老百姓越存越富，房地产熄火后，中国经济靠什么重启“发动机”？

过去五年，中国老百姓的存款总额从70万亿飙升至161万亿，整整增加了91万亿。折算下来，平均每个中国人多存了近6.5万元。按常理，手上的钱变多了，商场该人潮涌动，工厂该订单爆棚，年轻人找工作也该顺风顺水。

可现实却是商场客流稀疏，工厂订单缩水，近1100万大学毕业生中仅55%能找到正规工作，即便就业，六成以上月薪不足6000元。

更值得深思的是央行数据：M2货币总量已突破335万亿，而按照经济学常规，M2达到GDP的两倍（约270万亿）就足够支撑经济运转。

多出来的65万亿全堵在银行体系里，进不了消费市场，也流不到企业账户。这就像一个人心脏再强劲，血管却彻底堵塞，手脚自然一片冰凉，资金流不动了，经济活力必然衰减。

问题的核心其实很简单：老百姓不是没钱花，而是不敢花。

这种“不敢”的背后，藏着一个家庭财富的核心密码——房地产。过去20年，房产占居民家庭财富的60%到70%，一套房子就是一个家庭的全部身家。

可如今房价下行，不少家庭掏空“六个钱包”凑首付、背负30年房贷买下的房子，眼睁睁看着不断贬值。在这种情况下，“留足现金应急”成了绝大多数家庭的理性选择。

年轻人的处境更凸显了这种焦虑。父母那一代毕业即“铁饭碗”，分房有编制；而现在家庭投入几十万培养的大学生，毕业月薪三四千成常态。

就业压力叠加收入预期不稳，让很多年轻人连结婚生子都不敢提。这种消费信心的缺失，直接指向了过去二十年中国经济的“发动机”——房地产的熄火。

房地产曾是拉动经济的“火车头”：买房带动钢铁、水泥、玻璃等产业需求，装修激活家具家电市场，入住后又撑起社区周边的餐饮、商超、服务等业态。

可如今这个火车头停了，钢铁厂订单锐减，建筑工人返乡，写字楼空置率攀升，社区餐馆接连关门，整个产业链像多米诺骨牌般连锁倒下。

房地产失速的本质，是中国经济过去的“三大法宝”变成了“三大挑战”。

第一是人口红利消退，1962-1976年婴儿潮群体逐渐退休，而出生人口从2016年的1786万暴跌至2024年的954万，总生育率1.1低于日本，“未富先老”的困境远超当年的日本。

第二是全球化遇阻，加入WTO后形成的“世界工厂”优势受关税壁垒、技术封锁冲击，订单开始向越南、印度等低成本地区转移。

第三是土地财政难以为继，中国城镇住房套户比已达1.09，房子早已够住，人口却持续减少，靠卖地发展的模式走到了尽头。

旧路走不通，破局之道在哪？

十五五规划已给出答案，科技创新当头、内需市场做引擎、深化改革释放红利，这三招精准对应三大挑战。

科技创新是破局的核心抓手。成本优势消失后，技术优势成为关键。国家推出超长期特别国债，每年投入1万亿支持科技领域。

这份投入已有显著成效：中国AI大模型研发成本仅为美国的1/10，机器人专利占全球2/3，低空经济2023年规模达五千多亿，2035年将突破3.5万亿。

更关键的是人才红利崛起，每年1000万大学毕业生、近2000万工程师，构成全球最大的高素质劳动力池。

内需市场是最大的潜力所在。中国14亿人口中，4亿中等收入群体构成了超大规模市场，而服务消费占比仅46%，远低于美国的68%。

老龄化带来的医疗、养老需求，消费升级催生的文旅、体育、教育需求，都是万亿级蓝海。

国家正通过精准发力激活内需，2000亿设备更新专项贷款、覆盖3700万人的消费品以旧换新政策、全面铺开的生育和育儿补贴，这些举措不是短期刺激，而是通过解决教育、医疗、养老等后顾之忧，重建消费信心。

深化改革是活力的源泉。过去四十年，每次经济困境都靠改革突围。当前改革重点是降低体制成本——过去十几年税收增长16.7倍、社保增长28.7倍、土地出让金增长64倍，体制成本增速远超工资，企业不堪重负。如今简政放权、国有资产划拨社保、降低企业社保费率等举措，正是为企业“松绑”。

回顾1994年分税制改革，虽有短期阵痛却换来长期增长，改革从来都是破局的关键。

对普通人而言，这三大方向藏着巨大机遇。科技创新领域，AI芯片、新能源等企业招贤纳士；内需市场中，医疗、养老、文旅都是用工大户；城市更新、新基建项目更需要大量技能人才。产业升级、新基建、消费扩容等五大赛道，每个都是数万亿级市场。

放眼全球，中国的优势愈发明显：美国两党撕裂、政府关门，欧洲经济停滞、青年失业率高企，日本“失去三十年”仍未复苏。

中国有完整工业体系、超大规模市场和强大执行力，如今中国新能源车出口全球第一，中国5G基站占全球60%以上。这些成就不是喊出来的，是真金白银投出来、一步一个脚印干出来的。

回到最初的问题，65万亿资金如何“动”起来？

答案就在科技创新中激活产业活力，在内需市场中释放消费潜力，在深化改革中打通流通梗阻，让资金从银行流向市场、从企业流向居民。

过去四十年，中国靠改革开放从一穷二白成为世界第二；未来十年，从大国到强国的跨越，仍要靠改革创新。

那些看清方向、主动拥抱科技创新、内需升级、改革红利的人，必将抓住下一波时代机遇。

#财经##上头条 聊热点#