全球资本从印度疯狂外逃，变成真金白银，押注中国！

2024年还在当资本宠儿的印度，2025年就塌了。

170亿美元外资净流出、96.5%的外资直接投资暴跌，曾被吹上天的下一个中国神话，短短九个月，被现实撕碎得体无完肤。

而与此同时另一块地图却迎来真金白银的逆势下注。日本对中国的直接投资同比猛增55.5%，大批日企表态将维持甚至增投中国市场。

资本又回来了，这回不再是嘴上的看好，而是把钱真的砸了进来。

印度被资本抛弃，并不是偶然是迟到的必然。

别看2022到2024年印度被吹得多猛。2022年GDP增速6.9%、2023年更是飙到7.6%，股市翻新高，外资爆买200亿美元，看着就像是全球新宠。但2025年会打脸，而且打得极狠。

Nifty 50指数连续五个月跑输亚太市场，卢比一年内贬值超3.7%，外汇储备受压，企业美元债成本飙涨。谁在撤？光美国基金就撤了十亿，卢森堡、甚至日本也赶着出逃。日本，可是前几年最热衷印度市场的资本之一！

为什么印度撑不住了？

关键在于制度不稳、政策反复、制造空心、基础拉胯。

税收恐怖主义是压垮骆驼的第一块石头。中国企业资产被冻结48亿美元，三星被补税6亿美元，这种横行的不确定性，哪个资本不怕？还有那个永远修不好的基础设施问题，港口卸货慢到七天才能清完，物流成本居高不下。

最致命的，是美国的铁拳。

特朗普回归关税战一线，对印度纺织与电子产品直接给了50%的惩罚性关税，还有签证费用翻倍的HEB移民政策，冲击了印度赖以输出的人力服务出口。这可直接打在命门上。

再一个虚得不能再虚的印度制造。

所谓振兴制造业，喊了十年，结果2025年制造业占GDP比重却跌到了仅12.5%，是从1967年以来的最低点。实际上印度制造成了空中楼阁，根本带不动就业，也支撑不起全球链条。

印度更别提金融透明度问题。有近1/4的外资通过毛里求斯这样的天堂账户流入，大量运作暗藏洗钱套利嫌疑。一监管热钱瞬间抽腿，本土企业反手还投出290亿美元到海外，成了净流出大国。

这是一口比谁先跑的热锅，资本自然不会等着被烫。

那么另一头，中国发生了什么？

资本退出印度，不等于回中国。但日本的选择，给我们打了一针强心剂。日企在华网点数量长期占其全球比例的四成，这不是今天才有的默契，而是几十年下来的深度捆绑。

为什么日企反而在中美地缘张力之中加大押注中国？

工业体系无可替代。世界上没有第二个国家拥有像中国这样完整的产业链，从零部件到组装，从创新到市场一体协同。供应链就地本地化超90%，自上而下的成熟度与响应速度，在疫后时代尤其关键。

投资回报率足够漂亮。日企平均在华投资收益率为18.4%，远高于他们在美国与英国的收益。宏观政策连贯，制度成本下降。从RCEP生效到中日免签，再到营商环境工作组机制全面铺开，这一套组合拳打得日本企业心服口服。

更重要的是中国庞大且不断升级的市场。14亿人口+结构性消费迭代，日企的电池、汽车、半导体生意，哪一笔不是在中国赚大头？

资本选择的是确定性，而不是单纯的利好。

印度有增长率？有人口红利？这些都不错，但它没有制度定力，没有链条支撑，更谈不上可预测性。你永远不知道哪天一个法案就锁死你的资产，哪天一个口号就让投资泡汤。

而中国的优势，恰恰是在这种不确定的世界里凸显出来了。

我们有高效的供应链，有可信的政策框架，有结构性消费升级的巨大市场，更有日拱一卒的制度稳定性。

这不是激进拼命地吸引外资，而是通过让自己可预期，让资本自己找到门来敲。

这场资本迁徙，其实是全球投资人用脚投票的过程。

他们投的不是谁喊得响，不是G7吹的风，而是哪些国家真能保资本的增值安全、制度逻辑以及产业落地。

所以不只是日本资本，2025年下半年开始，包括中东资金、新加坡主权基金，乃至美资ETF都有回流中国的迹象。

印度的外资流出不是一次事件，而是一种趋势的爆发。中国的吸资能力不是短期反弹，而是结构确定性的体现。

当印度还在追逐所谓制造梦的时候，中国已经开始谋划下一代产业生态——新能源、AIGC、国产高端制造、绿色消费，下一个十年龙头，正是这些领域里杀出来的。

别被短期噪音迷了眼。

资本最终认准的，从来不是热潮，而是确定性。

印度如果不痛下决心解决税制混乱、反复无常、基础设施瘫痪这些根源问题，那么它永远都是明日之星，却永远等不到星光。

而我们，只要牢牢把握住制度底盘、不搞民粹排外、坚持市场机制、优化营商环境，这根定海神针就始终握在自己手里。