华尔街大神马蒂·施瓦茨的11条交易铁律，震撼所有短线交易者

马蒂·施瓦茨（Marty Schwartz）一直是我最喜欢的《市场奇才》（Market Wizards）系列中的交易员之一。最近我读完了他自己的书《斗牛犬：华尔街冠军交易员的教训》（Pit Bull: Lessons from Wall Street’s Champion Trader）。他用10年时间摸索交易之道，从区区4万美元起步，将财富滚到2000万美元，更在全美投资大赛中创下惊人的781%年度回报率，九次夺冠，被誉为“交易冠军”。

他是过去几十年里最成功的、公开知名的独立交易员之一。在职业生涯的大部分时间里，他都保持独立身份，并因在交易锦标赛中的出色表现以及接受杰克·施瓦格（Jack Schwager）在第一本《市场奇才》中的采访而声名大噪。

在本文中，我想讨论并回顾他个人总结的11条交易规则和原则——其中许多我自己也在交易中部分采用。这些经验不仅能帮助其他交易者改进自己的交易，还能让我们更深入地理解一位职业交易员是如何看待市场与执行交易的。

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1. 运动中的物体将保持运动

这条原则的意思是：一旦价格开始沿某一方向趋势运行，那么该趋势很可能会延续下去。

而业余交易者往往总想去“抄底”或“摸顶”，与现行趋势对抗，但实际上，顺势而为往往能取得更好的结果。

下图展示了标普500指数的价格（黑线），绿色与红色柱代表新的三个月高点与低点。我们可以清楚地看到，价格持续创新高或创新低的阶段往往延续时间较长且频繁出现，而没有创新高或创新低的白色区间相对较少。

因此，如果你总是试图去预测市场顶部或底部，却常常发现自己站在错误的一边，也许是时候重新审视你的交易思路了。

2. 神奇的“T指标”

马蒂·施瓦茨的市场框架很大程度上借鉴了特里·朗德里（Terry Laundry）的研究成果。朗德里是一位相对小众的市场研究员和交易员，他提出了“T理论”（T-Theory）。该理论认为，市场在趋势运行所花费的时间与盘整所花费的时间相等。

T理论将市场行为分为两个阶段：休整期与运行期。任何方向的强劲趋势，都需要一个相等时长的休整期来“蓄力”。朗德里将这一理念称为“匹配趋势时间理论”。他强调，一个阶段的超额收益必然会被低于正常收益的阶段所跟随。

在他的通讯中，朗德里曾以道琼斯工业指数（DJIA）为例，演示了这一理念：

至今，施瓦茨仍使用一种基于T理论原理的交易工具，他称之为“魔法T震荡指标”（Magic T Oscillator）来辅助交易决策。

这里我们并不讨论“T指标”本身的细节（可以自行搜索 Terry Laundry T Theory），而是要理解其背后的价格运动原理。

该理论的核心思想是：市场上涨与下跌所花的时间大致相同。因此，它被称为“T理论”——因为“T”字两边的线条长度相等，象征时间对称。

下图显示的是自1990年以来，标普500指数在一个月内每日收盘价为正的百分比。从图中可以看到，峰值出现在50%至55%之间，也就是说，标普500平均有一半时间是上涨收盘，这在某种程度上验证了T理论的观点：价格上涨与下跌的时间大体相等。

值得注意的是，存在极端情况：有的月份中，收盘价为正的比例超过80%（20个交易日中有16天上涨），而有的月份则不足25%（20天中仅5天上涨）。进一步分析发现，在上升趋势期间，日线收盘为正的天数更多；而在下降趋势中，则更少——这也解释了这些“异常值”的出现。

结合前一条原则我们可以得出结论：与其不停地预测顶部或底部，不如学会参与趋势市场，往往更有胜算。

3. 红灯 / 绿灯

“10日指数移动平均线是我用来判断主要趋势的最爱指标。我称它为‘红灯绿灯’，因为在交易中，保持在均线正确的一侧至关重要——这能让你获得最高的成功概率。当价格运行在10日均线之上时，就像亮起了绿灯，市场处于积极状态，你应该考虑买入。相反，当价格跌到均线之下时，就像亮起了红灯，市场处于消极状态，你应该考虑卖出。”—— 马蒂·施瓦茨

马蒂·施瓦茨使用一个非常简单而有效的趋势过滤方法——10周期指数移动平均线（EMA）。

✔ 当价格在10周期EMA之上时，他只考虑做多；

✔ 当价格在10周期EMA之下时，他只考虑做空。

这个原则在多周期交易中尤其有用。

例如，交易者可以在日线或周线上使用10周期EMA来判断总体趋势方向，然后在更低周期（如1小时或15分钟图）中，只寻找顺应EMA方向的交易机会。

我自己的交易体系中，移动平均线同样是所有交易决策的核心之一。

4. 不要把止损放在区间高低点外

移动平均线策略在震荡行情中往往容易失效，因为价格会频繁穿越均线，导致“假突破”不断。

在这种情况下，马蒂·施瓦茨的止损建议可以帮助你避免频繁被扫损。

很多新手或经验不足的交易者使用相似的止损方法，这使得市场很容易“猜到”他们的止损位置（比如放在明显的区间低点或高点外）。结果往往是——止损刚被触发，价格就反转。

这并不是“经纪商在猎杀止损”，而是因为你的止损太明显、太大众化了。

如果这种情况经常发生，是时候重新思考止损逻辑了。

5. 看空/看多比例逆向指标

马蒂·施瓦茨使用期权的看跌/看涨比例（Put/Call Ratio）作为逆向指标。

该指标的思路是：当大众情绪过于偏向某一方向时，市场往往即将反转。

他通过分析市场中看涨与看跌期权的比例，来判断大多数交易者在做什么（而多数人往往是错误的）。

6. 理解新闻

在面对经济数据或新闻时，大多数交易者只关注数据本身的数值，而忽略了市场的反应。这正是马蒂·施瓦茨的独特之处——他通过价格对新闻的反应来判断市场情绪与力量。

要点包括：

✔ 市场通常交易的不是“数据本身”，而是“市场对数据的解读”；

✔ 若数据结果大致符合预期，通常影响不大，因为市场早已提前反映；

✔ 若数据结果与预期有明显偏差，才可能引发真正的价格波动；

✔ 当市场对利空消息不跌反涨时，可能说明多头情绪仍然强烈，反之亦然。

因此，在解读新闻时，不要只看数字，要看反应。理解市场心理，往往比理解数据更重要。

心态与心理篇

7. 与图表建立“连接”并保持工作纪律

马蒂·施瓦茨的工作纪律令人钦佩。他坚持手工绘制图表——在纸上亲自画每一个价格走势。

他认为这种方式让他能更“贴近市场”，更深入地理解自己交易的标的。虽然费时，但回报巨大。

大多数交易者只是漫无目的地翻看各种品种，随意画几条线、加几个指标，直到偶然看到似乎像信号的地方才下单。而马蒂·施瓦茨则通过专注、规律、深入的方式，建立与市场的连接。

他的自律与专注正是他成为“华尔街冠军交易员”的关键。

8. 使用清单与交易计划

马蒂·施瓦茨有两条名言：

✍ “我每次交易前都会检查我的清单。这是一张我亲手写、塑封后贴在桌角的清单。”

✍ “如果你事先有一份交易计划，它能在‘战斗的热度中’给你勇气。”

这说明了两点：

✎ 一份具体、可视的交易清单能防止你做出冲动或情绪化的交易；

✎ 一份事前制定的交易计划能让你在市场开盘后更冷静、有条理。

当你犹豫是否进场时，回看自己的计划——若它不符合你事先设定的标准，就不要做。这是让你保持纪律的最好方式。

9. 建仓前问自己一句：“我真的想持有这个仓位吗？”

在按下交易按钮之前，花几秒钟问问自己：这笔交易真的符合我的规则吗？我是否在追高、报复性交易、或者只是为了“找刺激”？

仅仅几秒钟的冷静思考，就能让你避免大量错误交易。

10. “我最大的亏损，往往出现在我赚得最多之后。”

心态管理是交易成功的核心。

在连胜之后，交易者往往会过度自信，以为自己“摸透了市场”，开始放松纪律、提前入场、加大仓位。

但每一段连胜最终都会结束，而随之而来的往往是一笔重创。

因此，在赢得最多的时候，反而要最警惕。

11. 交易中最大的敌人——是你自己

“大多数人认为他们是在和市场对抗，但市场并不在意你。实际上，你真正的对手是自己。不要为了证明自己是对的而去强行改变市场。只听市场现在在告诉你的，不要纠结于五分钟前它说了什么。交易的唯一目标，不是证明你对，而是让收银机发出‘叮’的一声。”——马蒂·施瓦茨

这段话包含了两个深刻理念：

✎ 不要让自我与情绪干扰交易；

✎ 交易结果的责任始终在你自己身上。

虽然我们无法控制市场的走向，但我们可以控制自己的反应与决策。

不要试图“意志化市场”，也不要为亏损找借口。市场只是一面镜子，反映出你的心态与纪律。

从长期来看，你自己才是交易系统中最关键的变量。

总结

马蒂·施瓦茨的交易理念贯穿着两个关键词：纪律与自省。

无论是趋势判断、风险控制，还是心态管理，他都强调“顺势而为”“提前计划”“保持冷静”。

他的11条原则，不仅是技术上的指南，更是一种职业交易者的思维方式。

如果你能真正理解并践行其中的精神——你就已经比大多数交易者领先了。