中国证券监督管理委员会江苏监管局行政处罚决定书（徐东）

（来源：江苏证监局）

来源：江苏证监局

当事人:徐东,男,1966年8月出生,住址:辽宁省大连市。

依据《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)的有关规定,我局对徐东内幕交易“南卫股份”违法行为进行了立案调查,并依法向当事人告知作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。应当事人徐东的申请,我局于2025年8月29日举行了听证会,听取了徐东及其代理人的陈述和申辩。本案现已调查、办理终结。

经查明,当事人存在以下违法事实:

一、内幕信息的形成与公开过程

2022年11月10日,江苏南方卫材医药股份有限公司(以下简称南卫股份或公司)与天衡会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称天衡所)就2022年度财务报表和内部控制审计等事宜,签订审计业务约定书。

2022年11月14日,公司召开2022年第一次临时股东大会确定更换审计机构。

2022年11月10日至28日,天衡所相关人员在南卫股份现场进行预审,项目负责人为罗某华、孙某薇。预审结束后,罗某华、孙某薇分别将《南卫股份2022年预审情况备忘》发送给公司前任董事会秘书李某1、财务总监项某华,要求公司梳理在建工程的相关管理情况、银行账户的转贷资金流转情况等。

2023年1月7日,天衡所审计项目组赴公司现场,正式开展年审工作。截至2023年1月底,年审会计师发现公司有倒贷的资金被挪用尚未归还的情况。

2023年2月6日至28日期间,年审会计师孙某薇多次向公司询问在建工程账务存在缺口的问题,并索要相关支撑材料,但是公司一直未回复解释相关问题。天衡所审计项目组结合前期梳理的账户及资金情况,推测公司资金存在通过在建工程被占用的情形。

2023年3月1日,年审会计师罗某华、孙某薇基本确认公司存在资金占用的问题。当日李某1电话联系天衡所负责人郭某,郭某表示已经通过项目组的汇报知悉了相关情况,并提示如果公司存在资金占用情况,会影响2022年财务报表及内控审计意见,要求公司股东及关联方尽快归还占用的资金,并配合天衡所尽快查清资金占用的整体情况。

2023年3月2日,罗某华、孙某薇二人结合类似情况,确定拟对公司2022年度财务报告出具非标准意见的审计报告,拟对2022年度内部控制情况出具否定意见审计报告。当天15时12分,罗某华联系李某1,欲通过李某1约公司董事长李某2讨论资金占用问题如何处理,并提示资金占用事项会影响审计结论。当天15时57分,孙某薇联系项某华,告知她公司方面要尽快梳理资金占用情况,相关资金占用问题要尽快解决,并提示资金占用事项会影响审计结论。此后数日,项某华在李某2办公室通过口头汇报的方式,告知李某2审计发现公司存在资金占用,并让财务部进行自查。

2023年3月10日,公司财务部初步梳理统计出倒贷及占用资金的情况,并将相关材料发送给孙某薇。

2023年3月21日,罗某华、孙某薇前往南卫股份现场,与项某华沟通了2022年度财务报表审计报告及内部控制审计报告的意见类型,明确内部控制审计报告会出具否定意见。

2023年3月27日,郭某、李某1、李某2在常州武进就公司2022年度财务报表及内控审计意见进行沟通,讨论了资金占用问题。

2023年4月17日,天衡所拟定了对于公司2022年度财务报表审计报告和内部控制审计报告的初稿。当日,孙某薇将上述文件发给李某1。

2023年4月24日,李某1向郭某咨询审计报告的结论能否修改,郭某明确告诉李某1,结论是确定的,不可能修改。后续,孙某薇将审计报告定稿文件发送给项某华。

2023年4月28日,公司发布《2022年年度报告》《2022年度财务报表审计报告》《2022年度内部控制审计报告》《关于股票实施其他风险警示暨公司股票停牌的提示性公告》等公告。

因南卫股份实际控制人及其控制的企业占用公司资金,天衡所对公司2022年度内部控制审计报告出具否定意见,导致公司股票被实施其他风险警示并停牌,对公司股票的市场价格有重大影响,在公开披露前属于《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)第五十二条第一款规定的内幕信息。该内幕信息敏感期为2023年3月1日至2023年4月28日。根据《证券法》第五十一条第一项的规定,李某2作为公司董事长,为法定内幕信息知情人,其知悉内幕信息的时间不晚于2023年3月10日。

二、徐东内幕交易“南卫股份”

(一)徐东与内幕信息知情人李某2存在联络接触

2023年3月23日至2023年4月24日期间(内幕信息敏感期内),徐东与内幕信息知情人李某2存在12次通话联络。

(二)徐东决策控制“徐东”国融证券账户交易“南卫股份”

1.账户基本情况

“徐东”国融证券账户由徐东本人于2023年3月23日在国融证券股份有限公司上海分公司开立,下挂一个沪市股东账户A8******97。

2.账户控制情况

内幕信息敏感期内,“徐东”国融证券账户由徐东控制并作出决策。

3.账户交易情况

2023年3月27日至4月26日期间,“徐东”国融证券账户通过集中竞价合计卖出“南卫股份”122.29万股,成交金额684.71万元。经测算,避损1,436,852.88元。

4.账户交易异常且无合理解释

内幕信息敏感期内,徐东与内幕信息知情人李某2存在多次通话联络,且账户交易时点与双方通话联络时点高度吻合。“徐东”国融证券账户系新开立账户,账户内所持的“南卫股份”由其原先的东北证券账户转入,自2022年4月后徐东的东北证券账户一直未曾卖出过“南卫股份”。徐东交易“南卫股份”的行为明显异常,且未能作出合理解释。

上述违法事实,有公司公告、询问笔录、证券账户资料、证券交易流水等证据证明,足以认定。

我局认为,内幕信息敏感期内,徐东与内幕信息知情人李某2存在联络、接触,此后交易“南卫股份”的行为明显异常且不能作出合理解释,违反《证券法》第五十条、第五十三条第一款的规定,构成《证券法》第一百九十一条第一款所述内幕交易违法情形。

徐东及其代理人在申辩材料和听证过程中提出:

其一,徐东并非内幕信息知情人,也未从李某2处知悉案涉内幕信息。案涉内幕信息不可能早于2023年3月31日形成,李某2最早于2023年4月17日才知悉案涉内幕信息,其不可能在此之前向徐东传递内幕信息。

其二,徐东的交易具有正当合理的理由,减持“南卫股份”是出于资金需要,不存在异常,不构成内幕交易。

其三,本案违法所得认定有误、处罚过重。计算违法所得基准日期的认定有误,没有在违法所得中扣除缴纳限售股个人所得税的金额,没有考虑“南卫股份”股价下跌受到系统风险及非系统风险的影响。即使认定构成内幕交易,目前的处罚也明显过重。

综上,徐东请求对其不予行政处罚。

经复核,我局认为:其一,本案有关案涉内幕信息形成时点、李某2知悉内幕信息的时点认定准确,徐东在内幕信息敏感期内,其与李平有多次沟通联系,并进行与案涉内幕信息有关的交易,相关交易行为明显异常。参照《最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》(法释〔2012〕6号)第二条第三项的规定,据此推定徐东非法获取内幕信息,并无不当。

其二,徐东提出的抗辩理由不构成违法阻却事由,敏感期内“徐东”国融证券账户的开立、交易等时点与双方通话联络时点高度吻合,相关交易行为明显异常,且无正当理由。其所谓出于资金需求卖出,系关于内幕交易动机的辩解,不影响其内幕交易行为的认定。

其三,本案违法所得的认定正确,量罚适当。一是我局对违法所得的计算符合执法惯例,有关我局认定基准日错误,以及应当扣除系统风险和非系统风险因素对证券价格影响的主张,并无法律依据。二是限售股所得税是限售股股东转让股份的个人所得税,并非交易过程中产生的税费,不属于交易成本,不应在计算违法所得过程中予以扣除。三是综合考虑本案违法行为的事实、性质、情节及社会危害程度,对徐东量罚适当。

综上,我局对徐东提出的陈述申辩意见不予采纳。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度,依据《证券法》第一百九十一条第一款的规定,我局决定:对徐东没收违法所得1,436,852.88元,并处以罚款4,310,558.64元。

上述当事人应自收到本处罚决定书之日起15日内,将罚款直接汇交国库。具体缴款方式见本处罚决定书所附说明。同时,须将注有当事人名称的付款凭证复印件送中国证券监督管理委员会江苏监管局备案。当事人如果对本处罚决定不服,可在收到本处罚决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会申请行政复议(行政复议申请可以通过邮政快递寄送至中国证券监督管理委员会法治司),也可在收到本处罚决定书之日起6个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间,上述决定不停止执行。

江苏证监局

2025年10月31日