Mysteel解读：利好难寻，蛋价何时迎来“曙光”？

导语：截至11月3日，鸡蛋主产区价格2.87元/斤，环比下跌11.96%，同比下跌38.28%，价格处于低位运行区间。 10月蛋鸡养殖成本3.43元/斤，环比下跌0.09元/斤，跌幅2.56%；养殖盈利-0.43元/斤，环比下跌0.43元/斤，跌幅100%，在此背景下，后期市场供需两端将发生哪些核心变化 ？

数据来源：钢联数据

供应已呈现高位回落趋势

近期新开产蛋鸡主要对应7 月前后补栏的鸡苗，7月鸡蛋价格呈持续下行趋势，养殖主体陷入深度亏损区间，直接导致鸡苗采购需求显著收缩。据Mysteel农产品监测数据显示，7月鸡苗销量环比降幅5.65%，传导至 11 月，预计后期新开产蛋鸡数量将延续减少态势；老母鸡端，鸡蛋与老母鸡价格同步走低，蛋鸡养殖行业亏损面进一步扩大。在此背景下，养殖主体对后市预期偏悲观，普遍加快老母鸡淘汰节奏，叠加风干鸡市场需求进入季节性上升通道，双重因素推动下，预计 11 月淘汰鸡出栏量将维持小幅增加；综合两端变化，预计近期在产蛋鸡存栏量将呈窄幅下降态势，市场整体供应水平随之回落。

数据来源：钢联数据

需求端难有实质性改善

近期受 “双 11” 消费节点拉动，商超及电商平台促销活动频次与力度显著提升，鸡蛋终端走货速度加快，对鸡蛋价格形成短期支撑，阶段性抑制价格下行压力。但随着“双 11” 促销效应逐步消退，市场需求将回归常态化运行。其中，餐饮行业受整体消费环境影响，鸡蛋采购量持续承压下滑；家庭端消费亦保持 “按需采购” 的理性模式，缺乏主动增购动力，整体消费动能趋于平缓，预计短期内需求难有实质性改善。

鸡蛋价格面临“涨跌两难”的困境

需关注的是，若鸡蛋价格进入阶段性低位区间，下游贸易商及终端采购主体出于 “低价吸货” 的考量，采购意愿或将增强，有望陆续启动抄底补库操作，通过增加库存备货量消化市场供应，此举或对鸡蛋价格形成阶段性托底作用，缓解价格下跌幅度与速度。但同样的会在蛋价上涨后出库，从而抑制蛋价上行，即在供需端无明显且大幅改观的情况下，蛋价或仍困于震荡走势， “难涨难跌”。

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