小马智行港交所上市，成2025年全球自动驾驶最大规模IPO

2025年11月6日，全球自动驾驶领军企业小马智行（股票代码：2026.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。

本次港股IPO中，公司已悉数行使发售量调整权，共计发行约4825万股，绿鞋后集资额可达77亿港元，成为2025年全球自动驾驶行业规模最大IPO，同时是2025年港股AI领域募资额最高的新股。

作为自动驾驶领域的先行者，小马智行自2016年成立以来，致力于为全球市场提供出行和物流领域的自动驾驶技术和解决方案。公司目前已在硅谷、北京、上海、广州、深圳及卢森堡设立研发中心，并向欧洲、中东及亚洲等地拓展产品和业务布局。其核心业务覆盖自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车服务（Robotruck）及技术授权与应用业务三大板块，不仅是中国首个在北京、上海、广州、深圳四大一线城市均取得无人驾驶出行服务许可的公司，也是中国唯一在北上广深一线城市开展全无人Robotaxi商业化运营的公司。此次港股上市，将为公司进一步推动车规量产、商业化以及海外落地提供关键资源，加速驱动自动驾驶从“技术可行”走向“运营可验证”。

2024年11月，小马智行在美国纳斯达克以股票代码“PONY”成功上市，成为“全球Robotaxi第一股”；不到一年后在港股挂牌，标志着正式构建起“美股+港股”双重主要上市架构。这一结构不仅有助于公司在定价机制、流动性来源与投资者构成上形成跨市场协同，也为未来纳入港股通、吸引内地投资者参与奠定了制度基础。

在这一里程碑时刻，小马智行创始人兼首席执行官彭军表示：“经过近九年的坚持和探索，小马智行已经站在自动驾驶大规模商业化的前夜。技术的积累、场景的落地、生态的构建——一切准备正迎来收获的时刻。港股上市是我们全球资本战略的关键一步，更是我们面向全球市场、链接更广泛资源的重要里程碑。感谢每一位与我们共创历史的同行者。”

本次港股IPO集资所得款项净额约50%将在未来五年用于推进市场进入战略，推进L4自动驾驶技术的大规模商业化，包括业务开发、生产、销售与营销、客户服务以及与行业参与者的合作，为车队扩容与规模化运营提供更坚实的资金保障。

在产业协同方面，小马智行与丰田、北汽集团、广汽集团等主流车企展开深度合作，共同推进L4级自动驾驶的量产进程。2025年4月，三款联合开发的第七代Robotaxi车型正式亮相。其中，基于第七代极狐阿尔法T5及埃安霸王龙打造的Robotaxi车型近期已正式在北京、广州、深圳投入运营。

全球咨询机构Frost & Sullivan预测，按GTV（交易额）计算，全球移动出行市场规模将在2025年达约4.5万亿美元，至2030年仍将保持高位运行；在技术进步、扶持政策和硬件成本下降的推动下，Robotaxi服务有望在2026年左右实现商业化。预计2030年前后，Robotaxi服务将进入成熟商业化阶段，并在全球主要地区部署。换言之，行业竞争已从“能不能跑通”的技术验证，转向“跑多快、跑多广”的规模化较量。在这一阶段，小马智行凭借其多城全无人运营经验、经过验证的量产平台与前瞻性的国际化布局，已构筑起显著的先发优势。