鸭脖难卖！ST绝味前三季度营收净利双降，发力鲜卤超市谋出路

“两年前都是100元、100元地买绝味鸭脖，现在都是去餐厅吃饭，不爱吃这类零食了。”消费者王先生（化名）说道。

消费偏好的改变在公司业绩中也有所体现。因年报“失真”被“ST”后，绝味食品股份有限公司（603517.SH，简称：ST绝味）近日发布“戴帽”后的首份季报。受行业市场环境的影响，主要产品销量下降，ST绝味营收净利延续下滑态势，前三季度，营业收入减少15%，归母净利润跌超三成。

近年来，卤味消费日渐低迷，煌上煌（002695.SZ）、紫燕食品（603057.SH）三季度业绩也处于承压态势，尚未公布三季报的周黑鸭（01458.HK）上半年则“增利不增收”。

为拓展新的利润增长点，卤味企业们积极“自救”，拓宽新渠道消费场景。ST绝味近日在长沙开设首家鲜卤超市“绝味鲜卤”，11月3日，红星资本局从门店人员处获悉，绝味鲜卤是ST绝味旗下品牌，卤味均来自绝味鸭脖，除鸭脖外，还售卖其他零食。

ST绝味前三季度营收净利双降 资料图 图据视觉中国

主要产品销量下降

ST绝味归母净利润跌超三成

财报显示，2025年前三季度，ST绝味营业收入42.6亿元，同比减少15.04%；归属于上市公司股东的净利润2.8亿元，同比减少36.07%。对于归母净利润下滑的原因，ST绝味表示，“主要系公司受行业市场环境的影响，导致主要产品销量下降。”

今年9月，绝味食品发布公告，因披露的年度报告财务指标存在虚假记载，公司股票被实施其他风险警示，由“绝味食品”变更为“ST绝味”。

经湖南证监局查明，2017年至2021年期间，绝味食品未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，占对应年度公开披露营业收入的比例分别为5.48%、3.79%、2.2%、2.39%、1.64%。经计算，在这5年间，绝味食品的合计未如实披露营业收入约7.23亿元。

在三季报中，ST绝味表示，公司董事会和管理层高度重视上述行政处罚事项，已组建专项小组开展整改工作，将追溯调整相关财务报表，进一步加强内部控制流程建设，提升内控合规。截至10月28日，公司经营活动正常开展。

近年来，卤味消费日渐低迷，煌上煌、紫燕食品三季度业绩也承压。煌上煌前三季度增利不增收，营收同比下降5.08%至13.79亿元，归母净利润同比增长28.59%至1.01亿元；紫燕食品前三季度实现营收25.14亿元，同比减少6.43%，归母净利润1.94亿元，同比减少44.37%。尚未公布三季报的周黑鸭上半年“增利不增收”，营收同比下降2.9%至12.22亿元，归母净利润为1.08亿元，同比增长228%。

“当前卤味企业正面临不小的挑战，无论是绝味最新的三季报，还是煌上煌、紫燕食品的业绩，都显示出行业整体承压。”凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳表示，绝味的困境并非个例，卤味行业正面临结构性的挑战，首先消费者观念在转变，普遍感觉卤味“太贵”“不能当正餐，当零食又不方便”“高盐、高脂，不健康”；其次，市场竞争格局在变化，王小卤等新兴品牌分流了部分市场，另一方面零食量贩店、社区团购等新兴渠道也在争夺消费者。

开设首家鲜卤超市

拓展利润增长点

为拓展新的利润增长点，卤味企业们不断拓宽产品种类及消费场景。周黑鸭今年上半年与泰国IMCOCO集团联合推出了椰子水新品牌“丫丫椰”，并拓宽新渠道场景，与永辉、胖东来等商超合作，供应真空及散装产品。

ST绝味近年来则在总部长沙进行多次创新尝试，去年部分长沙绝味鸭脖门口开始售卖奶茶；今年10月，首家“绝味鲜卤”落地长沙，宣传配文“你看我几分像从前”等让消费者联想到绝味鸭脖。在大众点评App上，绝味鲜卤到店套餐包括绝味鸭脖、绝味配奶茶等。

今年10月，首家“绝味鲜卤”落地长沙 图片来源：大众点评App截图

11月3日，绝味食品官网客服表示，绝味鲜卤门店是由合作团队在特定区域独立运营，属于该团队的创新尝试，具体可以咨询门店。红星资本局从绝味鲜卤门店人员处获悉，绝味鲜卤是ST绝味旗下品牌，卤味均来自绝味鸭脖，除鸭脖外，还售卖其他零食。

多位长沙本地的消费者告诉红星资本局，绝味鲜卤除售卖卤味之外，还售卖零食、糕点、果汁等产品。“绝味鲜卤的卤味和绝味鸭脖差不多，零食类的估计是代加工，外面超市买不到。”消费者赵女士（化名）表示。

“鲜卤超市通过增加产品品类如零食、糕点、果汁来提升客单价，这是卤味行业从单一卤味向综合休闲食品转型的思路，但是同时也对供应链管理、选品能力和门店运营提出了更高要求。”林岳认为，卤味企业要提升盈利能力，需要提升单店营收，通过精细化运营、优化服务、会员营销、拓展外卖夜宵时段等来挖掘存量市场的客户价值。另外，长期来讲要构建差异化竞争力，扩展产品品类及概念，鲜卤是值得深入发展的方向。

针对业绩情况、绝味鲜卤门店等问题，红星资本局致电并发函至ST绝味董事会办公室，相关负责人回应称，一切信息以披露公告为准。

红星新闻记者 俞瑶 实习记者 李海颜

编辑 余冬梅

审核 何先菊