Mysteel解读：10月份国内能繁母猪存栏变化情况分析

【导语】进入10月份国内生猪市场价格快速下滑，跌入年内低谷，行业亏损面积不断深化。反观国内能繁母猪存栏跌速放缓，随前期后备母猪配种后陆续转化，行业产能更替节奏加快，部分区域存一定修复性扩增现象。

10月份国内能繁母猪去化节奏放缓

2025年下半年开始国内能繁母猪存栏量止涨回落，但进入10月份国内存栏走势略有分化。规模场稳中微增，中小场小幅回落，据Mysteel农产品监测的208家定点样本企业数据显示，10月末国内能繁母猪整体存栏量为521.89万头，环比微涨0.11%，同比涨0.84%。其中123家规模养殖场存栏环比涨0.12%。除东北及华南大区小涨，其他大区稳中微降；在85家中小场样本场中，10月份能繁母猪存栏环比继续下调0.14%，除华中小涨，其他大区呈稳中微降趋势。

10月份国内猪瘟疫病相对缓和，除局部点状猪病影响产能有被动去化，但整体影响较为有限。其次，目前行业整体亏损尚不足两月，随规模企业2026年育肥猪出栏计划增量支撑，企业在猪价进入低迷期更多是加快能繁及后备劣势产能淘汰速度，提升优化更替节奏，随前期补栏后备母猪陆续配种转化，华南及东北区域部分猪企产能存短时修复性扩增现象。

中小场来看，随前期猪价快速下滑，出猪亏损面积扩大，叠加农场自身抗风险能力有限，市场悲观预期情绪增加，小部分有调减产能意愿。但综合来看，月内猪价跌入低谷后下旬连续拉升，养殖端深亏局面有所缓和，加之标肥价差扩大，肥猪市场高位，农户尚多存观望情绪，月内能繁产能调减幅度有限。

根据上述猪企2025年肉猪出栏成本变化趋势来看，其养殖成本由一季度的13.2元/公斤回落至三季度末的12.8元/公斤左右，区间下调0.4元/公斤。随前期行业种群优化及技术改良，行业整体生产效率提升明显（牧原psy达29头），其次栏舍利用率提升及饲料成本同比低位，同步降低养殖端的成本压力。

从企业盈利情况，2025年上市猪企负债率及资金压力仍高，第三季度国内前20家的上市猪企净利润亏损数量上升。但综合2025年1-9月份猪企业整理盈利情况，市场2成猪企虽处亏损状态，但近7成企业净利润仍达亿元以上。据公告显示，前三季度头部猪企归母净利润仍超147亿元，同比增长41%。

行业养殖成本下滑，前三季度猪企仍多处盈利期

2025年上市猪企生猪出栏成本变化

企业名称

三季度肉猪成本（元/公斤）

一季度末肉猪成本（元/公斤）

牧原

11.60

12.50

温氏

12.20

12.70

立华

12.30

13.00

神农

12.50

12.00

新希望

13.00

13.10

天邦

13.30

13.30

金新农

13.77

14.15

东瑞

14.40

15.00

据上述猪企2025年肉猪出栏成本变化趋势来看，其养殖成本由一季度的13.2元/公斤回落至三季度末的12.8元/公斤左右，区间下调0.4元/公斤。随前期行业种群优化及技术改良，行业整体生产效率提升明显（牧原psy达29头），其次栏舍利用率提升及饲料成本同比低位，同步降低养殖端的成本压力。

从企业盈利情况，2025年上市猪企负债率及资金压力仍高，第三季度国内前20家的上市猪企净利润亏损数量上升。但综合2025年1-9月份猪企业整理盈利情况，市场2成猪企虽处亏损状态，但近7成企业净利润仍达亿元以上。据公告显示，前三季度头部猪企归母净利润仍超147亿元，同比增长41%。

从钢联自繁自养监测数据来看，三季度随猪价破“7”奔“6”后，国内生猪养殖利润持续下滑，9月中旬自繁自养结束盈利大周期，开始真正进入小幅亏损状态。10月份国内猪价继续快速回落，头均亏损面积扩大至210元/头，下旬市场虽有回升，但月均亏损仍在122元/头。进入11月份猪价市场仍缺乏明显反弹基础，中下旬更有待终端消费的实际增量拉动。

后续产能调减预期

11月份天气不断转冷，猪瘟疫病进入高发期，生猪市场预期整体难言乐观，叠加行业政策性产能调减持续推进，繁母猪存栏量或再度回落。就目前市场现状来看，养殖端亏损时间尚短，加之规模猪企2026年出栏计划易增难降，若在无集中疫病集中去化下，预计国内能繁母猪百万淘汰计划或仍要延续至2026年年中前后。

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