今年家电企业三季报的成败与反思

最近，众多家电上市公司2025年度三季报的发布，让关注家电行业的人士看到了“财富的机会、商业的凶险，以及经营的动荡和争夺的激烈”。不过，在家电圈看来，今年家电企业三季报的发布，反而让更多企业和商家认清现实后，在直面未来时更有信心与能力。

文剑 撰写

最近，家电行业各个品类上市公司的三季报，基本全面亮相，让外界可以更清楚、直观洞察不同企业的优势和短板。总体来看，家电圈认为，主要企业的经营业绩符合市场预期。原因是，在家电国补政策持续调整的三季度，以及消费动荡、市场下行的前三季度，各个家电上市公司的业绩出现了非常明显的变化。

一是，各个品类头部“数一数二”的企业，业绩也未能承压，不少企业的营收和利润出现下跌；二是，即使是提前布局新业务、新赛道，甚至国内、海外全球化发展的企业，相对于上半年，三季度增速也在回落；三是，对于过去10年甚至更长时间的高速增长和漂亮财报，接下来很多家电上市公司的财报将会变得“不太好看”，甚至还会出现一些人口中的“暴雷”业绩。

不过，家电圈想说的，不是家电上市公司的2025年三季度，或者2025年年报，以及2026年业绩报告，都不必焦虑。透过今年家电上市公司三季报，进一步厘清了企业对于行业发展转型、经营变革、市场竞争，以及战略战术的认知与反思。

一是，多元化真的不适合所有的家电企业，也不是家电企业活下去的唯一出路。最近的40年来，在家电行业一批又一批的企业冲刺多元化扩张，探索多品牌、多品类、多赛道，结果却是“失败者多、成功者少”，甚至还出现了一些企业20年前败走多元化、如今继续失意多元化的局面。这不是多元化的方向有问题，而是大量家电企业的经营水平、管理团队、经营思维、竞争手段，无法支撑“品牌、品类、业务”的多元化扩张。

最终，盲目的多元化扩张，反而拖累了企业的经营业绩，造成了无效投入和利润被透支，甚至会危及企业发展的根基。

二是，任何转型与变革等动作，对于家电企业来说，只要想干、肯干、拼命干，都不存在“太晚了”和“来不及”等问题。但是，在转型、探索和试错的过程中，所有家电企业必须要守好企业经营的基本盘，不能顾此失彼。同时还要将能力、资源和方向进行战略适配，不能出现方向与路径的错配，否则就是乱搞瞎折腾。这些年来，很多家电企业的市场转型、经营变革和管理创新，出现不成功的结果，就是能力和资源不支撑，盲目乱搞反而伤了元气。

对于那些思想不坚定、动作总走样的家电企业，面对未来的变革，最忌讳的就是“前进三步后退两步”，这会动摇军心并影响士气。还不如直接“冬眠”，至少还能多熬几年。

三是，对于目标的追求要清晰，对于过程的管控更要有足够的空间、时间和心态，用包容的心态和匹配的能力应对。任何企业的变革都不是一夜完成的，往往需要3、5年，在这一过程中很多家电企业会遭遇业绩下滑、利润减少甚至亏损。这些并不可怕，最可怕的事情是面对一路下跌的市场占比和营收业绩，企业迟迟找不到经营的抓手和突破口，反而陷入了“进退两难”的困局之中。

不管是产品技术的创新，还是寻找业务新赛道、新支撑，对于家电企业来说，都是一场“从无到有”的再创业、再出发，过程非常痛苦和艰难，但是只要能坚定地走下去，那些“难而正确的事情”一定会有回报。

四是，不管接下来怎么干、干什么，是继续在家电行业一赛道深耕探索，还是加码智能家居和智慧家庭的大赛道，或者是拓展新能源、健康医疗等新业务平台，对于家电企业来说就一个目标：努力将每件事情做到极致。无论是产品、服务，还是直面用户的营销、体验、推广等，都需要以极致化的效率和态度，提供超出用户预期的价值与体验。

这几年很多家电企业，在产品的功能价值之外，开始直击用户寻找营销的体验价值、场景的生活趣味、健康品质，以及直击年轻人的情绪价值。这正是很多家电企业做强做精的机会拐点。

接下来，无论是海尔、美的、格力白电三巨头，还是海信、TCL、小米黑电三剑客，或是方太、老板、华帝厨电三杰，以及九阳、苏泊尔、小熊小家电三劲旅，甚至科沃斯、追觅、石头清洁电器三代表，还有“集成灶上市四小龙”浙江美大、火星人、亿田智能、帅丰电器，都要稳稳地去寻找属于自己的方向、方法和定位，不要被一时的业绩波动而动摇发展的战略方向和目标。

最后，提醒所有正处在变革道路上的家电企业，一切经营变革、市场创新、组织调整，都只是手段，最核心的目标永远不要忘记，那就是在不同时代、不同业务、不同模式冲击下，稳稳地抓住企业可以持续发展、持续盈利的路径和手段。赚钱永远是第一位的！

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