“十五五”规划中被提及八次的这一行业魅力何在？

来源：市场投研资讯

（来源：华富基金）

政策红利与技术革命双轮驱动，人工智能正迎来黄金发展期。“以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点。”这一来自《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》的明确表述，为AI产业发展注入强心剂。 “十五五”规划建议中人工智能被提及8次，算力被提及2次，释放出政策面对人工智能技术的高度重视。

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01 政策顶层设计：AI产业获得系统性支持

“十五五”规划建议构建了以科技创新为引领、现代金融为支撑、强大内需为基础的系统性发展框架。在供给端，规划强调通过科技自立自强和产业升级培育新质生产力，以智能化绿色化融合化改造传统产业。 分析指出，规划着力完善现代金融基础设施与监管体系，通过发展科技金融绿色金融等定向工具优化资源配置，并深化资本市场改革以促进投融资动态平衡。这种顶层设计为AI产业发展提供了政策保障，使其成为新质生产力的核心代表。

规划对人工智能产业的支持不是孤立的，而是贯穿于科技创新、产业升级和金融支持的全链条中。现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础，需要优化提升传统产业并培育壮大新兴产业和未来产业，着力打造新兴支柱产业。

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02 产业链协同成为新趋势，中美经验印证发展路径

美国AI领域当前正通过芯片巨头、云服务商与AI模型应用领导者的深度绑定与协同，形成AI基建、算力需求、模型创新迭代与应用落地的正向循环。这一循环在降低大模型与应用厂商算力采购成本的同时，也帮助云服务提供商与芯片企业实现资源的合理调度。 这种全产业链协同的商业模式正在中国市场复制。2025年10月，商汤与寒武纪签署战略合作，重点推进软硬件的联合优化，共同构建开放产业生态。合作主要分两大方面：芯片适配和一体机解决方案，聚焦企业服务等垂直行业场景。

观察显示，中国互联网企业自2022年起逐步减少对外的大范围投资布局，更加关注核心主业的协同发展。在硬件方面，中国互联网企业在芯片领域的投资布局以产业链协同整合和推理侧芯片突破为核心。通过投资存储、网络、光电子等产业链关键环节构建完整生态，并重点发力边缘AI芯片、车载推理芯片及大模型推理GPU。

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03 算力需求爆发式增长，推理芯片市场空间广阔

AI应用生态的繁荣正在驱动推理算力需求进入快速增长通道。从算力基础设施层面看，智能算力规模正在经历显著扩张。随着AI技术向传统行业深度渗透，制造业、医疗健康、金融服务等领域对智能算力的需求将持续保持强劲增长态势。在技术路线方面，产业格局正在发生重要转变。虽然当前大部分AI推理运算仍由GPU完成，但专为推理场景设计的NPU芯片正展现出独特的能效和成本优势。随着应用场景向边缘端延伸，推理芯片市场边界不断拓展。从云端数据中心到边缘计算节点，AI推理需求呈现多层次、多样化特点，推动芯片技术向专用化、定制化发展。

从产业链视角看，推理芯片市场的快速发展正带动全产业链协同进步。在国产化替代背景下，国内企业积极布局芯片设计、制造等环节，加大研发投入力度。未来，随着"十五五"规划对AI基础设施建设的推进，推理芯片市场将迎来更广阔的发展空间。技术创新持续加速，新一代NPU芯片在算力性能和能效比上不断优化，为AI技术规模化商用奠定坚实基础。

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04 应用端迎来爆发期，商业化落地加速

随着文生视频/图生视频模型能力的提升，国内互联网企业持续加强AI视频应用的布局。2025年9月OpenAI正式上线视频与语音生成模型Sora2，并且推出了由Sora2支持的视频社交应用Sora App，加速AI视频应用生态发展。 视频生成模型能力显著提升，新一代模型能够更加遵循真实物理定律，改进了过往视频模型为了过度贴合提示词而不遵守物理定律的问题。同时，可控性显著提升，模型能够在保持视频环境一致的前提下遵循复杂的提示词要求。

中国企业在AI应用方面取得显著进展。腾讯混元视频生成大模型是目前开源模型中参数最多、性能最强的文生视频大模型之一，模型参数量130亿，可供企业与个人开发者免费使用。阿里巴巴发布通义万相Wan2.5-preview系列模型涵盖文生视频、图生视频、文生图和图像编辑四大模型，首次实现音画同步的视频生成能力。 在商业化落地方面，AI应用正在快速渗透各行业。传统行业如农业、能源、建筑、制造等行业的AI应用渗透率仍然较低，未来传统行业AI应用落地以及渗透率的提升有望带动增量算力需求。

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05 投资新机遇：全产业链布局把握政策红利

回顾历史，每一轮新技术产业周期都会催生一个核心引擎产业，从过去的房地产到互联网，无一例外都引领了当时的经济增长和资本市场行情。如今，人工智能已毫无悬念地成为当前新技术产业周期的核心引擎。 在AI投资赛道竞争白热化的当下，投资者对标的的筛选愈发严苛——既要规避单一环节波动风险，又要精准捕捉高景气赛道红利。华富中证人工智能产业ETF（515980）所跟踪的指数凭借对AI产业链的全面覆盖与“半主动”优化策略，为投资者提供了穿越产业周期的优质选择。

从持仓结构看，515980实现了对AI产业链“算力-应用”的全维度覆盖，该产品在AI应用布局上展现出显著的“分散化”。如果指数受限于板块属性，在应用覆盖上存在一定局限性，难以全面捕捉AI技术在不同领域的落地机遇。

而该产品打破了这种板块束缚，将投资视野延伸至AI+应用的全领域，无论是与大众生活息息相关的AIGC软应用，还是代表未来科技方向的消费电子、自动驾驶、机器人等硬应用，均被纳入其投资组合。

更值得关注的是，该指数通过“AI业务纯度 + 成长性”双指标进行选股与加权优化。如果指数被动跟随市值规模，往往高景气度但市值较小的优质标的权重偏低，而中证人工智能产业指数通过主动筛选高纯度AI业务企业、优先配置高成长潜力标的，对ASIC 芯片、光模块等核心景气赛道的权重均在20%以上（数据来源：中证指数公司，截至2025.9.16）；同时对机器人、智能穿戴等具备“0-1”突破潜力的领域提前布局，精准把握了产业发展的核心脉络。

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06 展望未来：AI产业进入高质量发展新阶段

随着“十五五”规划的实施，人工智能产业将迎来更加明确的发展路径和政策支持。规划中强调的“全面实施‘人工智能+’行动”将推动AI技术与各行各业深度融合，创造新的增长点。在算力基础设施方面，全国一体化算力网的建设将为企业提供更高效的算力服务，降低AI应用成本。在技术突破方面，新型举国体制将全链条推动集成电路、工业母机等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。 在应用场景方面，AI技术将在智能制造、智慧城市、医疗健康、教育培训等领域发挥更大价值。企业需要抓住机遇，加大研发投入，推动技术创新与产业应用深度融合。

对于投资者而言，华富中证人工智能产业ETF（515980）作为布局AI产业的优质工具，凭借其全产业链覆盖、分散化配置，有望帮助投资者分享政策红利与技术革命的双重红利，在AI产业大发展中把握投资先机。

注：文中所提产品及相关公司仅作为示例，不构成任何投资建议。

基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于人工智能板块的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自中证指数公司、公开资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。

华富人工智能ETF为股票型ETF基金，采用指数化投资策略，紧密跟踪中证人工智能产业指数，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%；华富人工智能ETF联接基金为股票型ETF联接基金，主要投资于目标ETF、标的指数成分股和备选成份股票，其中投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%。中证人工智能产业指数的历史收益情况不预示其未来表现，不构成对华富人工智能ETF及其联接基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动的风险。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，具体风险请详见《招募说明书》。基金管理人对以上两只基金的风险评级均为R4级，适合风险承受能力等级为C4级及以上投资者认购。请投资者注意，不同基金销售机构对以上两只基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读以上两只基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解以上两只基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。以上两只基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。ETF上市后将在二级市场进行交易，尽管套利机制的存在将使得ETF交易价格与IOPV(基金份额参考净值)的差异控制在一定范围内，但ETF交易价格受诸多因素影响可能存在显著不同于IOPV的情形，投资者买入ETF可能存在一定的折溢价风险。华富人工智能ETF可能发生基金投资组合业绩与标的指数业绩存在偏离、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。华富人工智能ETF联接基金可能发生基金投资组合业绩与目标ETF基金业绩存在偏离、不完全一致等风险。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。