广东
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投资大道至简，避免瞎折腾才是赚钱的开始。
“一顿操作猛如虎，一看收益零点五”。许多投资者在面对市场波动时，总忍不住频繁操作，试图通过高抛低吸来提升收益，结果却适得其反。
数据令人震惊：截至2021年6月30日，全市场成立五年以上的805只主动权益基金，近五年净值收益率平均值达123.33%，但持有人的实际收益率平均值仅为85.75%，两者相差37.58%。
为什么基金收益与持有人实际收益之间存在如此大的差距？答案就隐藏在“交易损耗”中。
一、什么是交易损耗？
交易损耗指的是基金净值增长率与投资者实际持有收益率之间的差值。 简单来说，即使基金本身赚钱了，但如果你在高点买入、低点卖出，实际到手的收益就会大打折扣。
举个例子：基民小A年初买了10万元某基金，一年后基金净值涨了25%，资产增至12万元。受此鼓舞，他在年末追加投入88万元，凑成100万资产。不料第二年基金亏损20%，资产缩水至80万。
综合两年表现，基金净值回到原点，但小A却实际亏损18万元。这就是交易损耗的可怕之处。
二、三大常见错误，你中了几个？1. 盲目跟风，追涨杀跌
不少投资者热衷于追逐短期业绩冠军基金，看到某些基金近期表现突出就全仓押注。一旦市场回调，就会出现亏损，又没有闲钱补仓，陷入焦虑循环。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，每月交易频率大于20次的投资者，盈利人数占比仅37.51%；而平均每月买卖不到1次的投资者，盈利占比达55.14%，平均收益率18.03%。
图片来源：《公募基金投资者盈利洞察报告》；数据区间：2017.7.1-2022.6.30
2. 忽视风险，重仓单一基金
很多投资者将所有资金投入单一类别基金或特定行业板块，缺乏对自身风险偏好和投资周期的评估。一旦市场风格转向，净值回撤会非常剧烈。
“投资100法则”可供参考：风险资产比例 = 100 - 年龄。一个30岁的人，可将70%资产投资于股票及此类基金；到60岁，这类资产比例应降至40%以下。
3. 过度关注短期业绩
投资者往往过于看重基金近期表现，却很少关注其六个月、一年或更长时间的表现。这使得很难区分一只基金是短期“超常发挥”还是长期“稳定输出”。
市场和行业存在周期性波动，过去表现好不代表未来一定好，过去表现不佳也可能迎来反转。
三、如何降低交易损耗，提升实际收益？1. 选择波动率较低的基金
波动率是影响交易损耗的关键因素。 高波动率基金容易导致持有体验差，投资者更可能追涨杀跌。
数据表明，近五年低波动组基金的交易损耗明显低于高波动组，可帮助投资者降低69.28%的交易损耗。选择波动相对较低的基金，持有体验更好，长期持有的可能性更大。
2. 坚持长期投资，避免频繁交易
华尔街有句名言：“要想准确地踩点入市，比在空中接住一把下落的飞刀还要难。”
统计显示，如果你从2009年开始投资偏股基金，但错过了20个涨幅最大的交易日（占14年3404个交易日的0.59%），收益率将从217.75%骤降至25.47%。这说明，长期在场比试图择时更重要。
3. 采用定投策略，分散投资时机风险
对于缺乏投资经验或时间的投资者，基金定投是较好的选择。它可以通过纪律性的分批购买，降低单次投资时机选择的风险，均摊购买成本。
定投不能帮我们“抄底”，但能帮助均摊成本，减少一次高位买入带来的损失。
4. 构建投资组合，分散风险
“不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里”。组合投资能有效降低非系统性风险。
一个好的基金组合应包含不同类型、不同风格的基金，而不是简单重复购买多只相似产品。可以考虑同时配置股票型、债券型和货币型基金，以及不同行业的基金产品。
5. 考虑FOF基金，委托专业管理
FOF（基金中的基金）可能是更适合大众投资者的选择。 它通过投资一篮子基金，由专业基金经理负责调整组合，投资者无需频繁更换基金 。
FOF基金通常设有持有期，可从纪律上降低高买低卖的可能性，帮助投资者减少非理性交易。
桑尼总结
老子曰：“道常无为而无不为。”在基金投资中，减少不必要的操作，坚持长期投资，或许是应对交易损耗的最佳策略。
成功的投资不是频繁操作，而是选对方向后耐心等待。在当前市场环境下，成长与红利板块各有看点，投资者不妨结合自身风险偏好，选择适合自己的投资方式，避免不必要的交易损耗，才能在投资的道路上行稳致远。
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CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。
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