中华联合财险前三季度净利同比翻倍，投资收益率偏低

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

中华联合财险日前发布的2025年第三季度偿付能力报告显示，公司前三季度实现净利润11.66亿元，同比增长102.78%；公司偿付能力充足率指标环比则有所下降，业内排名靠后；投资收益率下滑，且低于财险同业均值。

本次发布的偿付能力报告显示，中华联合财险第三季度末综合偿付能力充足率为214.15%，较上季度大幅下降20.78个百分点，主要因实际资本减少11.93亿元，且最低资本增加4.7亿元；核心偿付能力充足率为142.11%，环比下滑2.54个百分点，附属一级资本减少15.92亿元，主要受资本补充债券计划赎回的影响，资本补充效应衰减。根据同业其他85家财险公司披露的数据，公司第三季度末综合偿付能力充足率排在同业第70，核心偿付能力充足率排名第80。

投资收益率方面，公司2025年第三季度投资收益率为1.2%、综合投资收益率为1.25%；前三季度投资收益率与综合投资收益率分别为2.74%与2.81%；近三年平均投资收益率仅为1.87%，平均综合投资收益率为1.77%。对比同业数据，财险企业前三季度投资收益率平均值为3.02%，综合投资收益率平均值为3.41%。

不过，数据还显示，85家财险机构（剔除东吴财险）前三季度的平均综合成本率为113.07%，超六成财险公司综合成本率同比下降；包括中华联合财险在内的35家财险综合成本率在100%之下。前三季度中华联合财险的综合成本率为99.67%，接近100%的盈亏平衡线，其中综合费用率21.68%，综合赔付率77.99%。综合成本率是衡量财险公司承保端经营状况的核心指标，反映财险公司的承保端盈利能力，综合成本率越低说明公司盈利能力越强。根据数据，2025年三季度，公司累计实现净利润11.66亿元，同比翻倍；其中第三季度净利润3.44亿元。

中华联合财险表示，三季度末公司保险风险最低资本较上季度增加2.98亿元，主要由于保费及准备金风险最低资本增加；市场风险最低资本较上季度增加2.01亿元，主要受利率风险最低资本、境外权益类资产价格风险最低资本增加影响；信用风险最低资本较上季度增加2.49亿元，其中利差风险最低资本增加1.54亿元，交易对手违约风险最低资本增加1.98亿元。

偿付能力报告还提到，2025年三季度，中华联合财险全系统共收到行政处罚罚单13张，罚款金额348.8万元。分支机构违规行为主要集中在未按照规定使用经批准或备案的条款或费率、给予投保人或被保险人保险合同约定以外的其他利益、虚构中介套取费用等方面；公司董事、监事、总公司高级管理人员未受到行政处罚。这反映出其分支机构合规管理存在漏洞。就在今年9月底，中华联合财险上海分公司因篡改数据掩盖真实经营、套取费用破坏市场公平这两项严重违规行为被处以重罚，公司层面领受了62万元罚单，3名时任高管也因关联违规被分别给予警告与罚款，其中有一名相关责任人不止一次被罚。

报告还提到，公司还面临三起重大诉讼，其中泸定县昌源电力开发有限公司保险合同纠纷案诉讼标的3.01亿元，珠海龙升九州置业投资有限公司保险合同纠纷案标的0.9亿元，均对保险责任存在争议，损失金额暂无法确定；东港市润增水产捕捞有限公司等船舶抵押合同纠纷案标的1.02亿元，法院尚未判决，可能对公司未来财务状况产生不确定影响。