美国的国运，这次很有可能押错了

美国正在将国运押在人工智能上，2025年以来，美国经济越来越依赖人工智能行业。

美国在人工智能的投入相当巨大，2025 年全球 AI 支出预计 3750 亿美元，2026 年将破 5000 亿。其中，美国占据了相当大的比例。

据美国《财富》杂志10月7日报道，美国哈佛大学经济学家杰森·弗曼的一项研究发现，2025年上半年，美国国内生产总值（GDP）增长几乎完全由数据中心和信息处理技术推动，在这些技术以外的其他领域，美国的增长率仅为0.1%。

弗曼同时补充说，如果没有人工智能（AI）行业的繁荣，美国可能降低利率和电价，从而推动其他行业的增长，但这些增长可能只有AI热潮带来的收益的一半左右。

但截至目前为此，除了英伟达等极少数企业通过提供人工智能芯片等基础设施获得丰厚的利润、并大幅推高相关企业的市值以外，美国企业AI产品的收入极其有限。

未来几年，如果美国企业AI产品的收入不能出现大幅上升，美国人工智能泡沫将面临破灭风险，并对美国经济造成致命的打击。

哈里斯·库珀曼2025年来多次公开指出，AI 领域正在形成典型的资本泡沫，哈里斯·库珀曼估算，为了支撑当前美国每年庞大的数据中心资本开支，美国大型云厂商需要在 2025 年创造出4800 亿美元 的新增AI相关收入；到 2026年这一数字更将升至1万亿美元。然而目前这些投入远未产生对应规模的实际收入，因此“要么收入爆发式增长，要么支出将被迫大幅收缩”，否则支出不可持续。

美国及全球头号AI公司OpenAI，上半年营收仅43亿美元，亏损却高达135亿美元，现金储备仅约175亿美元。目前，OpenAI用户达7亿，付费用户上千万，市场占有率85%。但尽管如此，年收入也仅有一百亿美元。

但OpenAI跟甲骨文、英伟达和AMD却签订了几千亿美金的投资合作。

麦肯锡调研显示，近 80% 部署 AI 的企业并未因此提高净利润。

美国“商业内幕”网站也发文称，美国科技巨头不断筹集资金来扩张数据中心，但这种商业模式尚未得到验证，尚不清楚AI产品的收入能否支撑节节攀升的支出。如果不能，美国经济可能面临股市崩盘等风险。

近年来，与人工智能相关的科技企业，大幅推高了美国股票市值。

目前，美国股市的总市值首次达到67万亿美元，相当于整个美国经济的220%。

其中，英伟达股票市值近日曾一度超5万亿美元，等于美国GDP的16%。

相比之下，亚洲和欧洲股市的价值分别大约为22万亿美元和19万亿美元。

与此同时，随着人工智能技术的发展，越来越多的工作岗位正在快速被人工智能替代，进一步加剧美国的贫富悬殊，而且也对美国就业市场带来极大的冲击、并将会对美国消费市场仍至整体经济带来严重的负面影响。

11月6日，挑战者企业（Challenger, Gray & Christmas, Inc）发布裁员报告，美国企业10月宣布裁员153074人，几乎是去年同期的三倍，创20年来最高水平，主因是科技和仓储行业的裁员。

今年以来，美国裁员总数已突破100万，创疫情以来最高水平；同期企业招聘计划规模为2011年以来最低。截至10月份的季节性招聘计划数量也是自Challenger于2012年开始追踪该数据以来的最低水平。

美联储主席鲍威尔表示，“相当多的公司”最近宣布裁员或暂停招聘，其中许多公司明确将人工智能列为原因。

人工智能进一步了加剧了美国的贫富悬殊。

美国桥水投资公司创始人瑞·达利欧近期表示，美国人工智能和科技领域约有300万人（占人口的1%）正在蓬勃发展，而占美国60%的底层人口，因他们的阅读水平低于六年级，正在苦苦挣扎。

自2020年以来，财富不平等呈爆炸式增长。 前0.1%的人群其财富几乎翻了一番，从12万亿美元增加到22万亿美元。而底层50%的人群总共只获得了2万亿美元。

同时，贫富悬殊，财富过于集中在极少数人的手中，也会影响消费。

就业市场的不景气，对美国消费市场的冲击已经开始显现。

高盛近期警告称，消费疲软已从低收入群体蔓延至中产阶级，尤其是25-35岁消费者。卡夫亨氏CEO称现在面临"数十年来最糟糕的消费者信心"。

最新财报季显示，美国多家面向中产阶级的企业遭遇业绩重挫。

美国经济增长的最关键动能是消费，消费对美国GDP的贡献超过70%，而美国制造业占GDP的比重仅约为10%。因此，美国最关键的经济数据是非农就业数据。

随着人工智能技术的快速发展，未来将会有更多的工作岗位被人工智能快速替代，将会从多个方面影响美国普通居民的消费和美国整体经济。

美国人工智能发展所带来的生产力提升，或将难以弥补这些冲击。

如果美国企业AI产品的收入不能快速增长，未来几年，美国不仅将面临人工智能和股票市场泡沫破灭的风险，而且将会面临就业市场恶化所带来的一系列连锁反击。

因此，此次美国将国运押在人工智能上，很有可能押错了。