当市场在猜风格，中证A500指数在做什么？

二季度以来至11月7日，中证A500指数整体上涨22.44%，跑赢全市场股票的中位数（17.53%），同样跑赢同期A股剔除极端值后的平均涨幅（22.22%）。按照二季度至今A股的走势，可以将其划分为两个风格非常明显的阶段，而A500指数在这两个阶段呈现出“前期跟住全A涨幅，后期加速弯道超车”的特征。

具体来看，第一阶段4月初至8月底，最初市场因关税影响大幅下行，而后随着预期逐步缓和走出单边上涨的行情，直至8月下旬加速。期间A500指数涨幅17.01%，高于A股市场中位数（15.47%），略低于全市场平均涨跌幅（19.03%）。从行业分布看，中证A500指数电子、通信、半导体行业权重占比超22%，高度契合该阶段科技板块领涨的行情主线及预期演绎的方向。

第二阶段，8月下旬A股加速上行，9月初开始市场进入震荡上行期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动的态势，初期资金于科技板块内轮动，后续或逐步流向低位板块，周期、有色、新能源等板块接棒。期间A500上涨4.64%，同样高于A股中位数（-0.05%），更跑赢A股剔除异常值后平均（1.09%）3.55个百分点。A500指数的领先优势进一步扩大，其背后是科技成长与传统周期板块形成的“双引擎”驱动。

整体来看，A500指数以其行业分布更加均衡、成长属性更强的特点，在两阶段均跑赢市场中位数，凸显配置价值。单看A500指数的表现已经足够亮眼，那么当利用A500构建哑铃策略时又会有怎样的表现？

例如在防守端配置A500，进攻端配创业板指和科创板50。4月1日至11月7日期间，按照不同的成长风格仓位暴露，这一配置的区间收益达到27.05%-33.95%，跑赢中证A500指数（22.44%），也跑赢同期A股剔除极端值后的平均涨幅（22.22%）及全市场股票的中位数（18.61%）。分阶段来看，这一配置策略同样取得了优秀表现。

二季度以来，A股经历过剧烈波动与风格切换，投资者陷入“该追还是该撤”的迷茫，往往越是频繁操作、试图“踩准节奏”，越容易踏空或追高。中证A500指数凭借全覆盖的行业龙头结构、动态适配的成长弹性，不仅在两个不同的市场环境中持续跑赢，更关键的是，它不需要你预判风格、捕捉风口、忍受煎熬。

A500的价值不止于“买入并持有”，也可以成为构建个性化投资策略的“压舱石”与“策略中枢”。目前，市场上有A500ETF易方达（159361）、创业板ETF（159915）、科创板50（588080）等产品分别跟踪中证A500、创业板指和科创板50指数，通过便捷的指数工具进行动态配置，以更从容的姿态，穿越市场波动，持续捕捉A股的核心增长机遇。