中国人寿资负联动单季盈利首超千亿 总投资收益增41%加仓半导体等领域

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

权益投资表现强劲，寿险龙头中国人寿（601628.SH、02628.HK）业绩高速增长。

日前，中国人寿发布三季报。2025年前三季度，公司实现营业收入5378.95亿元，同比增长25.9%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）1678.04亿元，同比增长60.5%。

其中，三季度中国人寿实现营业收入2986.6亿元，同比增长54.77%；归母净利润1268.73亿元，同比增长91.52%，单季度归母净利润首次超过千亿。

长江商报记者注意到，持续深化资负联动，深入推进产品和业务多元，以及投资收益大幅增长，是中国人寿业绩高速提升的主要原因。

2025年前三季度，中国人寿实现总保费6696.45亿元，同比增长10.1%，总保费规模创历史同期新高。

在投资端，2025年前三季度，中国人寿实现总投资收益3685.51亿元，同比增长41.0%；总投资收益率为6.42%，同比提升104个基点。

值得关注的是，中国人寿宣布，公司拟出资20亿元与关联方共同投资国寿投资—远致基金股权投资计划，最终投资于半导体、数字能源、智能电动车等相关领域。

前三季总保费6696亿

三季报显示，2025年前三季度，公司实现营业收入5378.95亿元，同比增长25.9%；归母净利润1678.04亿元，同比增长60.5%；扣除非经常性损益后的净利润1679.53亿元，同比增长60.5%。

对于业绩增长，中国人寿解释称，主要是因公司持续深化资负联动，深入推进产品和业务多元，科学管控负债成本，同时把握市场机会加大权益投资力度，投资收益同比大幅提升。

若分季度来看，2025年以来，受市场行情影响，中国人寿各季度业绩表现波动较大。其中，2025年前两个季度，中国人寿分别实现营业收入1101.77亿元、1290.58亿元，同比增长-8.92%、13.96%；归母净利润288.02亿元、121.29亿元，同比增长39.52%、-31.22%。

尽管二季度业绩明显回撤，但中国人寿三季度实现营业收入2986.6亿元，同比增长54.77%；归母净利润1268.73亿元，同比增长91.52%。特别是在上年同期归母净利润同比增长1767.11%至662.45亿元的高基数下，中国人寿依旧取得业绩大幅提升，单季度归母净利润规模首次超过千亿。

长江商报记者注意到，作为寿险行业龙头，中国人寿近年来推动保险主业经营质效显著提升。

三季报显示，2025年前三季度，中国人寿实现总保费6696.45亿元，同比增长10.1%。其中，续期保费为4516.11亿元，同比增长10.0%；新单保费为2180.34亿元，同比增长10.4%，其中短期险保费为751.49亿元，同比增长2.0%。公司总保费规模创历史同期新高，总保费、新单保费、续期保费均实现两位数增长，续期保费增速创2021年以来同期新高。

在新单保费较快增长的同时，2025年前三季度，公司人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别为31.95%、32.47%、31.15%，业务实现均衡发展。

值得关注的是，中国人寿深入推进产品和业务多元，积极落实预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，大力发展浮动收益型业务，浮动收益型业务在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点，占比大幅提升。

中国人寿披露，公司强化推动降本增效，新业务负债刚性成本同比明显下降，费用投入产出效率显著提高。2025年前三季度，公司新业务价值实现强劲增长，较2024年同期重述结果同比提升41.8%。

此外，中国人寿当前仍在稳步推进营销体系改革，持续推进销售队伍向专业化、职业化转型。

截至2025年9月末，中国人寿总销售人力65.7万人，其中个险销售人力60.7万人，队伍规模继续稳居行业首位。

总投资收益3685.51亿增长41%

随着资本市场回温，投资收益成为年内上市险企业绩大涨的重要驱动力。

三季报显示，2025年前三季度，中国人寿实现总投资收益3685.51亿元，同比增长41.0%；总投资收益率为6.42%，同比提升104个基点。

截至2025年9月末，中国人寿总资产达7.42万亿元，投资资产达7.28万亿元，较2024年底分别增长9.6%、10.2%；净资产达6386.82亿元，较2024年底增长22.5%。

中国人寿亦表示，2025年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。

值得关注的是，10月30日晚间，中国人寿披露一项对外投资计划，公司拟出资20亿元与关联方国寿实业投资有限公司共同投资国寿投资保险资产管理有限公司（“国寿投资”）设立的国寿投资—远致基金股权投资计划（“股权投资计划”）。

公告显示，上述股权投资计划由国寿投资设立，募集资金总额为20.10亿元，存续期6年，延长期两年。除用于支付股权投资计划的相关费用外，股权投资计划的全部募集资金将用于投资合伙企业中的有限合伙份额，合伙企业将主要投资于半导体、数字能源、智能电动车等相关领域。

以金融服务实体经济，提升保险资金投资收益，是中国人寿实施本次交易的主要原因。

长江商报记者注意到，2025年以来，险资明显增配科技板块。特别是三季度险资增持的上市公司中，近半属于科技行业。

同时，三季度以来，险资共调研上市公司近6000次，涉及近1200家上市公司。

在此之前，2024年3月，中国人寿与新华保险共同设立的鸿鹄基金正式启动，这也是市场首只险资私募证券基金，主要投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票。2025年3月初，鸿鹄基金500亿元投资已全部落地。

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