小红书1.48亿元拿到支付牌照，值吗？

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出品｜搜狐科技

作者｜张 莹

编辑｜杨 锦

小红书拿到支付牌照。

近日，支付机构东方电子支付有限公司（以下简称“东方支付”）完成重大股权变更，原6家股东全部退出，宁智信息科技（上海）有限公司成为其唯一控股股东。

按照东方支付此前在上海联合产权交易所公开转让股权的底价计算，东方支付估值1.48亿元。也就是说，小红书获得100%股权的代价或为1.48亿元。

同时，东方支付注册资本也由1.21亿增至2亿，满足支付牌照的相关续展要求。

外界普遍认为，小红书获取支付牌照有利于完善商业生态闭环。

对于移动支付市场而言，有研究员向搜狐科技表示，小红书所获取的支付牌照资质为互联网支付“储值账户运营I类”，对微信、支付宝此类支付巨头而言影响甚微。

小红书收购支付牌照，或斥资上亿元

天眼查显示，宁智信息科技（上海）有限公司成立于2019年1月，法定代表人为小红书CFO章子琦。该公司由小红书科技有限公司100%持股。

据央行官网，东方支付于2011年5月正式获得中国人民银行首批发放的“支付业务许可证”，并于2024年8月成功续展，有效期至2026年5月2日。

央行官网还显示，东方支付的业务类型为储值账户运营Ⅰ类。据了解，《非银行支付机构监督管理条例实施细则》正式施行，原互联网支付、移动电话支付(固定电话支付、数字电视支付)的，归入储值账户运营Ⅰ类。

这也意味着，小红书通过旗下子公司获得支付牌照。用户在小红书进行购物时，有望不必再跳转至微信、支付宝等第三方渠道，而是直接在小红书App内完成支付。

今年8月，东方支付在上海联合产权交易所公开转让股权。2.62%股权的转让底价约387.7万元，6.885%股权的转让底价为1018.98万元。据此计算，东方支付估值1.48亿元。也就是说，小红书获得100%股权的代价或为1.48亿元。

东方支付股权变更的同时，其注册资本也由1.21亿增至2亿。

根据央行信息，东方支付的牌照将于2026年5月2日到期。根据续展要求，支付公司的注册资本需增加到2亿元。

数据显示，2024年东方电子支付营收888万元，净利润亏损800万元；2025上半年，营收376万元，净利润亏损527万元。最新的资产总计1.32亿元，所有者权益9300万元。

“其实小红书并不在意纸面上的亏损，小红书需要这块牌照，对于纸面上的损失，小红书只要承担即可，这是并购成本的一部分。”工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出，只要小红书进入电商并连接了该支付平台，相信东方支付业绩会迅速改观。因为东方支付的问题，本身就是因为在支付行业缺少份额。

小红书为什么需要支付牌照

目前，小红书正在加码电商、本地生活，推进商业化。

2025年8月，为促进商业化与交易的深度协同，小红书进行了一次重要的组织架构调整，成立“大商业板块”，由COO柯南担任总负责人，与CMO之恒共同组建新领导班子。

在电商方面，今年5月起，小红书先后与阿里、京东合作，品牌可使用“广告挂链”功能，一键跳转至淘宝、京东等平台，构建从内容种草到电商交易的全链路闭环。8月底，小红书电商就发布了“百万免佣计划”，并将“市集”调整至App底部导航栏一级入口。

在本地生活方面，9月，小红书推出了一款名为“小红卡”的“吃喝玩乐一卡通”。用户购买小红卡之后，选择去小红卡收录的“精选门店”消费时，能享受至少九折的优惠。

数据显示，2024年小红书电商GMV突破了4000亿元。在没有支付牌照的情况下，用户每使用第三方支付工具完成一笔交易，第三方平台都要收取一笔手续费。

小红书电商学习中心显示，若用户使用第三方支付工具（支付宝/微信等）支付商品实付及运费实付款项，会收取手续费。支付手续费商家承担，平台统一按照0.7%费率对商家收取，若发生退货会按比例返还支付手续费。

按照0.7%的费率计算，4000亿元的GMV或将产生28亿的支付手续费。不过按照小红书规则，该笔支付手续费由商家承担。

相对于节省支付渠道费，完善商业生态闭环是小红书获取支付牌照更重要的价值所在。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，参照同类平台看，基于支付牌照的商业化路径，先是搭建系统、合规的自有支付账户体系，后续则会发力于培养C端用户使用习惯、强化用户粘性，同时进一步完善商家支付体系。

“基于小红书已经形成‘内容+种草+电商’的商业链路，未来其在支付牌照基础之上，还可能发力信用支付、供应链金融等其他金融业务。”

苏筱芮还指出，小红书所获取的支付牌照资质为互联网支付“储值账户运营I类”，不论是资质范围还是注册资本规模均难以与头部支付匹敌，对微信、支付宝此类资质范围齐全、资金实力强大、能够触达海量实体商家的支付巨头而言影响甚微。

运营编辑 |曹倩审核｜孟莎莎