市场风格切换了？押注“老登”，还是继续支持“年轻人”？

最近的市场，让人有些看不懂。

一边是银行、煤炭等“老登”板块悄然抬头，另一边，像人工智能这样的成长军团波动加剧、有所收缩。数据显示，近一周中证银行指数涨1.2%，中证人工智能主题指数跌6.08%（截至2025.11.4），不少投资者心生困惑：市场风格切换了吗？AI这趟车，到站了吗？

别急，市场风格的短期轮动本就是市场的常态，关键在于，我们能否在风格的波动中，看清产业真正的大趋势。

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风格轮动背后：资金也想喘口气儿

在小白看来，这回更像是资金跑得太急了想喘口气儿，而不是想彻底躺平。

一则前期已经累积了不少涨幅，自然要歇一歇。就拿AI来说，这是今年最火的主线之一，不少个股涨幅惊人，部分资金想获利了结，实属正常。

二则受经济数据摇摆、贸易环境不确定性等因素影响，部分资金求稳心态占上风，价值股成为避风港。

三则前面涨得太猛，适当的回调可以挤挤“泡沫”，让市场情绪降降温，有利于行情走得更远。

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AI的故事，远没有讲完

抛开资金短期的情绪面，AI作为今年最火的主线之一，长期向好的核心逻辑并未改变。

一是国家政策还在持续加码。最新的“十五五”规划明确要“全面实施人工智能+行动”，“抢占人工智能产业应用制高点”，各地方政府，比如湖北、湖南等地也都在大力推动AI产业发展。

二是技术还在加速迭代，巨头间的合作仍在深化。比如，11月3日亚马逊与OpenAI布达成价值380亿美元的多年期算力合作协议；现代汽车集团与英伟达合作建设AI工厂。这些都说明AI的军备竞赛还在升级。

三是AI投资开始进入业绩兑现期。从今年三季度财报来看，AI算力板块业绩猛增：工业富联单季净利润首破百亿，寒武纪营收暴涨2386%，而大模型应用层正探索多元商业化路径——科大讯飞C端增长40%，大模型的商业化落地功不可没。

正如东吴证券分析，虽然AI应用端短期因为缺乏“爆款”而表现滞后，但从科技浪潮演进角度，终局看AI赋能万物最终一定是通过应用端实现，应用端的行情启动只是时间问题。

此外，中美谈判也有了新进展。美方决定暂缓执行9月29日推出的出口管制“50%穿透规则”，为期一年。但国家肯定会抓住这一年的窗口期，加速国产替代，为一年后的变数做准备。未来一年，国产替代概念还会是市场关注的焦点，主角嘛，当然离不了AI产业链。

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普通投资者如何“偷懒式”跟车？

如果你也认同AI的长期趋势，但又担心个股波动大、选股难，那小白建议你考虑一个“偷懒”的办法——借道ETF布局。

比如，你可以关注人工智能ETF（159819）。

这个基金直接跟踪中证人工智能主题指数（930713.CSI），紧扣AI主线，全面覆盖AI产业链中的算力、模型、应用等环节，一篮子打包了50家AI核心企业，前十权重股占比超60%，比如新易盛、中际旭创是光模块龙头，寒武纪是芯片代表，中科曙光、浪潮信息则提供了强大的AI服务器。

来源：中证指数官网，截至2025.10.31

可以说，只要AI产业整体在发展，你就能分享到它的平均增长，不容易错过关键赛道。

：天天基金，截至2025.11.4

回顾人工智能ETF(159819)的历史数据，我们可以看到该基金近1年、近3年的收益回撤比、夏普比率、跟踪误差等关键指标都优于绝大部份同类产品，其中近1年跟踪误差为0.24%，超过99%的同类，跟踪标的指数的准确度很高。

来源：天天基金，截至2025.11.4

而且ETF产品的投资门槛低、交易方便、费率也很便宜，想“偷懒式”布局AI赛道的，买ETF确实更省心便捷。

如果你正在持有AI相关个股/基金，或者想上车AI，小白最后再给点温馨提示：

价值还是成长，本身并无绝对优劣，更重要的是找到与自己信念相匹配的资产，并坚持下去。AI无疑是我们这个时代最具成长性的方向之一，过程中的波动在所难免，但看准大方向、保持耐心很重要。

对于大多数普通人来说，通过像人工智能ETF(159819)这样的核心ETF参与，场外可以关注易方达中证人工智能主题ETF联接基金（A类012733/C类012734），用闲钱分批投入，可能是穿越风格轮动、分享AI时代红利比较舒服的姿势了。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。过往业绩不预示未来表现，需根据自身风险承受能力理性决策。