上海
泉果基金孙伟近期指出，随着近期“TACO”交易再起，外部环境的不确定性凸显了继续提振内需的重要性，强化内循环、扩容内需消费市场将成为必然选择，政策持续发力提振内需的大方向也会更为明确。2025年9月，商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措，更大力度提振消费、扩大内需。在提振内需的政策预期下，大消费板块或能迎来新的投资机会。孙伟认为，在经历了4月的贸易冲突后，市场对关税冲击已经有所脱敏，关税博弈的整体态势仍然是斗而不破，而中国是所有国家中应对关税冲击经验最丰富的国家之一，相信关税冲击对优质上市公司的实际影响会远小于预期。
提及新消费，泉果基金孙伟强调，需要对行业的商业模式有系统性思考，行业是否具备规模效应是他在新消费投资里最看重的一点。长期来看，没有规模效应的行业，竞争格局一定是越来越分散的。以中国人"卷"的程度，不会允许一个没有壁垒的领域长期有超额利润。孙伟进一步指出，消费品中真正长久的生意是品牌的生意，过去20年渠道为王，很多企业渠道做得好，却没有把品牌沉淀得很好。但是海外的一些消费品公司，伟大的公司都是做品牌生意的，比如可口可乐公司的毛利率是很高的。
泉果基金孙伟表示，他最关注的财务指标就是毛利率，毛利率是决定企业定价权最基本的指标，因为没有任何一个企业家希望把商品卖得便宜。孙伟认为，在当前的宏观环境下，消费复苏仍需政策实施力度的进一步支持。
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