温氏股份：10月以来猪业面临阶段性亏损，但鸡业表现较好

温氏股份（300498.SZ）在近期的投资者关系活动中表示，10 月以来，猪价快速下跌，全行业面临阶段性亏损，但公司鸡业表现较好，实现不错盈利，能有效对冲单业务市场风险。

2025年前三季度，温氏股份实现净利润约54亿元。分业务来看，猪业盈利约65亿元，鸡业亏损7亿元，水禽亏损约2亿元。单季度来看，第三季度净利润为19亿元。其中，猪业盈利15亿元，鸡业盈利5亿元，水禽基本盈亏平衡。

前三季度，温氏股份累计销售生猪（含毛猪、鲜品和仔猪）2767万头（其中毛猪和鲜品2499万头，仔猪268万头）；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）9.45亿只，其中鲜品销售1.6亿只，鲜销比例达17%，熟食超1100万只；肉鸭（含毛鸭和鲜品）超3700万只。去年开始探索仔猪外销业务，并将其定位为独立品类开展集中销售，现已建立良好的仔猪外销渠道。根据前期订单，预计四季度优质仔猪外销约200万头。

第三季度，猪苗生产成本降至约260元/头，肉猪上市率93%左右。第三季度，肉猪养殖综合成本为6.2元/斤。9月，账面肉猪养殖综合成本为6.2-6.3元/斤。第三季度，肉鸡上市率95%左右。第三季度毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤，对应期间饲料原料价格上涨有所影响。8 月以来，鸡价快速回暖，符合传统消费旺季特性。9月和10月延续较好鸡价水平。

猪业方面，当前PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）达到27头，未来将重点培育高繁殖、高健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪，持续推进蓝耳净化100%全覆盖。未来争取PSY全面突破32头。未来将持续朝着仔猪销售规模占生猪总销售规模5%-10%的目标而努力，形成稳定的收入和利润贡献点。已制定温氏未来黑猪战略，力争未来黑猪出栏占比约5%。

鸡业方面，温氏股份表示，将通过黄鸡北上、毛鸡下乡和优势区域精耕等方式，实现成长目标。当前，肉鸡屠宰及深加工业务占公司肉鸡总销售量约18%，未来目标为提升至40%以上。现已实现5000万羽一体化白羽鸡公司布局。盈利模式跑通后，凭借全国布局的产业优势，可以快速复制，扩大白羽肉鸡业务规模。当前董事会已明确出海方向并成立探索团队。依托于动保、农牧装备和环保等相关业务多年出海积累的经验与渠道，优先推进肉鸡业务出海，再逐步将猪业、鸭业推向海外市场，挖掘国际增长空间。