生意社：开工率下降需求减少 锰硅行情“博弈”中

生意社11月07日讯

本周硅锰整体市场偏弱运行，主流钢厂并未开启招标，南方招标钢厂定价继续下跌，工厂持续倒挂，南方主产区开工率开始下降，其中云南地区减量最为明显，内蒙工厂开工亦存在下跌空间。成本端锰矿仍相对坚挺，化工焦价格暂无波动。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5500-5600元/吨左右，市场均价5564.00元/吨，与周初相比稍下跌0.57%。

一、影响因素

供应端：本周内蒙工厂开工存在下跌空间，由于硅锰利润不佳，个别工厂转产其他品种，另有前期复产工厂产量恢复正常，本月新增产能方面预计2台炉子存在点火预期。宁夏地区开工正常，厂家出货节奏依旧很慢。

南方主产区开工率开始下降，其中云南地区减量最为明显，11月云南产区正式进入枯水期，电费由原本丰水期的0.37元/千瓦时大幅涨上至0.5元/千瓦时，10月31日开始6台硅锰矿热炉停产检修，3台硅锰矿热炉避峰生产，共影响日产量880吨。

据统计，本周全国锰硅企业开工率40.24%，较上周减2.75%；日均产量28840吨，减835吨。

截止到11月6日，据不完全统计，全国锰硅企业库存量319500吨，环比增5000吨。其中内蒙古44500吨，环比增1500吨；宁夏242000吨，环比增2000吨；广西11500吨，环比增500吨；贵州7000吨，环比增500吨，(山西、甘肃、陕西)5000吨，持平；(四川、云南、重庆)9500吨，环比增500吨。

上游成本端：本周锰矿市场维持坚挺走势，市场低价出货减少，买货议价难度增加，成交价格维持震荡偏稳，天津港半碳酸主流报价34.5元/吨度，成交34.2-34.3元/吨度，南非高铁29.8-30元/吨度，加蓬成交39.8-40元/吨度，澳块分指标成交39-40.8元/吨度区间，当前市场出货情绪暂不统一。近期钦州港锰矿库存低位，随着南非系船只到港，现货价格有所回调，南非半碳酸37元/吨度，南非高铁31元/吨度，澳籽价格34.7-35.7元/吨度。

外盘方面，康密劳2025年12月对华锰矿装船加蓬块报价为4.5美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度。联合矿业(CML)公布2025年12月对华报价出台，Mn>46% Fe<6% Si02<18%澳块报4.8美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度。2025年12月South32对华锰矿报价公布，Mn42%澳大利亚锰矿(块矿)报价4.55美元/吨度(CIF中国主港)，Mn37%南非半碳酸锰矿(块矿)报价4.15美元/吨度(CIF中国主港)，环比11月价格均持平。

需求方面：部分华东及南方钢厂招标陆续进行，金盛兰硅锰湖北5740元/吨；江苏5700元/吨；广东云浮5800元/吨；广东河源5880元/吨，现金。华东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在现金5720元/吨，采购数量1000吨。华东另一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑5800元/吨。山东某钢厂招标硅锰定价5720元/吨，采购量1000吨，承兑含税到厂。

相关统计数据显示，2025年10月下旬重点钢企粗钢日均产量181.7万吨，旬环比下降9.8%，同比下降13.2%。

二、后市预测

综合来看，硅锰供应端部分产区开始了实质性的减产动作，但由于需求淡季特征也将逐步显现，导致市场整体情绪偏弱。成本端锰矿价格仍有挺价表现，焦炭第三轮提涨全面落地，化工焦暂无变动，硅锰市场底部议价信心相对偏强。只是近期部分钢厂价格仍处下压态势，一定程度也在进一步考验成本支撑的力度。生意社预计短期硅锰市场或继续呈观望下的窄幅震荡运行。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。