巨丰微策略：4000点拉锯战下静待破局 A股年内新高依然可期

作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西

来源：巨丰投顾、好股票应用

昨日刚刚有所回暖的市场情绪，在今日再度遭遇寒流。尽管受隔夜外盘回暖提振，A股市场早盘双双高开，但上攻动能明显不足，旋即陷入震荡回落的泥潭，最终三大指数悉数收跌，未能延续前一交易日的反弹势头。至此，沪指在4000点整数关口的拉锯战已持续数个交易日，多空双方在此关键心理点位反复争夺，市场整体呈现出一种焦灼的平衡状态。

从外部环境看，今日亚太市场的集体变脸无疑是拖累A股表现的重要因素。 日韩股市早盘一度高开高走，但盘中双双上演高台跳水，由红转绿，为区域市场蒙上一层阴影。颇具讽刺意味的是，此前市场担忧的美国政府停摆危机暂时解除，理论上应有利于稳定全球市场预期，但市场走势却背道而驰。分析人士指出，其背后的关键变量在于美元。同时，美国前总统特朗普提出的所谓“关税红利”构想，计划用关税收入向民众发放现金，这一政策雏形让人联想到疫情期间的“直升机撒钱”，其可能引发的通胀压力和全球经济扰动，为市场增添了新的不确定性，导致风险偏好收紧。

然而，将目光回归内部，A股自身存在的分化和分歧，才是当前4000点拉锯战的核心症结。 盘面上，板块间“一日游”行情特征显著，热点持续性极差。昨日领涨的大消费板块今日出现大幅分化，多数个股回调，显示资金追高意愿薄弱，短期博弈性质浓厚。另一方面，尽管近期中概股有所反弹，但未能有效提振A股科技板块的情绪，除电池、光伏等少数赛道在消息面刺激下表现坚挺外，整个科技主线仍显低迷。更为关键的是，市场交投再度萎缩，近期成交额持续徘徊于2万亿元左右，这一量能水平显然无法支撑指数实现有效突破，直观地反映了当前市场情绪的谨慎与观望。

尽管挑战重重，但我们认为，短期指数依然具备站稳4000点并进一步刷新年内新高的基础。 对内而言，近期超预期的通胀数据虽部分反映了结构性压力，但也预示着经济内生动能的修复。更重要的是，市场对即将在12月上中旬召开的政治局会议和中央经济工作会议抱有极高期待，会议将对明年经济政策进行定调，任何关于稳增长、促消费、支持科技创新的积极信号都可能成为点燃市场行情的催化剂。对外而言，美联储整体降息周期下，市场12月降息依旧乐观，这一外部货币环境的转向将为我国货币政策打开更多空间，不排除年末岁初迎来降准乃至降息的可能性，从而为市场提供充裕的流动性支持。

当然，面对当前市场态势，我们需要保持必要的谨慎。即使指数如愿创出新高，也需警惕后续可能出现的冲高回落风险。当前市场情绪整体仍偏谨慎，量能未能有效配合是制约行情发展的关键因素。如果大消费板块无法实现有效接力，科技板块又未能成功担当市场主线，那么指数的上行将更多依赖权重股的拉动，其基础将不够牢固。此外，临近年末，部分机构资金出于业绩考核和收益兑现的考虑，可能在指数冲高时选择获利了结，从而对市场上升动能形成压制。

对于投资者而言，建议在保持战略乐观的同时，更需注重战术层面的灵活性。在4000点附近震荡整理过程中，可重点布局符合政策导向、业绩确定性较强的低估值品种，避免盲目追涨短期热点。需要认识到，市场的新高之旅不会一蹴而就，更可能以震荡上行的方式展开。保持战略耐心，等待量能配合和政策信号的进一步明确，才能在接下来的行情演变中把握主动，稳健应对市场可能出现的各种变化。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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