资管资讯丨资管行业日报2025年11月7日

来源：市场资讯

（来源：中国保险资产管理业协会）

政策要闻

金融监管总局：前三季度科技保险保费收入同比增长30%

来源：新华社

摘要：金融监管总局数据显示，2025年前三季度我国科技保险保费收入同比增长30%，远高于行业平均水平。2024年，科技保险为科技创新提供保障超9万亿元，险资投资科技企业超6000亿元。金融监管总局首席风险官向东表示，我国科技保险处于起步阶段，需深化改革、完善机制，注重市场与政府结合，打造新模式。监管总局正会同部委制定指导意见，强化政策统筹。未来将构建专业服务体系，培养复合型人才，应用科技赋能保险环节，支持市场化创业投资。同时，打造生态体系，整合各方数据，健全风险分散机制，培育第三方机构，守住风险底线。

金融监管总局首席风险官向东：科技保险为高水平科技自立自强提供有力支撑

来源：金融时报

摘要：在宁波举办的第二届四明保险论坛上，金融监管总局首席风险官向东强调科技保险对高水平科技自立自强的重要支撑作用。向东指出，发展科技保险是实现科技自立自强的必然要求，也是保险业改革转型的内在需要。近年来，我国科技保险发展迅速，2024年为科技创新提供保障超9万亿元，险资投资科技企业超6000亿元。科技保险面临三大发展机遇：一是科技成果加速涌现；二是超大规模市场支撑下的产业创新；三是政策环境不断优化。向东提出，要完善多方协同的政策体系，构建专业高效的服务体系，打造功能完备的生态体系，探索中国特色科技保险新模式。

行业之声

华夏久盈王晓辉：发挥“长坡厚雪”禀赋优势，探索科技金融“保险资管方案”

来源：券商中国

摘要：华夏久盈资产管理公司总经理王晓辉表示，华夏久盈将发挥保险资管“长坡厚雪”的禀赋优势，探索科技金融“保险资管方案”。其优势体现在长期资金管理、大类资产配置、信用风险管理等方面。面对市场波动，华夏久盈通过优化投资组合、加强风险管理等措施，保持稳健发展。同时，积极布局科技金融领域，利用大数据、人工智能等技术提升投资决策效率和风险管理水平。华夏久盈还注重与外部机构合作，共同探索创新业务模式，推动保险资管行业高质量发展，为保险资金运用提供更广阔空间。

市场动态

险资长投试点添新丁 9只私募基金进入运作阶段

来源：证券时报

摘要：第二批险资长期投资试点取得实质性进展，9只保险系私募基金进入运作阶段。阳光恒益（青岛）私募基金管理有限公司完成登记，由阳光保险集团出资设立，拟发起权益类私募基金，阳光人寿出资200亿元。目前，险资长投试点共三批，金额达2220亿元，涉及多家大型险企及资管公司。试点基金包括国丰兴华的鸿鹄基金系列、泰康稳行基金、太保致远基金等。试点获得会计计量、偿付能力等政策支持，有助于降低利润表波动，提升险资配置权益资产积极性，优化资产负债匹配，发挥市场稳定器作用，推动资本市场与险资良性互动。

险资系私募，又有新进展

来源：中国证券报

摘要：险资系私募取得新进展。近年来，险资通过私募股权基金参与股权投资，拓宽了投资渠道，提升了投资收益。监管部门也出台政策支持险资参与私募股权投资，完善相关制度，为险资系私募发展提供政策保障。险资系私募在支持实体经济、促进产业升级方面发挥了重要作用，同时险资机构也不断提升自身投资管理能力，加强风险控制，确保投资安全。未来，随着政策环境的进一步优化和市场机制的不断完善，险资系私募有望迎来更大的发展空间，为保险资金运用和经济社会发展做出更大贡献。

阳光恒益私募：完成备案，险资私募投资潮起

来源：和讯网

摘要：阳光恒益私募基金管理有限公司完成备案登记，这是由保险资管机构阳光资产100%控股的公司。业内人士指出，完成备案后，阳光保险旗下的私募证券基金有望开始对外投资。今年，保险资金掀起了私募证券基金成立潮，多家险资系私募证券基金公司完成备案并投入运作。这些基金主要聚焦二级市场，是推动保险资金长期投资试点扩围的主力军，有助于发挥险资“长钱长投”的优势，实现保险资金与资本市场的良性互动。

173家机构披露三季度偿付能力报告 险企偿付能力整体向好

来源：中国银行保险报

摘要：2025年第三季度，受资产评估利率上升和负债评估利率下降双重影响，多家险企偿付能力指标出现不同程度波动。据《中国银行保险报》记者不完全统计，截至目前，已有173家险企（85家财产险公司、73家人身险公司、15家再保险公司）披露三季度偿付能力报告。其中，14家风险综合评级为AAA，与上季度持平；4家偿付能力不达标；1家采取行动化解风险，摘下了不达标的帽子。

银行差异化应对“黄金征税”新政，黄金理财风向有变

来源：读创深圳

摘要：11月1日开始实施的黄金税收新政，首次从税收上严格区分了黄金的“投资性”与“非投资性”用途。记者于11月5日走访多家商业银行了解到，招商银行原有“金生利”暂时下架，邮政储蓄银行已上调金条价格、建设银行暂停“易存金”相关业务，工商银行也暂停部分黄金积存业务。黄金税收新政实施首周，作为金融市场的重要参与主体，各家商业银行正对自身的实物黄金和纸黄金业务进行系统性梳理，引导投资者理性参与黄金投资，黄金理财路径也悄然转向。

2只“固收+期权”理财近6月涨超5%，MMA指数三季度走强

来源：21世纪经济报道

摘要：截至2025年10月30日，理财公司共存续173只公募“固收+期权”理财产品，近6个月平均净值增长率为3.11%，平均最大回撤为0.39%，全部实现正收益。其中，招银理财“招睿全球资产动量两年定开11号A款”和工银理财“恒睿沪深300指数挂钩固定收益类6个月定期开放”近6月净值增长率分别达5.9%、5.58%，位居榜单前两位。招银理财的榜首产品主要投资于固定收益类资产及挂钩MMA指数的期权等场外衍生品，其三季度MMA指数持仓的股票类和商品类贡献了主要收益，MMA指数2025年三季度取得绝对正收益4.13%，年初以来录得绝对正收益7.88%。

5只混合类理财近6月净值涨幅超10%，高含权产品表现领跑

来源：21世纪经济报道

摘要：截至2025年10月30日，理财公司3-6个月期限混合类理财近6月平均净值增长率为4.15%，120只样本产品均实现正收益。其中，5只产品近6月净值增长率超10%，广银理财的“睿富鑫益6个月持有期混合类理财产品第1期”以17.91%的涨幅位居榜首，其高比例的公募基金持仓（89.42%）是收益的主要来源，特别是易方达创业板ETF等权益类资产表现突出。兴银理财的“富利兴合常青六个月定开3号混合类理财产品”位列第五，近6月净值增长率为11.48%，最大回撤仅1.19%，其债券持仓比例为37.54%。

21独家｜理财估值腾挪术迭代，“开卷考”锁定收益打榜

来源：21经济网

摘要：21经济独家获悉，为在“开卷考”式季度榜单中锁定排名，部分理财公司再度升级估值腾挪术：赶在季末前将估值方法由“收盘价”切换至“第三方市值法”或“摊余成本法”，并借助信托计划、券商收益互换等通道将浮盈证券出表，待考核期结束后回购，实现回撤收窄、收益抬升。业内人士指出，监管已关注到此类“换法调仓+通道回购”组合套利，正酝酿细化估值指引，要求方法一致、过程留痕，防止“伪低波”“伪稳健”误导投资者，推动理财收益与风险真实匹配。

10月份银行理财收益与规模双升

来源：证券日报

摘要：10月份银行理财市场呈现收益与规模双升态势。普益标准数据显示，截至10月末，银行理财市场规模达31.6万亿元，环比增长0.36万亿元。部分银行理财产品近3个月年化收益率超10%，集中在混合型、“固收+”等净值型产品。专家分析，规模与收益上升主要因存款利率下行促使资金转移、理财子公司通过“固收+”策略把握股市机会以及企业理财需求释放。展望四季度，业内对理财规模持乐观预期，但收益中枢可能缓步下移，市场将呈现“规模增、收益缓”特征。理财子公司需在资产配置和产品设计上发力，提升投研能力和数字化运营水平，以实现规模扩张与收益稳健的平衡。

宏观经济

保障金融市场稳健运行 流动性管理新工具呼之欲出

来源：上海证券报

摘要：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提到，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。近日，中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上表示，央行正探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。业内人士认为，这一探索意味着央行正补齐货币政策传导的“最后一公里”，推动流动性支持从以银行体系为中心的间接投放模式，迈向覆盖更多金融机构的直接投放机制。此举有望在极端市场情况下发挥“稳定器”作用，也标志着我国货币政策正在从“总量调节”向“结构优化”、从“银行中心”向“市场全覆盖”转型。

完善中央银行制度“双支柱”调控护航经济行稳致远

来源：中国证券报

摘要：“十五五”规划建议提出，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。专家认为，完善中央银行制度是一项系统工程，其中货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架占据着重要地位。目标既定，路径清晰。展望“十五五”时期，专家预计，一方面，人民银行将从完善基础货币投放和货币供应调控机制等方面，继续构建科学稳健的货币政策体系；另一方面，人民银行将从完善并强化重点机构和重点领域风险防范举措等措施入手，加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系。持续打通货币政策传导堵点，不断提升其针对性与有效性，护航我国经济高质量发展。

人民银行开展928亿元逆回购操作 公开市场实现净回笼2498亿元