沙拉酱生产商百利食品北交所IPO：3项发明专利均为近一年半申请 拟募资11.6亿扩一倍产能

挖贝网 11月3日消息，百利食品（874543）的北交所上市申请材料于9月29日获北交所受理，10月28日收到问询函，保荐机构为招商证券。

百利食品主要产品包括酱汁类调味品、粉体类调味品和即食配料。其中，酱汁类调味品收入占比75%以上，具体产品有沙拉酱、沙拉汁、番茄类、风味酱等。公司客户包括塔斯汀、华莱士、鲍师傅、泸溪河。

创新特征方面，公司3项发明专利均为近一年半申请；2022年、2023年研发费用分别为804万元、963万元，2024年大增54%至1480万元后，三年均值为1082万元，达到北交所创新性量化指标中“最近三年平均研发投入金额在1000万元以上”相关要求。

业绩方面，百利食品2023年、2024年净利润持续增长，增速分别为42%、24%，而百利食品在招股书列举的2家可比公司宝立食品、立高食品，近年净利润均有所下滑，宝立食品2024年净利润降至和2022年水平相当，立高食品2022年、2023年净利润均下滑49%，2024年大增后仍不足2021年时水平。

公开发行募资方面，百利食品拟募集资金11.6亿元，用于全国总部建设项目、亨利食品智慧工厂项目（一期）、研发中心升级建设项目。募投项目达产后，酱汁类调味品年新增产能16.14万吨，粉体类调味品年新增产能1.8万吨，即食配料年新增产能0.92万吨。

以收入占比75%以上的酱汁类调味品产能来看，去年理论产能18.8万吨，自产产量15.6万吨，公司拟募资新增16.14万吨，相当于扩产一倍左右。要知道，公司产能利用率并不饱和。2025年第一季度，公司酱汁类调味品产能利用率为76.43%，粉体类调味品产能利用率为88.72%，即食配料产能利用率为52.10%。

去年研发费用大增54%后达到创新性量化要求

发明专利均为近1年半申请

北交所对百利食品一轮问询中，创新特征也是重点关注方面之一。

招股书显示，百利食品2022年至2024年研发费用分别为804万元、963万元、1480万元。

对照北交所去年10月出炉的对拟上市企业创新性要求三大量化指标，其中对研发投入相关指标要求是“最近三年平均研发投入金额在1000万元以上”。

对比可知，公司2022年、2023年的研发费用均不达量化指标要求，但2024年研发费用大增54%后，三年研发费用平均为1082万元，达到相关要求。

虽然达到创新性量化指标要求，但一轮问询中，北交所还是要求补充完善关于“发行人与保荐机构关于符合国家产业政策和北交所定位的专项说明”。

专利方面，百利食品拥有发明专利3项，均是在2024年8月至9月集中申请的。

一轮问询中，北交所要求百利食品说明：近两年集中申请发明专利的原因及合理性，是否符合行业惯例。

报告期净利润持续增长，2家A股可比公司均有所下滑，被问合理性

根据招股书显示，报告期2022年至2024年，百利食品归母净利润分别为1.57亿元、2.22亿元、2.76亿元，其中2023年、2023年同比增速分别达到42%、24%，保持持续较快增长。

百利食品在招股书中列举可比公司是A股调味品上市公司宝立食品、立高食品。数据显示，宝立食品2024年净利润下滑23%至2.33亿元，跌至和2022年时较为接近水平；立高食品2022年、2023年净利润则均下滑49%左右，虽2024年大增2.67倍至2.68亿元，但还不及2021年时水平。

对此，一轮问询中，北交所要求百利食品：对比同行业可比公司细分产品的收入变动趋势及增长率情况，说明整体和细分产品的业绩变动趋势与同行业可比公司是否一致，2023年、2024年可比公司业绩有所下滑、公司业绩持续增长的原因及合理性。

2025年一季度酱汁类调味品产能利用率76%

拟募资11.6亿元，其中11.4亿元用于扩产

招股书显示，公司拟募集资金11.6亿元，扣除发行费用后的净额将用于全国总部建设项目、亨利食品智慧工厂项目（一期）、研发中心升级建设项目，分别拟投入募集资金6.46亿元、4.97亿元、2215.74万元。

百利食品表示，近年来，公司业务持续快速增长，定制化产品占比呈现逐年上升趋势，但产能已接近饱和，难以支撑业务规模的继续扩张。通过“全国总部建设项目”与“亨利食品智慧工厂项目（一期）”的建设，公司能够在扩大产能的提升装备及技术工艺水平，增强柔性化生产及定制能力，借助公司研发与渠道优势进一步扩大市场份额，推动公司持续发展。

据介绍，全国总部建设项目达产后年产8.55万吨酱汁类调味品（包含沙拉酱、番茄酱、风味酱、沙拉汁）、0.5万吨调味粉、0.92万吨豆制品；亨利食品智慧工厂项目（一期）达产后年产7.59万吨酱汁类调味品（包含沙拉酱、番茄酱、风味酱、沙拉汁）、1.3万吨发酵糠。

而根据招股书披露，2022年度-2024年度及2025年1-3月，公司酱汁类调味品产能利用率分别为89.61%、78.96%、82.90%、76.43%；粉体类调味品产能利用率分别为109.39%、82.41%、89.90%、88.72%；即食配料产能利用率分别为51.76%、60.36%、62.46%、52.10%。

在问询中，北交所也要求企业结合各类主营产品报告期内产能利用率、产销率、销售收入变动及下游需求增长、下游应用领域及新客户拓展、在手订单及预计订单获取、与同行业可比公司（竞争对手）竞争优势等情况，量化说明全国总部建设项目、亨利食品智慧工厂项目（一期）建设的必要性、合理性，是否存在新增产能闲置风险，根据前述情况充分揭示风险并作重大事项提示。