员工违规代客理财，东方证券业务合规频敲警钟

来源：财中社

11月6日，四川证监局公布了一则行政处罚决定书，显示东方证券（600958）前员工张沁存在私下代客理财的违规操作。这位90后证券从业人员在近五年时间内，操作客户账户进行证券买卖，累计成交金额高达28.32亿元，最终被罚没188.78万元。

这并非东方证券首次因员工行为失范遭遇监管警示。从江苏到湖北，这家券商的多个分支机构近年来相继因合规漏洞被监管点名。

张沁，出生于1990年9月，曾任职于东方证券，从2019年8月到2024年5月，在长达近五年的时间里，他私下接受客户胡某翠委托，操作其名下证券账户进行交易。行政处罚决定书显示，张沁通过操作“胡某翠”证券账户累计成交金额达28.32亿元，获得的佣金提成共计94.39万元，此部分被认定为违法所得。四川证监局指出，张沁的行为违反了《证券法》第一百三十六条第二款“证券公司的从业人员不得私下接受客户委托买卖证券”的规定，并对其责令改正、给予警告，没收违法所得94.39万元，并处以相同金额罚款，合计罚没款项达188.78万元。

近年来，东方证券员工违规行为屡次遭到监管点名。2025年4月，江苏证监局对东方证券江阴人民东路营业部从业人员马海雄出具警示函，指出其在任职期间为客户借用他人股票期权账户提供便利；6月，湖北证监局又点名东方证券武汉三阳路营业部负责人徐武军，指出营业部未严格规范员工展业行为，“原负责人徐武军未按公司规定履职、违规向客户提供投资建议”，且“个别员工存在违规替客户办理证券交易”。加上此次对张沁的处罚，东方证券年内至少第三次因为员工违规遭监管措施。

实际上，东方证券的合规隐患并不限于经纪业务条线，投行业务也同样存在问题。2025年10月，北交所因东方证券 “未勤勉尽责” 而对其及相关人员出具警示函。中国证券业协会发布的保荐代表人分类名单显示，东方证券保荐代表人李方舟、吕晓斌于2025年6月均被北交所采取自律监管措施。2025年4月17日，深交所披露，东方证券及两名并购项目主办人被采取书面警示的自律监管措施。原因是上市公司罗博特科未在重组报告书中及时披露前期相关并购信息，东方证券在尽职调查过程中知悉相关协议的签署，但未充分履行尽职调查职责。

从东方证券多地分支机构及业务条线暴露的问题来看，员工行为管理不到位的现象较为普遍，其中包括客户账户管理、员工执业资格管理以及投资者适当性管理等等。从监管实践看，对个人违规行为的处罚呈现从严趋势。张沁案中“没一罚一”的处罚力度，显示出监管对私下接受客户委托买卖证券等违规行为的高压态势；同时，双罚制已成为监管常态。即在处罚违规员工的同时，追究相关机构的管理责任。东方证券武汉三阳路证券营业部因员工违规被采取监管措施，就是这一监管趋势的体现。

尽管数次收到罚单，但上半年东方证券业绩仍十分亮眼。根据东方证券2025年三季报，2025年前三季度分别实现营业收入和归母净利润127.1亿元和51.1亿元，同比分别增长39.4%、54.8%；加权ROE为6.35%，同比增长2.19个百分点。

在业绩高增长的背后，频频暴露的合规漏洞不免让人担忧东方证券是否在追求业务增长的同时，忽视了合规管理的同步跟进。2024年，东方证券完成对东方证券承销保荐有限公司的吸收合并。自2024年9月起，东方证券投行的存量客户与业务整体迁移并入东方证券。这一整合可能带来的管理挑战，或是合规风险增多的因素之一。