美联储大消息，关键数据再“缺席”！纳指创七个月单周最大跌幅！

大家周末好！

每月首个周五是美国劳工统计局发布非农数据的时候，但是由于受美国政府“停摆”的原因，昨天美国非农数据再度“缺席”，这已经是第二次缺席了，目前9月份以及10月份非农数据未发布，以及前期的非农数据也未进行修正！不仅如此，美国政府“停摆”已经过去了38天，目前还依然处于停摆的状态！

当数据缺失的情况之下，将会直接影响美联储的降息路径，非农数据是美联储是否进行降息的重要依据，如果持续不公布非农数据，那么对于十二月份美联储利率决议来说，或将又是像在“拆盲盒”！

受这些消息的影响，昨天美股开盘之后再次大幅下跌，其中纳斯达克盘中一度跌幅超过2%，不过随后受盘中一则消息的影响，美股出现V型反转，其中道琼斯指数、标普500分红！

在盘中，参议院民主党人提出将结束停摆的要求缩减为对即将到期的医疗补贴延长一年。参议院民主党领袖舒默将这项提议称为“简单的妥协”，并表示该提案可以在“几小时内”通过参议院。共和党领袖约翰·图恩将该提议斥为“无望之举”，但在国会山表示这显示“有进展”。

受此消息的影响，股票买家随后进场押注“政府开门”，美股也因此出现V型反转！

不过，即便如此，纳斯达克指数依然创下4月首周以来的最大的跌幅，创下近七个月以来单周最大的跌幅！

而这一切则是和美国科技巨头的调整有关系，英伟达走出了七连阴的走势，昨天盘中跌幅再度超过5%，在收盘后勉强分红，在过去八个交易日中，英伟达市值蒸发了3300亿美元，超过了2.3万亿人民币！

对于英伟达等美股科技巨头的调整，更多的是受到三方面消息的影响:

1，英伟达创始人兼CEO黄仁勋，在英伟达不断创下历史新高时，却在持续的减持，作为公司的核心人物，还在持续不断减持，即使口中在表示看好未来AI的发展，但是减持依然会对市场的信心造成重大的伤害。

2，美股AI似乎正在上演《大空头2.0》！

电影《大空头》原型人物迈克尔·伯里三季度大举做空英伟达、Palantir两大AI概念股（看跌期权合计占其投资组合80%），而曾在2008年次贷危机前通过CDS对冲房地产风险的德意志银行，当前在向AI数据中心行业提供数十亿美元债务融资后，正探索通过做空AI相关股票、合成风险转移（SRT）等方式对冲风险，其SRT结构被指类似当年蒙蔽评级机构的CDO，且市场已出现TMT板块股票与信贷资产走势脱钩的现象，似上演针对AI的“大空头2.0”。

3，高盛、大摩等华尔街巨头在此前纷纷对AI发出相应警告，与此同时，桥水公司创始人雷·达利欧再次警告美国经济或进入“大债务周期”后期，指出美联储今年已两次降息且市场预期12月大概率再降25基点，这种宽松政策正助长市场泡沫，虽短期会推动AI热潮带动的美股科技股牛市迎来“最后的盛宴”！

昨天除了美股出现V型反转之外，中国海外资产也同样走出了V型反转，跌幅进一步缩小，其中富时A50股指期货最终收跌0.06%，这也不会对A股市场产生太多的影响，毕竟当下的A股更多的是走出了独立行情，中国海外资产受国内影响相对比较明显。

美联储降息最新消息！

自从9月份以来，美联储已经进行了两次25个基点的降息，当前利率处于3.75%～4.00%区间，而下一次降息的时间是在2025年12月11日。不过当前对于十一月的降息美联储官员以及市场的预期分析都是比较大的，目前市场预期降息的概率仅为66.9%！

圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，过去一年累计降息150个基点是为保障劳动力市场，当前仍有50～75个基点的政策调整空间，且倾向从“趋势与水平”维度制定货币政策。

纽约联储主席威廉姆斯在欧洲央行货币市场会议上表示，美联储预计很快需通过购买债券重启“扩表”，以满足金融体系流动性需求，当前距准备金从“略高于充裕”降至“充裕”的节点已不远，这一判断基于近期回购市场承压、准备金水平向“充裕但不过剩”过渡的迹象。

美联储上周已宣布12月1日起结束长达三年的“缩表”（此前缩表是为抽离疫情期间注入的过剩流动性），当前资产负债表规模约6.6万亿美元，且威廉姆斯强调未来“扩表”仅为流动性管理操作，不代表货币政策转向量化宽松。

威廉姆斯关于“重启扩表”的表态，本质是美联储在“缩表”结束后对市场流动性的技术性调节，既体现了对当前货币市场利率上升、准备金逼近临界水平的及时应对，也通过强调“非量化宽松”避免市场误读政策方向，展现出美联储在流动性管理上的谨慎与精准。

不过，美联储副主席杰斐逊在法兰克福活动中表示，美联储上周已将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.00%，当前政策接近既不抑制也不刺激经济的中性水平，仍略具紧缩性，未来政策行动应保持谨慎、采取“逐会决定”模式。

他支持此次降息，因劳动力市场降温风险上升，同时提及美国年度通胀受特朗普关税政策影响与去年相近，日美国政府停摆使12月会议前官方经济数据不确定，此外他认为目前尚难判断AI对劳动力市场和物价的具体影响。

杰斐逊的表态既体现了美联储对“平衡就业与通胀”双重使命的考量，也反映出当前政策制定的现实困境：一方面，通过降息对冲劳动力市场下行风险、推动政策向中性靠拢，是应对经济降温的必要举措；另一方面，政府停摆导致关键数据缺失，叠加AI对经济影响的不确定性，迫使美联储采取“谨慎观望”策略，这种“边走边看”的模式虽能避免政策误判，却也可能因信号模糊加剧市场波动。

此外，其对通胀与关税政策关联的提及，也揭示出美联储政策制定需兼顾内部经济目标与外部政策干扰，整体思路贴合当前美国经济“温和增长但风险隐现”的现状。

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