家”

11月10日，伦敦金属交易所LME）要暂停人民币等非美货币的期货合约交易，理由说得挺冠冕堂皇：“非美货币合约没流动性，没人交易”。但这话真能信吗？

数据是最有力的反驳，2024年人民币计价铜期货日均成交量就已达35.7万手，2025年上半年更是飙升至48.2万手，这样的交易规模，说“没流动性”简直是睁着眼睛说瞎话。

更耐人寻味的是，LME实为香港交易所全资子公司，却在美元体系遭遇人民币挑战的敏感时刻做出该决策，其背后美国主导的金融遏制意图，已然昭然若揭。

要知道，中国早已是全球多数金属的最大消费国和进口国，这可不是一句空话。

就拿镍来说，2025年9月中国镍矿进口量虽环比回落3.66%，但仍达611.45万吨，同比增幅更是高达33.91%；

精炼镍进口量28367.371吨，环比增加17.29%；

镍铁进口量108.5万吨，环比增幅24.2%，同比增加47.2%。这些冰冷的数字背后，是中国制造业对金属资源的巨大需求，是全球金属市场无法忽视的“中国分量”。

全球金属贸易的逻辑早已是“中国买什么，全球涨什么”，中国作为最大买家，在定价体系中本就该拥有相应的话语权，可LME却偏偏选择性忽视这一点。

再看看LME的操作，其实早有端倪。

回溯到2014年，LME还曾积极布局人民币市场，港交所行政总裁李小加当时宣布要在香港推出铝、锌和铜的亚洲合约，以人民币计价，目标直指中国国内期货交易所的大量散户投资者，希望借助被港交所收购的契机，把业务扩展至中国内地。

短短十余年过去，态度为何发生180度大转弯？答案就藏在美国近期的一系列动作里。

当下美国经济困境重重，政府停摆让超3000万民众生活受影响，华尔街与硅谷大规模裁员，财政部资金紧张、银行保证金账户流动性告急。

在此背景下，量化宽松成了美国试图扭转局势的“救命稻草”，星展银行相关报告指出，美联储将于12月1日终止量化紧缩，若市场流动性未能得到有效缓解，重启量化宽松将成为大概率事件。

而LME停单人民币期货，恰好与美国12月大概率重启的量化宽松、刚组建的十国关键矿产联盟形成了时间共振。

这三方联动打出的“印钞放水+交易所封杀+联盟围堵”组合拳，核心目标再明确不过，就是要将人民币彻底排除在核心矿产定价体系之外，逼迫其重新退回美元主导的结算框架之中。

美国主导的十国关键矿产联盟，看似是为了保障矿产资源供应，实则是想通过联盟的力量掌控全球关键矿产的定价权，进而巩固美元的霸权地位。

可他们忘了，中国作为最大的买家，手里握着市场的“话语权”，脱离中国谈金属定价，无异于无源之水、无本之木。

LME以为暂停人民币期货合约就能遏制人民币国际化的脚步，却恰恰打错了算盘。这种做法反而会成为催化剂，加速相关交易向上海期货交易所转移。近年来，上海期货交易所的金属期货交易规模持续增长，已经成为全球重要的金属定价场所之一。

同时，香港作为离岸人民币中心，此前推出的人民币计价金属合约也在逐步发展壮大。

再联动迪拜等离岸市场，一个境内外协同发力的双重交易网络正加速成型，这无疑会推动全球金属定价迈入伦敦与上海双轨并行的全新时代。

美国联盟的围堵也并非无懈可击。十国关键矿产联盟内部本身就存在利益分歧，各个国家的资源禀赋和利益诉求不同，很难真正做到步调一致。

比如一些资源出口国，虽然表面上加入了联盟，但中国庞大的市场对他们而言有着致命的吸引力，他们不可能完全不顾及与中国的贸易往来。

就拿印尼来说，2025年9月中国从印尼进口的镍湿法中间品和镍铁数量都大幅增加，印尼作为重要的镍资源出口国，显然不会轻易放弃中国这个大客户。

而美国想通过量化宽松来影响全球大宗商品价格，也必然会引发其他国家的警惕和抵制，毕竟谁也不想为美国的经济问题买单。

从本质上来说，货币的地位取决于其背后的经济实力和市场需求。中国拥有全球最完整的制造业体系，对金属资源的需求是长期且稳定的，这为人民币在金属贸易中的结算提供了坚实的基础。

随着中国与越来越多的国家开展本币结算贸易，人民币在国际市场上的接受度正在不断提高。LME停单人民币期货合约，美国组建关键矿产联盟，这些看似来势汹汹的举措，其实都暴露了他们对人民币崛起的焦虑。

回顾全球金融史，从来没有哪个国家能仅凭封锁和围堵就长久维持货币霸权。美元之所以能成为世界主要储备货币，最初也是因为美国在全球经济和贸易中的重要地位。

如今，中国经济在全球经济中的比重不断上升，贸易影响力持续增强，人民币国际化是大势所趋，不是任何势力能够阻挡的。LME和美国联盟的做法，就像是在逆历史潮流而动，最终只会搬起石头砸自己的脚。

对于中国而言，LME停单和美国联盟的围堵既是挑战也是机遇。我们可以借此机会进一步完善国内的期货市场体系，提升上海期货交易所在全球定价中的话语权，同时加强与其他资源国的合作，推动人民币在更多领域的结算使用。

只要我们牢牢把握住“最大买家”这个优势，不断提升自身的经济实力和金融市场开放程度，就没有任何力量能够将人民币“踢出局”。

全球金属定价的规则，终将因为中国这个最大买家的存在而重新书写，人民币在国际金融舞台上的地位也必将越来越重要。