友邦「环宇盈活」深度测评：对比盈御3、永明星河尊享差距！

限高令之后，友邦的「环宇盈活」，凭借着“历经 30 年，使得 IRR6.5%堪堪触碰到收益天花板”这样的宣传，被好些人奉为了“中期收益方面的王者”；然而实际的情形却是，它在前面 10 年的时候，复归红利所占的比例仅仅只有 8%,在进行动态提取的状况下，到了 20 年，被永明「星河尊享 II」给反超，甚至还比不上自家「盈御 3」稳健。更多资讯可以关注公众号（港您所想）搜V Hydro919

用0岁男孩作为标准，采用5年缴的方式，也就是每年缴纳5万美元，总计保费25万美元，从收益结构、动态提取、功能实用性这三方面，去拆解「环宇盈活」的“优势”以及“隐藏短板”，以此来帮你判断它是不是真的适配需求。

一、静态收益：30 年触顶 6.5%，但收益结构藏隐患

「环宇盈活」最突出的标识是静态收益，然而深入探究红利构成就会发觉，高收益主要依靠终期红利来维持局面，复归红利所占比例较低，相比之下长期收益稳定性不如永明「星河尊享 II」。

(一)收益增速：30 年成分水岭，中期爆发力突出

依据数据而言，「环宇盈活」收益展现出“前快后稳”的特性，30年是其中起到关键作用的时间点：

•前 10 年：预期现金价值为32.89万美元，其内部收益率为3.47%，相比「盈御3」，「盈御3」现金价值是31.10万美元且内部收益率为2.76%，这里高出了5.7%，又相比「星河尊享 II」，该产品现金价值是31.95万美元且内部收益率为3.10%，此处高出了2.9%，在短期收益方面处领先地位 。

•第 20 年：预期现金价值为67.68万美元，其内部收益率为5.67%这种情况，和「盈御3」（其现金价值为67.45万美元，内部收益率为5.65%）、「星河尊享II」（其现金价值为68.24万美元，内部收益率为5.72%）之间相比，差距逐渐缩小，优势不再显著。

•第 30 年：预计现金价值为146.37万美元，其内部收益率为IRR6.50%，率先抵达收益上限，在这个时候，「盈御 3」只有131.27万美元，其内部收益率为IRR6.09%，「星河尊享 II」为139.20万美元，其内部收益率为IRR6.31%，于中期爆发力对同类构成碾压态势。

但要注意：具有30年高收益表现的「环宇盈活」，其78.5%的收益源自终期红利，此终期红利数额为114.94万美元，而复归红利仅5.61万美元，占比3.8%；与之不同的是，「星河尊享 II」的终期红利占比65.9%，数额为91.83万美元，复归红利为18.50万美元，占比13.3%。终期红利属于 “进攻型收益”，它依赖像股票、长期债券这类波动资产，虽说在短期内能够拉高收益，然而从长期来看却存在达不到预期的风险；复归红利是 “稳健型收益”，其派发之后面值即为保证，所占比例越高，收益的稳定性就越强。

(二)保证部分：安全垫薄弱，不如同类产品

“环宇盈活”所具备保证现金价值，在长期阶段呈现出偏低的状况，在前30年的时间里，保证IRR仅0.24%，相比下，远低于「星河尊享 II」0.59% ：

•第 10 年：对现金价值予以保证，其数额为15.73万美元，相较于「星河尊享 II」（18.25万美元）而言，少了13.8%，若是在这个时候选择退保，「环宇盈活」的保证部分仅仅能够将总保费的62.9%覆盖住，然而「星河尊享 II」却可以覆盖73%；

•第 30 年：那现金价值保证达到了 25.82 万美元，然而这仅仅只是预期总价值的 17.6%，一旦终期红利实现率没有达到 80%，实际收益就会出现大幅缩水。

相比较，那“环宇盈活”的保证层面愈发像是“象征性的处于某个状态”，其长期所获取的收益在极大程度上倚靠并非保证性质的终期红利，是适合那些能够接纳波动情况的投资者，对于保守类型的人则需要保持审慎。

二、动态提取：20 年被反超，复归红利短板暴露无遗

静态收益属于那种不进行提取的十分理想之状况，然而处在实际情形里，大多数人会因为教育方面、养老方面而定期去进行提取。在四种主流的提取方案当中，环宇盈活均展现出前期处于领先位置、中期却落到后面这样的特性，核心的问题是红利提取机制。

(一)“566 提取”(第 6 年起每年提 1.5 万美元)：20 年被「星河尊享 II」拉开差距

这是最常见的“教育金提取方案”，提取后余额对比明显：

•第 10 年：「环宇盈活」24.72 万美元，比「星河尊享 II」(24.21 万美元)高 2.1%，小幅领先;

•第 20 年：「环宇盈活」30.47 万美元，比「星河尊享 II」(35.39 万美元)低 13.9%，差距扩大;

•第 30 年：「环宇盈活」44.90 万美元，仅为「星河尊享 II」(57.87 万美元)的 77.6%，几乎被甩在身后。

(二)“5/10/8 提取”(第 10 年起每年提 2 万美元)：养老提取更吃亏

若用于养老，从第 10 年开始提取，「环宇盈活」的劣势更突出：

•第 30 年：「环宇盈活」50.16 万美元，比「星河尊享 II」(61.67 万美元)低 18.7%;

•第 60 年：「环宇盈活」159.35 万美元，仅为「星河尊享 II」(235.17 万美元)的 67.7%，长期复利效应被严重削弱。

(三)问题根源：双红利同时提取，过早消耗终期红利

众多香港保险，比如像「星河尊享 II」这类保险产品，于进行提取操作之际，遵循的是“先提取复归红利，随后再提取保证 + 终期红利的方式”，这般的提取模式可将长期收益保护至最大程度；然而，「环宇盈活」它与「盈御 3」处于相同情形，采用的是“复归红利与终期红利同时进行提取”的一种模式——要是提取 10%的复归红利，那么便会同步提取 10%的终期红利。

对于「环宇盈活」复归红利占比原本就低，在前20年平均为8%，提取之时“被迫提前变现终期红利”，导致长期增值能力受损。而「星河尊享II」复归红利占比高，在第20年能有11.62万美元，占比是17%，提取时主要消耗的是复归红利，终期红利能够持续复利，故而自然是越往后收益越高。

三、功能解析：创新不少，但实用性有争议

「环宇盈活」在功能上做了不少创新，比如“健康障碍选项”“灵活提取”，但部分功能门槛高、实用性有限，不如「星河尊享 II」的 “复归红利不打折” 实在。

「环宇盈活」于功能方面诸多创新，像“健康障碍选项”以及“灵活提取”，部分功能存在门槛较高、实用性有限，不如「星河尊享 II」的“复归红利不打折”来得实在。

(一)亮点功能：解决真实场景需求

1.健康障碍选项：市场首创，若持有人确诊植物人、昏迷等疾病，可指定家人接管保单或提取资金，避免“人失能、钱冻结” 的尴尬，对高净值家庭的财富传承很实用;

2.灵活提取选项：第 5 年起可指定非血亲(如同居伴侣、慈善机构)作为收款人，定期打款，比保诚 “自主入息” 的收款人范围更广，适合多元财富分配需求;

3.红利锁定 / 解锁：第 15 年起可锁定 10%-70% 的复归 / 终期红利，锁定后按非保证利率(约 3%-4%)滚存，市场波动大时能降低风险，行情好时再解锁回主险，灵活性强。

(二)槽点功能：门槛高、有不确定性

1.货币转换：虽支持 8 种货币转换，但存在两大问题 —— 一是转换时不保证价值平移(10 万美元换人民币，可能因汇率或产品调整缩水);二是转换后需换成友邦当时在售的同币种新品，若新品收益下调，会直接影响长期回报，不如「星河尊享 II」“转换后收益不变” 稳定;

2.未来守护选项：号称能为未出生孙辈预设传承计划，但门槛高达 50 万美元总保费，且明确标注 “非合同约束，未来可能取消”，更像 “营销噱头”，实用性远不如保单分拆;

3.保单假期：仅 5 年交可用，最多延长 1 年保费缴纳期，适用场景窄(如失业、生子)，对比「星河尊享 II」“无缴费期限制” 的保单假期，灵活性不足。

四、横向对比：三类需求，三款产品怎么选?

没有完美的产品，只有适配的需求。结合「环宇盈活」「盈御 3」「星河尊享 II」的特点，三类人群对应不同选择：

(一)需求 1：资金可锁 30 年，追求中期高收益

适合人群：为孩子储备创业金、自己规划退休(30 年后使用)，能接受收益波动;

推荐产品：友邦「环宇盈活」;

核心理由：30 年 IRR6.5% 触顶，是同类产品中最快达到收益上限的，30 年后资金到位时，正好匹配人生关键用钱节点(如孩子 30 岁创业、自己 65 岁退休)。

(二)需求 2：需定期提取，看重长期稳健

适合人群：规划子女教育金(从第 6 年开始提取)、养老现金流(从第 10 年开始提取);

推荐产品：永明「星河尊享 II」;

核心理由：复归红利占比高(第 20 年 11.62 万美元)，提取时先消耗复归红利，终期红利不受影响，第 30 年提取后余额比「环宇盈活」高 28.9%，长期现金流更稳定。

(三)需求 3：偏好品牌，追求功能全面

适合人群：信任友邦品牌，需要多币种转换、保单分拆等功能;

推荐产品：友邦「盈御 3」;

核心理由：虽 30 年 IRR6.09% 低于「环宇盈活」，但货币转换更成熟(支持 9 种货币，转换后收益透明)，且长期分红实现率更稳定(近 10 年终期红利实现率超 95%)，适合保守型品牌偏好者。

五、结语：别被“6.5% IRR” 迷惑，匹配需求才是关键

友邦「环宇盈活」的 30 年 IRR6.5% 不是噱头，但也不是 “万能钥匙”—— 它更像为 “中期锁定、高收益耐受” 人群定制的产品，若你需要定期提取、追求稳健，它的短板会被无限放大。

香港保险选择的核心，从来不是“追最高收益”，而是 “看收益结构是否匹配资金用途”：复归红利高的产品适合提取，终期红利高的产品适合长期持有，保证部分高的产品适合保守需求。想清楚 “资金能锁多久、是否需要提取”，再对比产品，才能避免尴尬。更多资讯可以关注公众号（港您所想）搜V Hydro919