真金白银！年内十余家上市银行获股东、高管增持，银行“防御性板块”角色要变？

来源：界面新闻

　　界面新闻记者 | 安震

　　又有上市银行获董监高增持。

　　11月7日晚间，齐鲁银行（601665.SH）发布公告称，部分董事、监事及高管，通过集中竞价方式增持公司股份，截至公告披露日，增持计划实施期限过半，增持合计315万元，占计划增持金额90%。

　　据界面新闻不完全统计，截至11月上旬，已有超过10家上市银行获得股东或董监高“真金白银”增持，国有大行、股份制银行和城商行均有涉及。从增持主体看，既包括青岛国信产融这样斥资近10亿元的产业资本，也涵盖齐鲁银行、苏州银行（002966.SZ）等多家银行的董监高团队，密集动作向市场传递出对银行业长期价值的强烈信心。

　　多类型银行掀增持热潮

　　根据齐鲁银行公告，剩余增持金额约35万元将在今年12月31日之前完成增持。

　　就在齐鲁银行公告前一日，青岛银行（002948.SZ，03866.HK）公告显示，股东青岛国信产融控股通过港股通渠道，在9月15日至11月5日期间累计增持H股股份2.43亿股，增持金额达9.57亿元，使其持股比例跃升至15.42%，与一致行动人合计持股达19.17%，正式成为第一大股东。

　　该行还表示，本次股东增持股份的目的“是基于对本行股票长期投资价值的认可，支持本行长期发展。”

　　公开资料显示，国信产融控股背靠青岛国信集团，国信集团是青岛市国有独资公司，主要职能是运营国有资本、经营国有股权，进行投资、资本运作和资产管理。

　　此前，厦门银行（601187.SH）10月28日宣布董监高增持计划实施完毕，厦门银行表示，该行部分董监高以集中竞价交易方式， 以不低于上一年度从该行取得税后薪酬总额的10%主动增持该行股份，即合计增持金额不低于人民币96.40万元。公告显示，该行增持主体累计出资168.57万元，远超96.40万元的计划下限，增持股份达25.44万股。

　　苏州银行则在9月披露新一轮增持计划，董事长崔庆军、行长王强等12位核心管理层拟合计增持不少于420万元，而该行去年11月才刚完成464.03万元的高管增持，一年之内两次启动增持凸显管理层信心。

　　除国有资本和银行高管，增持也包括外资背景。9月28日，南京银行（601009.SH）发布公告，法国巴黎银行（QFII）于9月22日至9月26日期间，以自有资金通过上交所交易系统以集中竞价交易方式增持该行股份1.08亿股，占该行总股本的0.87%。增持完成后，法国巴黎银行及法国巴黎银行（QFII）合计持股比例由16.14%增加至17.02%

　　公开信息显示，南京银行于2005年正式引进法国巴黎银行作为战略投资者，今年是双方合作的第二十年。

　　此外，成都银行（601838.SH）、重庆银行（601963.SH）、上海银行（601229.SH）、兰州银行（001227.SZ）、无锡银行（600908.SH）等多家城商行也在年内出现股东或高管增持动作，形成区域性银行集体“自购”的现象。

　　股份制银行中，光大银行（601818.SH）控股股东光大集团自4月启动增持计划，截至9月11日已增持1397万股，耗资5166.10万元。

　　华夏银行（600015.SH）则在9月初完成一轮骨干团队增持，包括董事、监事及核心管理人员在内的增持主体累计出资3190.2万元，超出原计划下限6.34%，展现出管理层与核心员工对公司发展的绑定意愿。

　　在港股市场，浙商银行（02016.HK）、重庆农村商业银行（03618.HK）等获机构增持。其中，浙商银行获中国万向控股增持1.09亿元。

　　2025年三季报显示，多只国有大行股获险资加仓。其中，邮储银行（601658.SHK，01658.HK）为险资增持数量最多的银行股。三季度，平安人寿增持邮储银行21.89亿股，至23.82亿股，持股比例为3.55%，为邮储银行的第二大流通股股东。

　　上述增持动作均被市场解读为对银行板块估值的认可。

　　估值洼地与业绩韧性共振

　　一位券商银行业分析师对界面新闻表示，“在密集的增持动作背后，是估值优势、业绩韧性与资金布局等多重因素的共振，尤其是长期资金对银行板块投资价值的再发现。”他认为，从估值层面看，当前银行板块仍处于历史低位，截至11月初，板块市净率仅为0.72倍，而股息率达3.99%，这种 “低估值 + 高分红” 的特征对长期资金形成强烈吸引力。

　　“H股银行估值优势更为突出，叠加险资新增保费入市、权益投资比例提升等政策红利，银行板块成为险资配置的重点方向。”

　　事实上，业绩基本面的边际改善为增持提供了支撑。尽管42家A股上市银行一季度营收和净利润总额同比略有下降，但结构性亮点显著：24家银行实现营收净利双增，城农商行表现尤为抢眼，常熟银行（601128.SH）营收增速达10.04%，杭州银行（600926.SH）、齐鲁银行净利润增幅均超16%。进入三季度，银行业盈利改善趋势延续，多数城商行净息差较上半年末企稳回升，市场对行业盈利拐点的预期逐步增强。

　　中泰证券首席分析师戴志锋指出，重定价后大行息差压力缓释，城农商行储备充足，行业收入端压力可控，资产质量保持稳健，为估值修复奠定基础。

　　中金公司研报测算出的2025年三季度上市银行模拟净息差为1.32%，与上半年持平，为2022年以来首次，这意味着持续四年的息差下行趋势阶段性企稳。

　　此外，险资等长期资金的布局动向更是成为增持潮的重要推手。中国银河证券研报统计，2025年三季度，险资对银行板块持股数量逆势增持83.6亿股，配置银行数量增至23家，其中10家获增持并有多家新进标的。从标的选择看，杭州银行、常熟银行、南京银行等获险资青睐的银行，前三季度年化ROE（净资产收益率）均超11%，凸显高盈利能力对长期资金的吸引力。

　　业内人士分析，险资除看重银行稳定分红外，还可通过权益法改善利润表，这种双重收益逻辑将持续推动其加大配置力度，而险资的入场又进一步带动市场信心回升，形成增持的正向循环。

　　有银行人士对界面新闻表示，今年的增持已从“股价破净被动维持股价”转向“主动价值认可”。与往年银行多在股价跌破净资产时启动增持不同，今年多家银行的增持发生在板块上涨阶段——三季度银行板块涨幅达2.79%，远超同期沪深300指数0.82%增幅的表现。这种转变既体现了股东与管理层对经济复苏、息差企稳的乐观预期，也标志着银行板块从防御性配置向主动型投资的角色转变。

　　市场普遍认为，在估值修复、业绩改善与长期资金入场的三重驱动下，银行板块的增持热潮有望延续，而“真金白银”的投入终将转化为估值重塑的动力。