小红书拿下支付牌照 金融战略再落一子

来源：滚动播报

　　来源：华夏时报

　　作者：付乐

　　近日，小红书一举拿下支付牌照，完成金融合规的关键一跃。

　　“小红书此举核心原因在于，补齐商业生态的关键金融基础设施短板。牌照获取确实具有紧迫性，背后是对未来电商与本地生活，以及金融增值服务规模化变现的提前卡位。”11月7日，博通分析首席分析师王蓬博对《华夏时报》记者表示。

　　王蓬博认为，作为内容驱动型平台，小红书近年来电商业务快速增长，但长期依赖外部支付通道不仅抬高交易成本，更限制了用户行为数据闭环与资金流掌控。而且从合规角度来看，在当前监管明确要求强化平台主体责任的背景下，自持支付牌照已经是必然选择。

　　合规才是最主要的持牌目的

　　天眼查显示，东方电子支付有限公司（下称“东方支付”）原有股东已悉数退出，同时多位主要人员发生变更。目前，东方支付100%控股股东已变更为宁智信息科技（上海）有限公司（下称“宁智信息”）。而宁智信息是小红书的全资子公司。这意味着，小红书正式获得了第三方支付牌照。

　　小红书切入支付领域，不仅是对支付布局趋势的跟进，更标志着其商业化战略进入新阶段，构建起自有支付支撑的交易闭环。

　　东方支付成立于2008年，注册地址为上海，法定代表人为王闰，核心产品包括速汇通、速结汇、航付通和支付+。2011年5月18日，东方支付正式获得人民银行发放的“支付业务许可证”，并成功续展。续展有效期为五年，截止日期为2026年5月2日，业务范围为互联网支付。

　　与此同时，东方支付还获得了一笔增资，注册资本金从此前的1.21亿元增资到2亿元，增幅超65%。

　　“增资还是为了满足《非银行支付机构条例》对实缴资本的硬性门槛。”王蓬博表示，同时也释放出小红书并非财务投资，而是要深度运营支付能力的战略信号。

　　上海联合产权交易所披露，今年10月，东方支付部分股权被挂牌转让，其2.62%股权转让底价为387.76万元；6.885%股权转让底价为1018.98万元。

　　2017年9月、2019年2月，东方支付先后因违反支付业务规定，被监管罚款3万元、14万元。2022年9月，东方支付因未按规定向外汇局报送月累计收支总额超过等值20万美元的客户交易情况，被责令改正、警告以及罚款12.5万元人民币。2022年9月，东方支付因违反商户管理规定、违反清算管理规定、违反账户管理规定、未按规定报送可疑交易报告等，被警告并罚款147万元。

　　王蓬博认为，经营问题是平台缺乏客户和场景的普遍现象，实际上是缺乏真实交易流量支撑，仅靠通道分润难以覆盖合规与运维成本。比如小红书可以将平台内高频交易场景导入，将直播打赏、商品购买、到店核销等资金流切换至自有支付体系，并叠加分账、自动结算、营销红包等功能，以提升商户粘性。同时可探索基于用户信用画像的小额消费信贷导流。

　　“合规才是最主要的持牌目的。小红书持牌后一是确保支付业务与集团其他业务风险隔离，避免资金混同；二是严格遵循反洗钱与数据安全要求，不得滥用用户交易数据；三是杜绝变相开展二清、无证存管或超范围经营。”王蓬博表示。

　　记者浏览小红书APP发现，其目前尚未推出自营分期、借贷等金融业务，点击商品购买后，支付方式有支付宝、支付宝免密、微信支付、花呗分期等。

　　支付成平台标配

　　此次将支付牌照收入囊中，标志着小红书商业化步入“深水区”。内容种草与交易闭环不再是割裂的两个环节，而是通过自有支付实现无缝衔接。

　　当前，支付牌照已成为稀缺度高的关键资源。自2016年起，支付牌照几乎停止新发，且每年有机构因合规问题被吊销牌照或合并重组，支付牌照的获取难度和成本持续攀升。

　　对于平台型公司而言，支付牌照的价值早已超越单一的收付款工具。一方面，平台与第三方支付机构的合作存在限制，不仅要支付高额通道费，还要遵守资金结算周期。更关键的是，用户交易数据、支付行为偏好等关键信息需与第三方机构共享，平台无法形成完整的用户数据闭环。从字节跳动收购合众易宝、同程收购新生支付，到小红书此次拿牌，头部平台密集“补位”自有支付资质，本质上是对第三方合作限制的主动破局。

　　另一方面，此前用户在平台购物支付多依赖跳转第三方电商，造成内容与商业脱节，还面临跨平台跳转的流量流失风险。而支付成为标配后，比如小红书博主的测评笔记中，用户可通过内嵌链接用平台自有支付直接下单，无需脱离内容场景。

　　王蓬博表示，按照抖音和美团等平台的经验，根据小红书特性，最可能优先整合的是本地生活到下单这一核心链路，从发力社区电商的闭环交易、达人佣金自动分账，以及本地生活团购核销等场景，从而提升转化效率与商家体验。长远看，还可以通过真实支付行为反哺内容推荐算法，强化消费者的黏性。对行业而言，小红书入局虽不会撼动支付宝、微信支付的双寡头格局，但将进一步加剧垂直平台对细分支付场景的争夺，同时也会分食垂直场景的流量。

　　“需注意的是，要避免过度依赖单一股东输血而导致可持续性存疑，防止为扩大规模放松商户准入而引发洗钱风险，同时在数据使用边界上平衡商业价值与用户隐私保护，否则易触发监管处罚。”王蓬博指出。