锂企进入业绩修复期

在多重因素驱动下，未来锂行业盈利能力有望持续修复。

近日，天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份等多家锂企相继披露三季报，业绩整体呈现显著修复态势。有业内人士表示，当前全球储能与动力电池需求持续增长，带动锂盐需求释放，行业供需格局正在持续优化。与此同时，锂企也正积极加码固态电池等前沿技术领域创新材料研发，通过技术迭代开辟新增长曲线。在多重因素驱动下，未来锂行业盈利能力有望持续修复。

多家企业利润修复

从1月初的7.88万元/吨起步，到6月一度跌破6万元/吨关口，今年上半年碳酸锂价格走势可谓一波三折。而进入三季度后，受需求及政策等方面影响，碳酸锂价格出现反弹并回归8万元/吨左右。上海钢联发布的数据显示，11月4日电池级碳酸锂（早盘）均价报80650元/吨。

从财务数据来看，得益于锂价回升，多家锂企迎来盈利修复。其中，“锂业双雄”净利润双双翻倍。天齐锂业前三季度实现营业收入73.97亿元，同比下降26.50%；净利润为1.8亿元，去年同期亏损57.01亿元，同比扭亏为盈。赣锋锂业前三季度实现营业收入146.25亿元，同比增长5.02%；净利润为0.26亿元，同比增长103.99%。值得注意的是，赣锋锂业第三季度净利润同比大幅增长364.02%。

此外，盐湖股份、雅化集团业绩表现同样不俗。盐湖股份今年前三季度营业收入为111.11亿元，同比增长6.34%；归母净利润为45.03亿元，同比增长43.34%。雅化集团前三季度营业收入60.47亿元，同比增长2.07%；净利润3.34亿元，同比增长116.02%。

不过，虽然锂价回温推动多家锂企业绩修复，但由于企业生产成本因提锂工艺和资源条件的不同而有所差异，行业内部业绩依然存在分化，部分锂矿自给率偏低的企业仍处于亏损状态。例如，今年前三季度盛新锂能净亏损7.52亿元，亏损同比扩大62.96%；江特电机前三季度归母净利润自去年同期亏损8223万元变为亏损1.13亿元，亏损额扩大。

有分析人士表示，对于上游锂盐企业，尤其对外部采购企业而言，若生产成本较高且缺乏持续稳定的原料供应支撑，利润率难以保持。

积极推动成本优化

除锂产品价格变化外，成本控制能力、资源自给率也是影响锂企业绩表现的关键因素。当前，多家锂企以全球化布局建立多元化供应体系，提升矿端资源自供率。与此同时，为更好应对行业周期性波动影响，锂企也正积极通过多种方式推动成本优化。

盐湖股份提到，今年以来，该公司依托全产业链协同与精益管理“双轮”驱动，在成本控制、运营效率、市场应变三大维度凝聚核心竞争力，构建起坚实的抗风险壁垒，凸显卓越经营韧性。比如，其深度推行“阿米巴”经营模式，将生产单元划分为独立核算“小集体”，通过内部市场化核算机制，充分激活各单元降本增效的主观能动性；同时优化物流配送路径与仓储管理体系，实现物流成本显著下降。

赣锋锂业则通过在全球范围内的锂矿资源布局，掌控多块优质锂矿资源，形成稳定、优质、多元化的原材料供应体系。“今年公司的锂资源自给率估计可以增至50%—60%。随着马里Goulamina锂辉石项目产能提升，公司锂资源自给率还可以进一步提高。”赣锋锂业表示。

拓展业务边界

对于未来碳酸锂供需走势，不少企业及研究机构持乐观预期。但也有市场分析认为，在当前去库存化加快、需求增长超预期的市场环境下，碳酸锂价格强势反弹，短期供需格局向好，但长期来看，需求及供应端仍存在不确定因素。

值得注意的是，眼下，锂企正通过加大研发投入、拓展业务边界等方式寻求新增长点。

雅化集团曾表示，虽然未来2—3年，锂行业市场存在一定波动，但随着新能源汽车和储能市场的持续增长，低空飞行器及智能机器人等新型产品的需求释放，以及固态电池等技术创新的推动，锂行业有望迎来新的发展机遇。

目前，多家锂企纷纷涉足固态电池赛道，推进关键原材料硫化锂等研发工作。今年9月，雅化集团透露，该公司锂盐生产研发中心经过前期充分的技术论证与行业调研，已确定硫化锂合成工艺路线方案以及合成实验平台建设规划，并正与部分合作企业/高校推进硫化锂和硫化物固态电解质研发及产业化工作，预计年内完成样品生产制备及客户送样工作，2026年启动中试线建设。

同期，天华新能亦公开表示，该公司开展硫化物固态电解质核心原料硫化锂材料的研发与产业化，已经给多家客户送样，获得良好反馈，现处于进一步推动放量送样过程。

有业内人士指出，在固态电池产业化发展浪潮下，锂企布局该赛道有望抢占市场先机并开辟发展新空间。中信证券亦发布研报称，随着以硫化物路线的固态电池发展，具备硫化锂生产能力的相关企业将显著受益于行业发展。

文 | 本报记者 姚美娇

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出品 | 中国能源报（cnenergy）

编辑丨闫志强