茅台业绩说明会回应投资者疑问，包括业绩、茅台酒价和渠道等

三季报业绩表现如何？产品渠道存销表现如何？如何评价茅台酒价？在贵州茅台第三季度业绩说明会上，相关高管回应了市场方面的疑问。

11月6日下午，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，贵州茅台在线上举行了第三季度业绩说明会，上市公司董事、代总经理王莉、副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰以及独立董事王鑫先后回应了投资者关于贵州茅台近期的疑问。

业界分析认为，茅台针对前三季度业绩表现和热点问题进行公开回应，反映了公司管理层向投资者表达了直面行业问题的态度，以及茅台为顺应趋势发展作出的布局。尤其在第三季度白酒行业普遍深度调整的大背景下，茅台业绩、渠道和品牌发展等“确定性”系体现该公司的长期投资价值。

根据贵州茅台三季报数据，今年前三季度该公司的营业总收入为1309.04亿元，同比增长6.32%，营业收入为1284.53亿元，同比增加6.36%，归母净利润646.26亿元，同比增长6.25%。对于前述业绩表现，部分投资者在业绩说明上提出了疑问。

王莉在回应中表示，当前白酒行业正经历深度调整，叠加消费习惯变化、商业模式不适配等问题，白酒企业普遍承压。本轮行业调整，是外部环境变化与内部适配不足共同作用的结果，虽然面临诸多困难和挑战，但也是行业的新机会。

“茅台充分尊重市场规律，以市场需求为驱动，以消费者为中心，着力推动‘三个转型’‘三端变革’，以自身确定性应对行业不确定性，切实保障市场、渠道的长期稳定向好。”王莉说。

今年以来，针对白酒行业面临的新形势，贵州茅台管理层今年先后赴华东、西南、东北、华北、西北等市场一线调研，凝聚以“转型与变革”为核心的战略共识。

对于茅台酒和系列酒的渠道存销情况，王莉在业绩说明会上作出进一步说明。茅台酒方面，为维护市场韧性与稳定今年6至8月，该产品被适度减少了投放。8月以来，终端动销环比逐步向好回升、增长态势明显，稳住了基本盘。“第四季度，我们将充分尊重市场规律，以市场有序、稳定为重点，延续‘稳’的势头”。

南都湾财社记者留意到，近期茅台酒价格延续了以“稳”为势头。根据南都湾财社-酒水新消费指数课题组发起的第54期《湾区酒价》显示，广州、深圳、东莞和佛山这四座粤港澳大湾区主要城市，飞天茅台的零售均价为1977.82元/瓶，其中广州的总体零售均价为1993.82元/瓶，深圳的零售均价为1936.7元/瓶，佛山的零售均价为2065.5元/瓶，东莞为1914.25元/瓶。部分线下烟酒店终端负责人以及经销商表示，即时“双11”大促，茅台酒价格依然保持稳定。

系列酒方面，王莉表示，基于行业共同面临的消费场景缺失、渠道承压相对较大等问题，茅台通过政策激励促进终端动销，依托动销情况优化投放，缓解渠道压力，维护渠道韧性。“9至10月，茅台1935酒终端动销同比显著增加，其他系列酒产品渠道存销比也呈下降态势。四季度，保持渠道韧性仍是重点”。

南都湾财社记者注意到，茅台酒近期价格波动系投资者关注的焦点，尤其是“双11”大促期间，电商平台上的“补贴酒”（即以百亿补贴导致低价出售的酒）带来的价格波动问题受到关注。对此，王莉回应表示，当前茅台正在努力与各大网络平台建立假冒侵权信息绿色处置通道，配合各级市场监管部门推动协同共治，也借此机会再次提示广大消费者认准官方、正规渠道。

“此前，我们于9月12日和10月14日，分别在贵州茅台官方网站、微博、微信发布了《声明》和《温馨提示》，对近期常见的消费陷阱进行了提示，并公布了购买贵州茅台酒的官方、正规渠道，其中包括经茅台授权的第三方电商平台的自营渠道。”

王莉进一步表示，茅台将按照“开放+长效”的思路，基于消费者痛点问题及最前沿材料、工艺、技术成果，构建“以消费者体验为中心，具备多技术集成、多载体联动，唯一性”的综合性防伪技术体系，同时，将依法依规持续做好国际国内、线上线下常态化维权工作。

南都湾财社记者留意到，除了业绩和酒价之外，贵州茅台的产能等也受到投资者的关注和提问。

对此，蒋焰回应表示，“茅台酒‘十四五’技改建设项目”公司拟投资约155.16亿元，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。

“目前已建成投产2个车间。 对于未来具体产能释放，公司将充分考虑行业发展形势、内部基酒资源规划，以及生态承载、工匠培养、市场状况等内外部要素，统筹考虑、科学布局。”蒋焰说。

据南都湾财社记者了解，从三季报披露至今，贵州茅台在市值管理等方面动作频频，在业绩说明会前一天，该公司还正式披露新一期30亿元股票回购注销方案，以及约300亿元的中期分红等。

受相关消息影响，6日收盘，贵州茅台录得1435.13元/股，涨1.06%。

南都湾财社记者 贝贝