操纵“前安徽首富”，A股游戏龙头被监管重罚！核心高管“全军覆没”

从上市公司，到董事长、副董事长、副总经理、董秘、财务总监，一张处罚单，公司核心高管全部被罚，合计被罚超3255万！

更诡异的是，同2023年其被证监会立案调查后涨停一样，此次三七互娱收到《行政处罚事先告知书》后，股价又离奇涨停了。

三七互娱，究竟什么情况？

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“前安徽首富”被操纵代持股十年，

三七互娱及6名高管被罚3255万

最近，上市游戏公司三七互娱披露的一份证监会《行政处罚事先告知书》引起的市场热议。原因是证监会的一则处罚，公司核心高管层几乎“全军覆没”的情况，还是太罕见了。

而这份天价罚单，牵扯出三七互娱长达7年的信披违规。

2023年6月，证监会正式对三七互娱立案，调查其信披违规。如今，两年已过，案件也终于调查清楚。

据《行政处罚事先告知书》显示，三七互娱涉嫌违法事项涉及4个方面：

1、2014-2020年年报披露的股东持股情况存在虚假记载； 2、2018年年度报告未披露收购江苏极光股权事项为关联交易，存在重大遗漏； 3、三七互娱2020年间接收购广州三七股权事项为关联交易，2020年12月7日披露的临时公告虚假记载、2020年年度报告存在重大遗漏； 4、2018至2021年年报未披露与海南力源等公司发生的关联交易，存在重大遗漏。

最核心、也是历时最远的，就是2014年三七互娱的借壳上市。

2014年，三七互娱经历了两次IPO暂停，最终选择了走“借壳”的路，盯上了顺荣股份的吴氏家族。当时，顺荣股份以自有资金及定增的方式，用19.2亿元收购了上海三七60%的股权，并改名顺荣三七。2015年5月，顺荣三七继续定增28亿元收购上海三七剩下40%股权。2016年1月，顺荣三七正式更名为三七互娱，顺利完成了借壳上市。

因为三七互娱，吴氏家族也因此一度成为“安徽首富”。2017年10月12日，胡润研究院发布“胡润百富榜”，吴绪顺家族以135亿财富登上安徽本土首富宝座。李卫伟和曾开天则分别以100亿元、90亿元，位列第三、四位。

之后，吴氏家族逐渐从三七互娱中剥离。从2017年底开始，吴氏家族通过降低持股比例的方式让渡了控制权，让三七互娱的李卫伟成了实际控制人。

但问题就出现在吴氏家族2014年的定增上。

据证监会的《行政处罚事先告知书》透露，2014年4月，原芜湖顺荣汽车部件股份有限公司，通过经配套融资发行4777.37万股。其中，吴卫东认购的356万股、吴卫红认购的816万股、吴斌认购的488万股、叶志华认购612万股股份，但实际上是给李卫伟、曾开天二人代持。且代持资金全部来源于李卫伟和曾开天收到的股权收购款。

而上述4人所代持的股票，从2018年开始减持，到2021年9月完成全部减持。当时有媒体统计，仅2018年，吴氏家族就减持交易17次，套现近12亿。之后还通过以股换ETF的操作，把2120万股三七互娱股份经换成了银华MSCI中国ETF份额。

值得一提的是，2020年，因超比例减持三七互娱的行为，吴氏家族相关人员被安徽证监局作出过行政处罚。

因为吴氏家族的“清仓式减持”，导致三七互娱股价一度“雪崩”，股价从2017年的20元出头，跌到了8.96元的历史最低点。

据财中社根据Choice数据统计，仅吴卫东、吴卫红二人，在2018-2021年9月隐瞒代持、协助减持的股份对应市值分别为17.3亿元和13.85亿元，合计共31.15亿元。

这些减持指令，代持股份分红款、减持收益分配等也受李卫伟、曾开天二人控制。

除此之外，三七互娱，以及李卫伟等6人还隐瞒了三个关联方，包括未披露收购江苏极光股权和间接收购广州三七股权为关联交易；隐瞒与海南力源等关联企业四年累计11.66亿元的交易。

02

高管们年薪超千万，

天价罚款，不及一个季度的分红

对于三七互娱，以及实控人李卫伟等人的违法事实，证监会拟决定：对三七互娱责令改正，给予警告，同时对相关责任人给予警告。公司及公司董事长在内的6名相关责任人拟被证监会合计罚款3255万元。其中三七互娱现任董事长李卫伟罚款1400万元，包括作为直接负责的主管人员罚款500万元，作为实际控制人罚款900万元。

在外界看来，上千万的罚款，已经属于“天价”了。但这些罚款对于三七互娱的董事长李卫伟、副董事长曾开天等人来说，不过是“不痛不痒”，还不到一个季度的分红。

近几年来，三七互娱的大手笔分红，常常被市场热议。据Wind数据显示，2022年至2024年，三七互娱年度累计现金分红金额，分别为17.72亿元、18.06亿元和22亿元，分红金额逐年提升，三年累计现金分红总额高达57.78亿元。

今年以来，三七互娱又进行多次季度分红，前不久三七互娱三季报出炉后，又拟向全体股东每10股派现2.10元，共计4.62亿元。叠加上今年上半年的两次，前三季度，已经累计分红13.86亿元。

按照最新财报披露的持股比例来计算，仅三季度这次，持股14.61%的李卫伟将分得6749.82万；持股11.14%的曾开天，将分得5146.68万。

此外，三七互娱高管们的高薪酬，也曾引起市场热议。比如本次被罚1400万的三七互娱董事长李卫伟，其在2024年的薪酬为1380.09万元，较上一年度增加527.24万元。此外，副董事长胡宇航薪酬上涨510万元至1489万元，副董事长曾开天薪酬上涨551万元至1447万元。

高年薪、还有每个季度都有的高分红，对比下来，证监会的巨额罚款，不过是“洒洒水”。

03

逃过退市，但困境任在

值得注意的是，如此长达7年的虚假记载、以及隐瞒多起关联交易，并没像一些投资者此前预计的那样，触及退市。

三七互娱在公告中审慎判断，此次违规情形不触及重大违法类强制退市及其他风险警示条件，无需申请实施退市风险警示。并强调，公司生产经营一切正常，上述事项不会对公司生产经营产生重大影响。

这打消了投资者们的顾虑，因此，11月3日，三七互娱开盘涨停。

值得一提的是，三七互娱虽然赚钱，但在业绩上，今年以来，三七互娱业绩波动，营收规模持续下滑，难掩忧虑。

另一边，资本市场上，今年以来，三七互娱先后被移出了沪深300、中证A500两大指数。去年年底，深交所也公告称，将把三七互娱调出深证100指数样本股。

有业内人士指出，三七互娱先后被两大指数样本移出，应该是在市值规模、股票交易活跃度、市场关注度等指标方面，与两大指数的编制要求有所差距导致。

这也反映出，此次事件对三七互娱在股市层面的影响。

证监会的调查虽然已经有了结果，但A股“游戏一哥”的困境，还没有彻底摆脱。

*封面为AI生成