四川中西部小城，拿钱砸出了第一家上市公司

昨天，四川资阳——这座常住人口仅两百多万、长期在资本版图上“零上市”的城市，终于迎来了第一家上市公司。

明略科技(2718.HK)在港交所主板挂牌，成为“全球Agentic AI第一股”。

2025年11月3日，明略科技董事长吴明辉和总裁姜平在港交所敲钟。

这一时刻，不仅标志着一家AI独角兽的资本化进程，更意味着一个西南五线城市正式被纳入中国科技资本的新地理。

明略科技创始人吴明辉，从北大校园到AI前沿的近二十年创业，也在这一天迎来了属于自己的节点。

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腾讯为最大股东

2025年11月3日，明略科技正式登陆港交所主板，成为资阳首家上市企业。

此次IPO全球发售721.9万股A类股份，发售价141港元/股，募资总额约10.18亿港元，扣除开支后净额9.02亿港元。

招股期间市场认购热度高企，香港公开发售部分获4452.86倍超额认购，国际配售部分录得13.93倍认购。

上市首日，明略科技股价开盘即飙升至280港元，较发行价上涨近一倍，盘中最高触及309.8港元。

当日收盘该股报290.6港元/股，涨幅高达106.1%，总市值419.6亿港元。

今日港股收盘其股价回调至252.4港元，总市值364.41亿港元，折合人民币333.96亿元。

明略科技的上市进程可追溯至2024年11月，当时公司以“汇智控股”的名字首次递表港交所。

2025年5月，公司更名为“明略科技”后再度递表，并于10月中旬通过港交所聆讯。

公司主营企业级数据智能解决方案，涵盖营销和营运智能产品，服务范围从线上广告分析到线下门店运营。

根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，明略科技是中国最大的数据智能应用软件供应商。

旗下核心产品“秒针系统”是中国首款领先的营销智能应用软件，去年在媒体平台覆盖广度方面排名第一。

就在IPO前的9月份，明略科技还发布了大模型产品线DeepMiner，定位商业数据分析可信智能体。

截至今年上半年，明略科技客户群中包含135家财富500强企业，其中大客户77名。

而截至6月底，公司共有1681名员工，其中研发团队714人，占比42.5%，上半年研发支出占总营运开支的43.9%。

过去三年，公司收入分别为12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元，今年上半年录得收入6.44亿元。

同期净利润波动明显，但按非香港财务报告准则计，2025年上半年公司已实现扭亏为盈，经调整净利润为2487.3万元。

资本层面，明略科技背后站着腾讯、红杉中国、淡马锡、快手等一线投资方。

IPO后，腾讯持股25.96%，为最大股东，红杉中国持股7.15%，创始人吴明辉持股10.28%。

上市当天，明略科技董事长兼CEO吴明辉在现场表示：“上市不是终点，而是新的起点。我们将持续加大研发投入……与全球伙伴携手，共创AI时代的可信的、美好的未来。”

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从北大数学少年到连续创业者

1982年出生于山东烟台的吴明辉，从小以数学见长，2000年更是凭全国奥赛银牌被保送进北京大学数学学院。

本科毕业后，他又免试保送至北大计算机系人工智能实验室攻读硕士，研究方向为生物特征识别。

2006年12月，基于本科期间为挣零花钱组建的软件外包工作室，尚在读研的他创办秒针系统，正式开始创业。

秒针系统最初专注于广告监测与用户行为分析。2009年赢得宝洁这一标杆客户后，公司迅速吸引欧莱雅、迪士尼等跨国品牌广告主。

低吴明辉两届的北大计算机学院校友姜平，2008年12月加入后成为其长期创业搭档，现任明略科技总裁兼CFO。

2014年，吴明辉基于秒针系统创立“明略数据”，从大数据分析挖掘逐渐转型到开发行业专属模型。

同年1月，他联合支涛、胡泉、李全印创办云迹科技(2670.HK)，后者在上个月于港交所上市，成为“机器人服务智能体第一股”。

现为云迹非执行董事的吴明辉，IPO后持有云迹3.59%的股份，按最新股价计算市值约2.56亿港元，约合人民币2.35亿元。

2018年，吴明辉并购竞争对手精硕(AdMaster)，次年整合秒针系统、明略数据和精硕三大业务，组建“明略科技集团”，形成覆盖营销智能、营运智能、行业AI解决方案的完整数据智能生态。

招股书显示，从2010年到2024年，公司累计融资逾6.271亿美元(约合人民币44.67亿元)。

值得注意的是，公司估值在近几年经历了过山车式的变化：从2020年11月E-2轮融资后的30.51亿美元，到2023年11月F-1轮融资后的5.4亿美元，再到2024年1月F-3轮融资后的16.66亿美元。

吴明辉的创业轨迹，几乎串联了中国企业服务领域的全部技术变迁：从PC端监测，到移动广告，再到AI驱动的智能体时代。

如今，43岁的他除了管理公司，还在北大攻读电子与信息工程博士，研究多模态大模型，为带领企业在Agentic AI新赛道上走得更远做准备。

招股书显示，吴明辉妻子于琦目前是明略科技四名执行董事之一，2016年7月才加入公司。

2024年，吴明辉夫妇在公司领取薪酬总额372.9万元，CFO姜平领了635.6万元。

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资阳首家上市公司

作为“巴蜀门户”、成渝地区双城经济圈的重要节点城市，资阳长期在资本市场缺席。

此次明略科技上市，填补了这座四川中西部小城在A股与港股市场的空白。

2023年，明略科技将总部迁至资阳高新区，并在本地建立新的子公司。

公司副总裁张旭曾表示，西南市场是明略科技未来重要的战略增长市场，资阳兼具产业集群与营商环境优势。

特别是公司总部所在的资阳高新区，已形成口腔医疗器械、交通装备等特色优势产业集群，将为企业带来产业协同发展空间。

近年来，当地政府高度重视科技创新和产业发展，对明略科技等高科技企业提供大力支持，包括真金白银的奖励补贴。

资阳市今年6月发布的《资阳市支持科技创新培育发展新质生产力若干政策（征求意见稿）》中提到，“对首次认定的国家高新技术企业、国家知识产权优势（示范）企业，给予20万元资金支持；对资格期满后重新认定的，给予10万元资金支持。”

从省域维度看，四川共有21个地级行政区，上市公司高度集中于成都，数量超百家，其他的大部分在5家以下。

一些上市公司的总部虽然不在省会城市，但它们的名头依然很响，像宜宾的五粮液(000858.SZ)、泸州的泸州老窖(000568.SZ)、遂宁的舍得酒业(600702.SH)等。

而广元、巴中、资阳等四川中小城市，长期处于资本真空地带。

此前，广元的广信担保、甘孜的金鑫矿业、巴中的巴山牧业分别于2015年3月、2017年3月和2017年10月挂牌新三板，打破三市上市公司零记录。

不过，广信担保已于2019年终止挂牌。曾冲刺上交所主板IPO的金鑫矿业，也在2022年7月终止挂牌。

因此，明略科技的上市，不仅是企业自身的突破，也让资阳成为最新一个拥有上市公司的四川地级市。

在成渝地区双城经济圈国家战略推动下，资本向西部的流动加速。资阳凭借区位与政策红利，正吸引越来越多的高新技术企业在这里投资与落户。

明略科技港股上市，也让外界首次关注到这座城市的创新潜力——它或许不是北上广那样的科创中心，却可能是下一轮高新技术产业外溢的承接地。

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结语

明略科技的上市，既是一家科技企业的成长样本，也是中国区域经济格局微妙转变的注脚。

从吴明辉的技术创业，到资阳的资本市场破零，这场双向奔赴体现了新经济力量的地理重构。

资本市场的关注或许还会转瞬即逝，但这座城市第一次被纳入这样的科技资本叙事，已足够成为它的里程碑。