河北
来源：睿见Economy
第11届快递“最后一公里”大会11月6日在北京举办，主题为“破局立势 共伴潮生”。国盛证券研究所交运行业首席分析师罗月江出席并演讲。
以下为演讲全文：
各位领导、各位来宾：
大家上午好！今天非常荣幸在这里以二级市场的视角跟大家分享一下我们对于快递“反内卷”的理解。
首先，我们用快递行业增速将行业划分为三个不同的发展阶段，前十几年行业处于复合增长期，我们归纳为中低速增长期，2011-2016年期间为更高的增速增长期，主要快递企业大部分在2016年前后上市。近些年快递行业增速基本维持在20%左右，经济的增长和个人可支配收入的增加是快递行业发展的根本动力。需求的强劲增长推动了快递行业的大发展。
快递行业收入增长其实跟业务量增长趋势是一致的，但是收入的增长小于业务量增速，一方面是快递企业有成本物理下降的空间，从最初粗放式的竞争，转变为集约式竞争，像自动化设备的升级改造、提升装载率、路由优化，以及末端入站入柜率的提升，都带来快递行业效率提升、成本降低。无人物流车进一步推广应用，也是降本有效方式。二是主要快递行业提供的快递产品尤其电商快递提供的产品对于消费者来讲差异性感知不明显，电商快递类工业品属性的情况下，存在价格竞争。
我们认为社保缴纳范围持续扩大这是长期趋势，社保的缴纳是以后快递行业需要不断高质量发展的重要原因。对比2021年，我们看到相对于当期来讲快递价格的提升直接影响上市企业利润。
今年“反内卷”情况，效果还是比较明显的，我们看到具体的对于快递企业单票数据的情况研究，9月份环比较8月份单票数据有明显改善，对于快递企业利润的影响，二级市场的研究，最终落脚点是上市企业情况以及上市企业的持续变化。
我的分享就到这里，还请各位批评指正。谢谢！
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