A股：今天，11月4号，三个信号来了！股市尾声将至？

今天，三大指数均出现了小幅度的低开形态。开盘后三大指数短暂冲高便受阻回落，迎来了较为明显的震荡下跌走势。其中，深证成指和创业板指盘中跌幅均超1%，此外北交所板块跌幅超2%，而上证指数相对抗跌。

不过，从目前盘面的数据来看，市场成交量并没有放大，意味着下跌的过程中并没有出现恐慌情绪，而是以缩量调整为主。截止午间收盘，上证指数下跌0.19%，报收于3969.05点。两市成交量为12311亿元，较上一个交易日缩量1674亿元，今天整体行情呈现缩量调整。

那么，接下来的行情，会怎么走呢？是否已经迎来了上涨走势的尾声？

三个信号来了！

第一个信号

上证指数目前处于关键点位争夺。今日低开至3964.61点，核心波动区间在3930-4000点。技术上看，20日均线3971点成为首要支撑，跌破后可能下探3958点区域；上方压力位位于3981点，突破后目标指向3998点。多空双方在3972点附近的争夺将决定短期市场方向。

昨日上证指数呈现探底回升态势，盘中下探3937.02点后反弹，最终收涨0.55%。这种走势表明下方支撑较强，但今日的低开表明市场做多信心依然不足。指数目前面临4000点重要心理关口的压制，若量能配合不足，难以有效突破这一关键位置。截至发稿，上证指数最新价格为3966.02点，较昨日收盘下跌0.26%，当天振幅为0.53%，市场继续在狭窄区间内震荡。

第二个信号

上周北证50指数周涨幅达到7.52%，表现显著强于主板市场。北交所280家上市公司中，有259家公司周涨幅为正，交易活跃度大幅提升，本周北交所日均成交额约288.92亿元，较上周的180.30亿元大幅增长。换手率达到29.13%，高于科创板和沪深主板。

这种热度在近两个交易日有所降温，昨日北交所个股合计成交额260.31亿元，较上一交易日减少69.57亿元，收盘上涨个股仅100只，占比35.71%。今天，北交所板块低开低走，盘中跌幅超过了2%，整体北交所热度降温明显。

北交所的高活跃度与主板市场的震荡整理形成鲜明对比，这种分化现象值得关注，北交所短期投机热情可能接近高点，部分资金获利了结压力增大。

第三个信号

银行板块今日表现较为强势，显示出一定的防御属性。高开后高走，盘中涨幅超过了1.8%，极大程度提振了市场的信心，降低了行情波动幅度，上证指数相对其他指数相对抗跌，整体跌幅较小。

银行板块作为市场的重要权重，其稳定表现对指数形成一定支撑。券商机构表示，看好券商业绩成长性和高性价比机会，低利率环境下权益资产的配置吸引力显著提升。

从板块轮动角度看，市场呈现明显分化。贵金属、软件开发、IT服务等板块跌幅居前，而燃气、房地产等板块则逆势领涨。中长期可以关注高股息权重股，如煤炭、银行等具有稳定分红预期的板块，在市场不确定性增加时具有防御价值。

股市尾声将至？

笔者认为，当前市场下跌个股数量明显多于上涨个股，反映出内部结构的弱势。当前市场正处在方向选择的关键节点。如果未来几个交易日量能能够有效放大，金融股和权重股带动指数突破4000点整数关口，市场有望打开新的上涨空间。

然而，如果成交量持续萎缩，指数可能回探3930点附近支撑。在震荡市中结构性的机会仍将存在，但普涨行情难现。所以，接下来的行情，并不是上涨走势的尾声，而是调整行情的延续。等待调整充分之后，会继续呈现上涨中继形态，指数会再次逐级上台阶。