黄金税收新政发布！专家解读

11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》（以下简称公告），明确黄金有关税收政策。

两部门发文：部分黄金交易免收增值税

11月1日，财政部、国家税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确了直至2027年底的黄金交易增值税政策。

根据公告，在2027年底前，对会员单位或客户，通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。

同时，新政将黄金税收分为投资性黄金与非投资性黄金两类。

新政规定，在上述交易中，未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，区别标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税即征即退政策，以及免征增值税、买入方按照6%扣除率计算进项税额政策。

根据公告，投资性用途黄金包括直接销售，以及加工生产含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片，或经中国人民银行批准发行的法定金质货币。非投资性用途，是指用于投资性用途以外的情形。

黄金税收新政会带来哪些影响？

今年以来，黄金价格持续走高，年内接连突破3000美元/盎司和4000美元/盎司历史纪录。在4381美元/盎司的历史高点后，近期金价出现震荡回头走势。在此背景下，黄金税收新政的落地，将会对市场带来哪些影响？

业内人士指出，本次政策调整只是对交易所购买黄金的增值税政策进行了适当调整，对交易所外的黄金销售政策没有变化。可以说，上述政策是对现有黄金市场政策的进一步完善，可以更好地区分黄金的商品和金融属性。这会强化交易所交易在税收上的优势，有望推动黄金行业生态持续向好。

上海金融与发展实验室首席专家曾刚分析表示，此次新政将涉及四类群体：一是上海黄金交易所、上海期货交易所的会员单位及客户；二是从事黄金投资的机构投资者；三是购买实物黄金的普通消费者；四是黄金加工、零售等产业链中下游商家。

具体来看，对交易所会员单位而言，北京寻真律师事务所律师王德悦提到：“如金融机构、黄金生产企业，需严格申报用途，以享受即征即退或免税政策。”对机构投资者，他表示：“通过交易所交易可降低税负，这可能会加速其向场内转移的趋势。”

曾刚分析，新政带来的变化将对市场产生三方面影响：一是，进一步强化了场内交易的吸引力，推动黄金交易向规范化、集中化方向发展；二是，通过税收杠杆引导黄金资源在投资与消费领域的合理配置；三是，可能促使部分场外交易转入场内，提升市场透明度和监管效能，长期有利于黄金市场的健康发展。

“新政通过税收优惠的差异化设计，形成了明确的行为引导机制。”曾刚说。

王德悦同样表示，新政将推动场内交易规范化：“通过实施税收优惠政策，引导黄金交易向交易所集中，从而减少非标准化的场外交易。其次，抑制投机行为。对投资性用途的黄金销售实施专用发票开具限制，以降低流通环节中的投机空间。”

中国财政科学研究院公共收入研究中心主任梁季表示，政策实施后，将持续支持我国黄金市场提升国际竞争力和定价话语权，促进上海国际金融中心建设，也有利于促进税制公平、防范税收风险，提升税收政策精准性和规范性。

普通人买黄金首饰会受影响吗？

新政出台后，不少普通消费者关心，购买黄金首饰是否会受到影响？公告明确，纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。

对此，记者了解到，纳税人不通过交易所销售标准黄金，而通过非交易所渠道，例如银行柜台、金店等销售的黄金，通常需要缴纳增值税。目前，黄金零售价格中通常已包含13%的增值税和5%的消费税，消费者进行“价税合一”支付，不单独感知税负。

北京市国有资产法治研究会国央企合规专业委员会副主任武嘉在接受媒体采访时表示，新政主要针对投资性黄金交易，黄金饰品作为消费品，其税收政策没有变化，因此对消费者购买行为无直接冲击。“预计新政对黄金饰品消费产生的直接影响有限。”

不过，武嘉也指出，如果新政导致黄金原料价格波动，则将带来金饰成本随之调整的间接影响。“例如，如果投资性黄金需求向交易所集中，非交易所黄金原料供给减少，则可能推高金饰生产成本，间接影响终端售价。”

有从业者同样认为，交易所税负更低，可能吸引更多投资者通过场内交易，非交易所黄金因税负较高，渠道供给可能收缩，或将提升黄金饰品的消费成本，也可能抑制市场需求。“具体如何调整我们目前还在研究，期待出具更明确、更具操作性的实施细则指引。”一位品牌金店工作人员向记者表示。

普通人还能投资黄金吗？

新政实施后，通过交易所渠道投资黄金继续享受增值税税收优惠政策，税负较低；而通过非交易所渠道购买的黄金，其价格中已含增值税，税负相对较高；同时，个人转让黄金的所得，仍按“财产转让所得”项目缴纳20%个人所得税。不过，相关报道指出，实践中对个人非频繁交易征管较松。

“对普通投资者而言，税收成本会成为其选择投资渠道的重要考量。”武嘉表示，交易所渠道投资黄金的税收优势明显，增值税免征，投资成本低，适合注重长期持有、希望税负透明的投资者。但交易所开户和交易存在一定门槛。普通投资者通过非交易所渠道购买的黄金价格中已含税，投资成本较高，适合追求便利、对税负不敏感的普通消费者。

“因此，新政可能将加速投资者向交易所渠道集中，尤其是大额投资。普通投资者更倾向于通过银行代理的交易所产品，如积存金、黄金ETF等间接参与黄金投资，以平衡便利性与税负。非交易所实物黄金的投资吸引力可能会下降。”

“总体而言，新政对黄金饰品消费的直接影响较小，但通过产业链传导，未来金饰价格可能因原料市场变化而波动。消费者购买金饰的税负不变，但需关注黄金整体市场走势对零售价的影响。”

武嘉表示，在此背景下，普通投资者应根据自身需求选择黄金投资渠道，追求低税负、高流动性可通过交易所及相关产品；购买金饰作为消费，可关注金价走势择机购买。

本文来源：央视网

监制：张倩

编辑：李南