头条：双焦强势带动钢市反弹 基本面弱势限制上行空间

今日钢市回顾

今日钢市止跌企稳，期钢窄幅收涨。截至今日收盘，螺纹钢主力01合约收3037，较上一交易日涨12点；热卷主力01合约收3256，较上一交易日涨7点；焦炭主力合约收1776.5，较上一交易日涨36点；焦煤主力合约收1290.5，较上一交易日涨30点；铁矿石主力合约收777.5，较上一交易日涨5点。截至6日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3183元，较上一交易日涨3元；热卷均价为3291元，较上一交易日降3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为800元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1540元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2930元，较上一交易日涨20元。

钢市分析

今日钢市整体平稳运行为主，局部螺纹和热卷略反弹10元，冷轧、中板、涂镀、管材等品种相对平稳，迁安钢坯累涨20元。盘面上螺纹、热卷窄幅收涨，螺纹主力合约暂时守住3000关口。从成交上看，成交量略高于昨日，低价资源相对好出货，但总体没有明显放量，商家高价出货一般。

伴随着螺纹主力合约空头午后集中减仓，价格一举反弹至3042高点，改变之前弱于热卷状态。但这只是资金持仓的扰动，并不说明螺纹比热卷更强势。日内之所以出现窄幅回弹，主要在于股市的强势回涨，以及焦煤、焦炭的相对强势影响。截至收盘，A股三大指数今日集体上涨，上证指数涨0.97%，深证成指涨1.73%，创业板指涨1.84%。而在黑色商品领域，焦煤、焦炭主力合约纷纷涨超2%，这直接带动了钢材止跌，并在盘面上展开小幅反弹。不过，钢材并没有摆脱弱势状态，目前仅是适当反弹修复，连续性反弹仍面临不小压力。

综合今日市场表现来看，当前的反弹更多是受外部情绪和原料端带动下的技术性修复，而非基本面发生了根本性转变。股市的强势上涨为整个商品市场提供了积极的宏观情绪，而焦煤、焦炭的上涨则是钢材止跌回稳的直接导火索。然而，要看到钢材自身的需求面并未出现显著改善。成交量虽有小幅回暖，但多以低价资源成交为主，表明终端采购仍显谨慎，对高价资源接受度不高，这限制了价格反弹的高度和持续性。

行情展望

对于后市行情能否延续反弹，我们认为短期内或将呈现震荡态势，连续大幅拉涨的动力不足。一方面，成本端的支撑依然存在，且螺纹盘面空头集中减仓也释放了部分下行压力，这使得价格在当前位置具备一定的抗跌性。但另一方面，市场面临的核心矛盾——弱现实——并未解除。冬天临近，市场对需求复苏的预期越来越弱。若后续成交量无法持续有效放量，库存去化进程缓慢，那么当前的反弹根基将非常脆弱。

从盘面来看，黑色系商品止跌反弹，焦煤、焦炭涨幅较大，螺卷最弱。螺纹主力01合约收3037，涨12点，持仓202万手，减仓1.14万手。前20席位持仓中，多头持仓增加2774手，空头持仓减少2.2万手，显示连续多天增仓的空头有所撤退。从日线结构来看，尽管今天收涨，但没有站上3050关口，下一步，若仍不能站上该位置，周线亦不能好转，仍有向下的压力。日内参考运行区间：3009-3080。

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