A股：刚刚，国办、财政部发布，释放两个信号，下周一将迎新拐点

今日A股大盘再度回落至4000点下方，全天振幅有限但震荡颠簸特征显著，尾盘小幅跳水叠加创业板午后持续走弱，市场上升动力不足的疲软态势凸显。4000点作为市场重要心理关口，短期反复拉锯的背后，既是恐高情绪主导下资金避险倾向的体现，也折射出当前多空力量的微妙平衡。

从消息面看，盘后两大政策信号为市场中长期走势定调。其一，国办印发的实施意见明确前沿科技为核心主线，再次确认科技板块在本轮行情中的先锋地位——历史经验表明，科技板块始终是大级别行情的核心推手，若长期缺席科技领域配置，大概率难以跑赢市场。不过需注意，前期强势的科技板块目前仍处于周线级调整周期，短期震荡尚未充分，仍需等待更明确的入场信号。

其二，财政部发布的上半年财政政策执行报告，释放“用好用足更积极财政政策”的信号，意味着未来财政政策不会转向，叠加持续宽松的货币政策，“双宽”政策组合为市场提供了坚实支撑。随着政策逐步落地，企业盈利改善将逐步反映至财报，为行情奠定更稳固的基本面基础。

技术面视角下，今日大盘上影线明显，在前期高点附近遭遇较强阻力，K线形态接近十字星，变盘信号突出。尽管目前尚未跌破5日均线，但60分钟级别已提前走弱、跌破短期均线且指标高位，短期风险需警惕。创业板的调整压力更为直观，日线级双头形态特征显著，反弹缺乏持续性，短期反复震荡的概率进一步加大。

市场短期难以站稳4000点，表面是量能不足，实则是主力资金主动调控节奏的结果。部分投资者对“买后即涨”的预期与市场规律存在偏差——A股从来不是单向线性波动，涨、跌、横盘的交替才是常态。当前市场的区间震荡，本质是前期涨幅过后的“夯实过程”：如同盖房需筑牢每一层地基，行情要走得远，必先走得稳。主力资金压制短期上涨节奏，核心是为了彻底巩固3900点区域支撑，从这个角度看，短期4000点的得与失并非关键，趋势的扎实程度才是长牛慢牛的核心前提。

对于下周走势，短期调整概率较大，但无需过度担忧大级别下跌。一方面，政策托底、外部环境改善、基本面逐步向好，三大因素决定市场不具备大幅下跌的条件；另一方面，调整的关键锚点在于3880点——若该区域支撑有效，则属于正常技术性回调，无需恐慌；若跌破则需进一步评估市场情绪与资金流向。

创业板的“磨底周期”同样值得关注。尽管长期大行情未结束，但上季度近50%的涨幅透支了短期动能，机构前期快速推涨后，需更长时间修复趋势。未来数周至数月，创业板大概率维持高位震荡格局，通过时间换空间等待下方趋势线跟上。只要不跌破2550点关键支撑，长期趋势便不会逆转，当前的“磨底”实则是为明年行情蓄力。

对投资者而言，当下核心矛盾并非纠结大盘短期涨跌，而是把握市场结构切换机会。若大盘维持区间震荡，权重股机会将相对有限，小盘股补涨窗口或逐步打开。建议重点关注资金的“高低切换”“大小切换”动向，规避短期调整未充分的高位板块，布局估值合理、政策利好覆盖的低位品种，同时控制仓位应对短期震荡，在调整中寻找确定性机会。