华天酒店“卖子”背后为保“壳”？公司扣非连亏11年，今年三季报亏损仍在扩大

近日，老牌酒店集团华天酒店(000428.SZ)公告，为进一步优化公司的资产和业务结构，聚焦主业经营，提升公司资产流动性和运营效率，公司拟通过湖南产权交易所公开挂牌转让控股子公司永州华天城置业有限责任公司（以下简称“永州置业”）70%股权，根据评估价值确定交易挂牌底价不低于人民币5253.96万元。本次交易完成后，永州置业将不再纳入公司合并报表范围。

公告称，公司所持永州置业70%股权系2014年1月受让于华天实业控股集团有限公司，湖南湘旅资产经营有限公司持有另外 30%股权。永州置业主要从事房地产开发经营、酒店建设投资等业务。

截至 2025 年 6 月 30 日，永州置业总资产 5,719.52 万元，总负债 170.03 万元，净资产 5,549.49 万元；营业收入 48.99 万元（2025 年 1-6 月），净利润 409.00 万元。2024年全年无营业收入，亏损53.87万元。

华天酒店业务以酒店服务业为主业，物资商贸及洗涤、家政、物业、团餐等生活服务业为辅。

公司是1996年上市的老牌酒店集团。但在酒店行业变革中，公司逐渐呈现掉队趋势。目前，仍未摆脱亏损泥淖。

财务数据显示，2014年~2024年，华天酒店扣非净利润持续11年处于亏损状态，累计净亏损额达35.76亿元。

这期间，公司营收也大幅缩水。华天酒店2024年营收6.04亿元，相较2013年17.81亿元的水平，萎缩幅度高达66%。

归母净利润方面，华天酒店已连续3年亏损。2022年~2024年，华天酒店归母净亏损分别为3.11亿元、1.22亿元、1.81亿元。

华天酒店多次通过“变卖”资产实现归母净利润同比扭亏为盈。2019年，公司业绩扭亏为盈主要原因，一是营业收入的增长带动利润增长；二是公司实施轻资产战略，转让子公司股权取得投资收益。当期，非经常性损益对当期净利润的影响约为3.05亿元。

2021年，其对外转让了湘潭华天、长春华天两家全资子公司100%股权。两个项目交易对价合计达到9.93亿元，通过股权转让公司获得投资收益约4亿元。通过此两项交易，公司当年归母净利润成功由负转正。

虽然华天酒店每次转让资产都声称，为优化公司资产结构、资源配置和回笼资金等等。但实际上，此举更多像是在“保壳”。为了“保壳”，期间公司屡屡卖资产，让净利润维持“小赚一年后大亏一年”的状态。

2025年，华天酒店业绩下滑的趋势仍未扭转。前三季度公司实现营业收入3.98亿元，同比减少12.52%；归母净利润-1.56亿元，同比下降39.99%；扣非净利润-1.64亿元，同比下降28.45%。公司经营活动现金流净额为2273.87万元，同比下降61.57%。

截至三季度末，华天酒店持有货币资金1.48亿元，应收账款4724万元，而短期借款和一年内到期的非流动负债合计高达19.16亿元，流动资金和短期债务间的缺口高达17.21亿元，偿债压力巨大。

在酒店行业整体复苏的背景下，华天酒店的业绩表现仍显疲态，其能否通过资产处置等方式优化资产结构，从根本上扭转经营困境仍有待观察。

来源：读创财经